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上证50已经突破3100点了，大饼却还是那个大饼
上证50已经突破3100点了，大饼却还是那个大饼来源于陀螺财经专栏作家中原区块链，内容简述：区块链的故事还要继续。
彭博社近来的一份报告看涨比特币，以为比特币将打破13,000美圆的阻力位。但对症结目标的解读不当，为比特币描写了一个看涨的来由。但是，本文作者以为这份报告中提出的论点好像有缺点。近来报导的灰度投资的资金流入不能被解释为有新资金进入比特币市场。比特币期货未平仓合约创纪录的增进也是云云，由于每种衍生品东西都须要范围完全雷同的买卖双方。
%20文：Marcel%20Pechman
%20编译：Zion%20责编：Rose
%20彭博社高等商品策略师Mike%20McGlone近来宣布了年中加密钱银瞻望报告，称比特币的波动性将继承下落，由于比特币的表现更像黄金。这份报告还示意，重要需乞降采纳目标仍然是正面的。
%20这份报告得出的结论是，比特币将打破13,000美圆的阻力位。只管这类看法是有原理的，但这份报告中提出的论点好像有缺点。过去六个月的相干目标已让比特币不再处于与黄金对冲的职位，由于它大多数时刻都与规范普尔500指数坚持同步。
%20关于常常提到的需求激增，近来报导的灰度投资的资金流入不能被解释为有新资金进入这个范畴。比特币期货未平仓合约创纪录的增进也是云云，由于每种衍生品东西都须要范围完全雷同的买卖双方。
%20比特币与黄金和规范普尔500指数的相干性
%20过去几年中，比特币引发投资者注重的缘由之一是数字资产与传统投资之间缺少相干性。
%20曾有过相似的表现时代，重如果由影响每一个重要资产种别的雷同的社会政治和经济逆风形成的。
%20比特币与黄金（赤色）和标普500（蓝色）的30天相干性
%20泉源：TradingView
%202020年，比特币与规范普尔500指数之间的相干性日趋增添。只管近来的数据表明自2018年12月以来的最大负值，但黄金价钱没有显著的趋向。
%20负相干示意相反方向的表现，因而，没有来由反其道而行之。
%20灰度比特币信任基金（GBTC）流入
%20彭博社的报告称，灰度投资的资金流入不停增添，这表明投资者情绪高涨。这些基金相似于ETF，能够视为投资者需求的优越目标。据Cointelegraph报导，GBTC对比特币的庞大兴致毋庸置疑，减半后增持了凌驾5.3万个比特币。
%20灰度比特币信任基金GBTC对净资产代价（NAV）的溢价
%20泉源：YCharts
%20如上图所示，从历史上看，这只基金的生意业务价钱高于其资产净值(NAV)，即个中所持比特币的市场代价。
%20形成这类差别的重要缘由是，散户投资者没法直接从灰度投资购置股票，灰度的基金特地面向及格投资者。
%20专业投资者直接从灰度猎取GBTC股分的两种体式格局是经由过程让渡美圆，或经由过程让渡其比特币举行“什物”出资。
%20灰度投资产物按范例流入泉源：灰度
%202019年岁尾的最新数据显现，近80％的灰度投资的资金流入都是“什物”，这意味着不一定有任何购置运动。那些比特币能够早些时刻被专业投资者买入，或许从大型场外生意业务平台借入。
%20比方，据Cointelegraph报导，一流的场外生意业务和贷款公司Genesis在2019年第四季度末供应了代价5.45亿美圆的活泼贷款。
%20只管这些GBTC股票显然有一个终究买家，但不能说这类活动增添了市场的买压。
%20实际上，比特币正从专业客户手中转移到灰度投资，作为一个托管人。这是通例生意业务，与过去30天通例生意业务所820亿美圆的生意业务量相似。
%20未平仓比特币期货
%20彭博社的报告还引用了不停增进的芝加哥商品生意业务所（CME）比特币期货未平仓头寸作为一个资产到期的信号和主动的价钱目标。这在许多方面都不太正确，由于大奖章基金（Medallion%20Funds）近来进入这个市场的100亿美圆一定不能与长期投资挂钩，甚至不能与一些基本面看涨的状况挂钩。
%20如许的定量套利生意业务平台既做多空又做空，因而不大概将这类增添的运动与牛市或熊市联系起来。
%20更不用说，CME的比特币期货是金融整理东西，这意味着在合约到期时，比特币不会被挪动。
%20总而言之，彭博社的报告表明，在美国羁系的生意业务所举行的期货生意业务对主流市场的采纳至关重要。纵然斟酌运用比特币结算的BAKKT什物期货，其托管的比特币也不被接收作为保证金。
%20主流采纳与衍生品生意业务无关，由于比特币被设想出来，旨在自力运作，而无需ETF和金融东西。
%20实际上，当重要投资基金对比特币发生直接敞口时，比特币才更大概被采纳主流。
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