谷燕西：羁系驱动下，美国银行业中加密金融与主流金融正在加速融合_数字货币

[2021-02-10 09:26:30] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 美国政府现在正处在换届时期。新一届政府中的金融监管机构的官员将对美国加密数字金融行业发展的走向带来重要影响。澎湃新闻：时隔3年比特币创历史新高！市值与摩根大通相当，后市怎么走多位业内人士对澎湃新闻

美国政府现在正处在换届时期。新一届政府中的金融监管机构的官员将对美国加密数字金融行业发展的走向带来重要影响。

澎湃新闻：时隔3年比特币创历史新高！市值与摩根大通相当，后市怎么走

多位业内人士对澎湃新闻表示回调、震荡会发生，长线则均持看涨态度。

作者：谷燕西

在2020年的美国银行业市场，加密数字金融和主流金融最先了加速的融合趋势。这个加速生长的融合趋势在很大程度上是美国金融羁系推动的效果。

美国的银行系统是一个两级结构，由联邦层面和州层面配合组成。银行机构也许可以分为三类。最基础的牌照是 Money Transmitter License（MTL）。这个牌照是由各个州颁布。获得这个牌照的门槛可以很低。在MTL之上的机构是信托。信托牌照治理也是由各个州卖力。信托机构能够提供服务的内容比较少，主要用来保管客户的资产。最上面的一层是银行机构。银行机构又分州立银行和联邦层面设立的银行。银行的门槛就异常高。譬如申请联邦银行的资本金要求最少是2,500万美元。银行能够提供周全的金融服务，包罗吸收客户存款，提供贷款服务和支付服务。其支付系统能够连接到美联储的支付系统。因此对于希望提供所有金融服务的机构来说，获得银行牌照是从事这个营业的基本要求。

在2020年之前，美国市场中提供加密数字金融服务的公司只能获得各个州发表的MTL和信托牌照。对于提供支付服务的公司来说，它们需要在美国每个州申请MTL，同时每年为维持这些牌照必须知足每个州的响应的合规要求。因此获得这些牌照的成本是异常高的。Coinbase就是在各个州获得了响应的MTL。固然这种情形也不只是仅限于加密数字金融公司，其它的提供支付服务的科技公司都是根据这个方式来举行合规运营的，譬如Apple Pay，Facebook Pay和Google Pay等等。

对于科技公司来说，在美国市场中获得银行牌照并根据银行的方式举行谋划并不是一个最理想的计谋。银行业是一个高度成熟并受到严酷羁系的行业，对于许多科技类型公司来说，它们的优势并不是在周全的金融服务领域，因此没有必要根据一个金融机构的方式来运作。然则加密数字金融类公司的性子差别。这些公司实际上是在以加密数字化的方式提供金融服务。随着加密数字钱币市场的生长，这些提供服务的机构必须根据合规的方式运作，才气让这个市场生长得更大。此外，最主要的是，区块链手艺以及加密数字钱币的主要应用领域是金融领域。基于这些新手艺实现的创新主要是应用在银行和证券领域，因此也就必须根据合规的要求来运作。对这些公司来说，获得响应的金融牌照，才气保证它们的营业能够实现高效和历久的生长。这就是为什么Coinbase不仅获得了各个州的MTL，而且获得了信托牌照。基于这个两个类型的牌照,Coinbase的加密数字钱币买卖营业和托管服务才获得了连续的增进的基础。

在2020年，对美国加密数字金融市场影响最主要的事宜是Coinbase的首席法务官Brian Brooks被任命担任羁系美国联邦银行业的钱币监理署的署理署长。在他的领导下，美国钱币监理署颁布了公然的注释信，说明它在加密数字金融羁系方面的态度，消除了银行机构提供加密数字钱币金融相关服务在合规方面的挂念。因此传统的银行机构最先提供加密数字钱币的相关服务。Brian Brooks还在推动设立一个新型的银行牌照，即天下范围内的支付营业牌照。拥有这个牌照的公司可以不吸收民众存款，但依然可以在天下范围内提供支付服务，而且能够连接到美联储的支付系统。这个牌照会激励更多的机构提供传统的银行服务。现在已经有公司示意对申请这个牌照感兴趣。在这些牌照正式颁布之后，它们会申请获得这个牌照。若是有公司在区块链手艺支持的基础上，接纳稳固币提供支付服务，而且是在拥有这个银行支付牌照的基础上运行，那么这就是加密数字金融进入传统银行业的一个主要的里程碑。基于分布式记账手艺的加密数字金融营业同基于中央化记账系统的银行营业最先融合。

