AD
Medici Ventures向比特币初创企业Bitt追加投资800万美元，进一步扩大数字货币领域影响力
Medici Ventures在2016年初首次购买了价值400万美元的Bitt股权，随后在2018年又购买了300万美元的股权
美东时候11月3日是美国大选的法定投票日，很多人都体贴大选末了的效果对加密钱银市场的影响。在谈论政治时，我们时常会堕入“键盘政治”的怪圈。为此，本文力图从经济学角度动身，客观引见美国大选状况，以及在差别推举状况下对各市场的影响。
在西方经济学中，有政治经济学这一门分支学科，主假如应用经济学的剖析要领来研讨政府怎样运作，个中最为有名的两个理论即中值选民定理和康多塞悖论。
什么是中值选民定理呢？我们来看美国大选的现实状况。我们晓得，美国总统大选采纳的是推举人团轨制，每一个州依据人口比例分派肯定数目的推举人票。各个州又有所谓的赢家通吃轨制，在各个乡镇取得最多群众投票的候选人，直接博得该州的一切推举人票。推举人票总共有538张，谁能拿下折半，即也270张推举人票，谁就将成为下一任美国总统。
在每次的大选中，美国的50个州又能够分为以下三类：
A. 铁定支撑民主党的深蓝州，主要集合在人口稠密经济兴旺的西海岸和东北部，包括纽约和加州；
B. 铁定支撑共和党的深红州，主要集合在美国广袤的中西部和南部；
C. 摇晃州(swing states)或疆场州(battleground states)：两党权势势均力敌，投谁都有大概。
中值选民定理从数学证实上表明，假如要选民沿着一条线选一个点，而且，每一个选民都想挑选离他最偏好的点，那末，多半划定规矩将选出中值选民最偏好的点。在现实政治寄义上，中值选民定理说清楚明了，假如两个政党各自努力使自身中选的时机最大化，他们就要使自身的立场靠近中心选民。
因而，真正摆布美国大选效果的，不是有55张推举人票的深蓝大州加州或许30张推举人票的传统红州德州，而是中心的是摇晃州，所以两党在选战时都会把绝大部份资本集合投放在这些州。
下图是2016年希拉里和特朗普的选票散布，赤色是投给特朗普的州，蓝色则是投给希拉里的州。除此之外，另有六个暗赤色的州：爱荷华，俄亥俄，威斯康辛，密歇根，宾夕法尼亚，佛罗里达——这是当时民主党预计会赢，但末了却不测输掉的翻盘州。
个中，宾夕法尼亚州、俄亥俄州、密歇根州、威斯康星州是美国有名的“铁锈地带”，由于特朗普在竞选时许诺将事情时机带回美国，使得这些“铁锈地带”的白人工人阶级纷纭投票支撑特朗普。特别是宾夕法尼亚、密歇根和威斯康辛这三个州，一直以来被民主党视为“蓝墙”，三州的推举人票加在一起是46张，但特朗普却在这三州以不到1个百分点的微小上风取得了悉数的46张选票。此消彼长就是92票的上风，恰是在这三个摇晃州的胜利，胜利地使特朗普完成了“逆转胜”。
但是，三个州加在一起，特朗普的群众选票只比希拉里多10,7000张，仅占当时选票总数的0.09%。这恰是中值选民定理所通知我们的：推举的效果只取决于最中心的谁人选民的立场，而与中心选民地点的群体是不是多半无关。
2016年的美国大选效果使人大跌眼镜，特别是希拉里的普选票比特朗普多了近三百万张，但末了却因推举人团轨制输了总统大位。因而有人深思，是不是将推举人团轨制改成直接普选轨制更适宜。但是，从经济学的角度看，简朴多半的民主投票准绳自身或许并不是社会福利最大化的设计。
让我们来看看有名的康多塞悖论，以及后续生长而出的阿罗不大概定理。
在十八世纪法国思想家康多塞提出了有名的“投票悖论”：假定甲乙丙三人，面临a，b，c三个备选设计，有如图的偏好排序。
注：甲（a ＞ b ＞ c）代表——甲偏好a胜于b，又偏好b胜于c。比方在当前的美国社会，主要有三个政治议题：新冠疫情，经济政策，以及“黑命贵”问题，甲最关注的是新冠问题，其次是经济问题，末了是“黑命贵”问题。固然，a, b, c也能够是三个候选人，如离别代表特朗普，拜登及桑德斯。
（1）若取“a”、“b”对决，那末依据偏好序次分列以下：
（2）若取“b”、“c”对决，那末依据偏好序次分列以下：
（3）若取“a”、“c”对决，那末依据偏好序次分列以下：
因而我们获得三个社会偏好序次——（a ＞ b ）、（b ＞ c ）、（c ＞ a ），其投票效果显现“社会偏好”有以下现实：社会偏好a胜于b、偏好b胜于c、偏好c胜于a。不言而喻，这类所谓的“社会偏好序次”包括有内涵的抵牾，即社会偏好a胜于c,而又以为a不如c。所以依据投票的大多半划定规矩，不能得出合理的社会偏好序次。
随后，阿罗又应用逻辑性和数学对“康多塞悖论”举行论证，其结论表明：在绝大多半状况下，经由过程推举投票，遵照“少数服从多半”的体式款式并不能保证发生出符合大多半人志愿的领导者。或许更确实地说，跟着候选人和选民的增添，“程序民主”势必愈来愈阔别“本质民主”。
现实上，阿罗的不大概性定理禁受住了一切技术上的指摘，其基本理论从来没有遭到严重应战，能够说是无懈可击的。但阿马弟亚·森提出了一个解决设计用以战胜阿罗不大概定理衍生出的困难----当一切人都赞同个中一项挑选设计并不是最好的状况下，阿罗的“投票悖论”就可以够水到渠成。
比方在当前大选下，公众主要有三种挑选：选特朗普，选拜登，因气愤或冷酷而挑选不投票。很显然，假如当公众普遍以为“选特朗普并不是最好设计时”，阿罗不大概定理就可以水到渠成，“拜登胜选”将成为符合大多半人志愿的推举效果。
如今美国大选已进入末了冲刺阶段，在疫情致使环球经济衰退的特别背景下，大选的效果将对将来环球的政治、经济款式发生主要影响。在详细剖析这些问题时，主要关键在于两点：候选人的政策立场及将来政策的执行阻力。前者取决于候选人自身所属的阵营党派立场，比方民主党属于左翼政党，强调大政府和社会平正；而共和党属于右翼政党，强调小政府和企业的好处。将来政策的执行阻力，主要在于国会两院的归属，比方假如本次大选民主党能掌握参众两院的多半席位，那末将来民主党履行相干政策的阻力将会很小；假如本次大选民主党人并未如愿以偿掌握参议院，那末将来的政策履行将会遭到较大的阻力。
起首我们来看拜登和特朗普两大阵营的政策差别状况，以下表所示。
两边最大的政策差别在于税收和动力政策方面，关于偏左翼的民主党而言，更强调社会平正，请求减少社会贫富差距，因而需要对高收入阶级和大企业进步税率，比方将企业所得税率由21%提升至28%；跨国企业外洋子公司收入所得税率从10.5%提升至21%；而共和党阵营则支撑大范围减税，以便增添企业收入和利润，末了惠及经济生长。同样地在动力政策方面，民主党阵营支撑绿色经济，新动力；共和党支撑传统动力，完成“动力自力”，重振煤炭行业。所以我们看到特朗普在朝退却出了《巴黎天气协议》、中断了奥巴马时代的“洁净动力设计”等等。固然由于民主党对生长传统化石动力的阻挡，使得传统动力行业的好处受损，致使该行业的工人阶级发生不满。
拜登与特朗普在最低工资、医保、金融羁系、中美关系四个范畴既有不合，也有相同之处。最低工资方面，拜登支撑将最低时薪更加，特朗普则立场暧昧，大几率愿望由州政府层面资行决议而非联邦立法决议；金融羁系方面，共和党向来支撑金融去羁系，特朗普上任后也出台了松绑《多得·弗兰克法案》的行动，拜登在金融羁系方面未有明白表态，但在上台后大概偏向增强羁系；在中美商业争端方面，两者都支撑对华倔强，但民主党作为自由商业主义的拥护者，坚定阻挡经由过程加征关税体式款式向中国施压，特别阻挡向盟友也打“关税大棒”。同样地，在财政刺激方面，民主党偏向大范围的财政刺激设计，主意2.2万亿美圆的财政刺激设计，而共和党则主意较小范围的财政刺激设计，如今特朗普政府提出一份1.8万亿美圆的经济刺激设计，但尚未被国会经由过程。