在这个融合历程的初期，基于美元稳固币的支付服务会是主要营业。只管这样的支付营业可以在美国市场中举行，但我以为它的最大的市场生长空间应该是在美国外洋。这是由于在美国市场中，基于中央化系统的支付系统已经异常蓬勃。而且基于分布式记账手艺的支付系统并不擅长于在美国市场中提供支付服务。基于分布式记账手艺的支付系统加倍适合应用于跨境转账和买卖营业。因此提供这类支付服务的银行机构只管它们在美国市场中有合规谋划的基础，然则它们的主要的市场生长空间会是在跨境转账和买卖领域。在美国现在的加密数字金融市场，提供这方面服务的公司主要是提供种种数字稳固币的公司，包罗USDC，PAX和GUSD等等，以及预计推向市场的Libra美元稳固币，以及往后肯定会泛起的更多品牌的数字美元稳固币。

在支付营业之外，吸收民众存款的加密数字银行也最先泛起。此方面的第一个银行机构是怀俄明州发表的稀奇目的存款机构（Special Purpose Depository Institution，SPDI）牌照。这个类型的牌照是怀俄明州的银行牌照。它允许机构吸收民众的加密数字资产，然则不能提供贷款营业；需要把吸收的加密数字资产100%的保管。这样类型的机构同客户托管资产的关系是寄托（bailment）关系，而不是欠债关系。也就是这个机构能够使用客户的资产,但不拥有所有权。在这类机构万一停业的情形下，客户的资产是同机构的资产离开整理的。SPDI可以连接到美联储的支付系统。对于能够获得此牌照的加密数字金融公司来说，它们就可以直接使用美联储的支付系统，而不再需要通过银行来举行支付服务。美国的加密数字钱币买卖平台Kraken在2020年9月成为第一个获得这样牌照的公司。Kraken买卖平台向全球用户提供加密数字钱币的买卖服务。它现在获得这个牌照之后，在加密数字钱币和法币之间的转换方面就会获得更大的便利。最主要的是，拥有这样的银行牌照让Kraken公司成为主流的金融机构。

在美国银行市场中的银行的三个主流营业中，存款，贷款和支付，加密数字金融领域中的公司最先进入其中的两个。这就为加密数字金融公司进入贷款领域提供了更好的基础。在未来的加密数字金融天下当中，主流的贷款模式会接纳数字钱币，而且是会基于数字资产抵押的方式来提供贷款。以是这样的贷款形式同现在银行业中的贷款方式是差别的，可以说是对现在的贷款形式的加倍的厚实，而不是直接的竞争关系。这就类似于在支付领域，基于数字稳固币的支付会主要应用在跨境转账和买卖领域，这也不是同现有的支付系统形成直接的竞争。以是对整个的银行市场来说，加密数字金融的应用是对现有银行营业的厚实，而不是同现有的银行营业争取市场中的现有的存量。

美国政府现在正处在换届时期。新一届政府中的金融羁系机构的官员会异常大地影响美国加密数字金融行业生长的走向。现在担任美国钱币监理署署理署长的Brian Brooks已被提名担任署长。若是他的提名为国会通过而且不被下一届政府改变的话，那么Brian Brooks会继续推进美国银行业中加密数字金融的应用。另外一个在此方面会发生异常大的影响的人是Gary Gensler。他以前在奥巴马时期担任过CFTC的主席。现在在MIT商学院担任教授。他的一个主要的研究领域就是区块链和加密数字金融对金融行业的影响。他是拜登过渡团队在金融羁系机构方面的照料，同时也有市场传言，他会被任命为美国财务部的副部长。Gary Gensler对区块链和加密数字金融在金融行业中的影响有异常深刻的研究(见我的相关文章)。若是他在下一届政府中担任金融羁系机构的主要官员，那么他一定会推进区块链手艺和加密数字金融在金融行业中的应用，美国银行市场中加密数字金融同主流金融融合的历程会进一步加速。