就经济方面而言，最大影响主要来自于三大政策差别——税收政策、最低工资、对外商业纷争。假如拜登胜选并胜利执行税收新政，大几率将部份逆转特朗普2017年税改带来的美股利润盈余，而最低工资翻倍也会致使企业利润空间收窄，终究致使美股下跌；但拜登胜选同时也意味着中美关系关于风险偏好的压抑或下降，关于国际商业范畴是一大利好。固然，假如拜登胜选，但民主党人并未拿下参议院，致使国会继承破裂，那末其加税政策的推进难度将增大，对股市而言这是一大利好。
因而综合而言，美国大选会因总统参选人和国会两院的归属涌现四种效果，并对美股发生四种差别的影响，详细以下所示：
1） 乐观情况：特朗普胜选+一致国会（推进减税2.0，几率低）
该种状况是美股市场比较喜好的效果之一，由于特朗普政府会继承推进减税革新，同时假如岁尾疫苗顺遂投入市场，并掌握住疫情的进一步舒展，那末美股将迎来上涨；
2） 中性偏乐观：拜登胜选+破裂国会（改良对外商业关系+加税推进难度大，几率高）
在该种状况下，受制于商业关系的改良，对外关税大概会被减少；另一方面，受制于国会的掣肘，民主党很难在国会经由过程加税法案，在此状况下，美股也会迎来上涨。
3） 中性情况：特朗普胜选+破裂国会（政策与当前差别不大，几率中等）
假如特朗普胜选，那末美股状况将于如今无太大差别，主要取决于疫情对经济的影响何时能完毕。
4） 中性偏消极：拜登胜选+一致国会（改良对外商业关系，但加税危险红利，几率高）
只管拜登胜选能够转变对外商业关系，但另一方面，民主党的加税政策和最低工资政策将会损伤美国企业的利润收益；从历久看，不利于美股的继承上涨。
但关于新兴市场国度而言，站在第三方角度，美国大选的终局对本国金融市场的影响是有别于美股的。详细分红以下四种状况：
1） 乐观情况：拜登+一致国会（商业关系短时间减压+美圆趋弱，几率高）
2） 中性偏乐观：拜登+破裂国会（商业关系短时间减压+美圆趋弱，但政策受限制，几率高）
3） 中性：特朗普+破裂国会（与当前差别不大，几率中等）
4） 消极：特朗普+一致国会（商业纷争大概进一步加重+美圆趋强，几率低）
三、美国大选对加密钱银市场的影响
如今加密钱银市场并未归入主流金融市场，大多半机构投资者尚未将加密钱银归入自身的资产设置池中，传统金融市场的决议计划并不会影响资金流入或流出加密钱银市场；另一方面，加密钱银市场如今还是一个小众市场，其总市值还不及苹果公司一支股票的总市值。因而，美国大选效果对传统金融市场的影响，并不会传递给加密钱银市场。
为此，在剖析美国大选效果对加密钱银市场的影响时，准确的剖析要领是从民主、共和两党对加密钱银范畴的详细政策举行剖析，而非依据传统金融市场的状况“推论”猎取。
在前面我们剖析过，民主党属于左翼政党，强调大政府，因而主意增强金融羁系；而共和党属于右翼政党，主意小政府，代表企业主的好处，主意去羁系。就详细触及加密钱银范畴的部份政策看法，整顿以下：
从上面我们能够看出，民主党阵营对加密钱银强调的更多的是增强羁系，而共和党阵营则对此则表现的开放的多。所以，假如本次大选民主党得胜，那末加密钱银市场将蒙受肯定的羁系压力，从中短时间看，不利于加密钱银市场的上涨，但从历久看，康健受羁系的市场将推进加密钱银市场进一步生长，并将会归入主流金融市场中，这对加密钱银市场是有益的。假如共和党在大选中得胜，那末加密钱银市场在中短时间内会迎来利好，但从历久看，想要让主流金融市场回收加密钱银，肯定的羁系是必不可少的。
加入新手交流群：每天早盘分析、币种行情分析
添加助理微信，一对一专业指导：chengqing930520
上一篇：EOS创始人BM：UEI，UBI，URI有什么区别？
加入新手交流群：每天早盘分析、币种行情分析，添加助理微信
一对一专业指导：chengqing930520
最新资讯
