区块链行业经历了幻灭到涅槃的阶段，正在从冒险家的乐园成为创新者的乐土，这个周期比币价的涨跌更让我们兴奋的是在行业以外越来越多的关注和认同，越来越多的资金和人才进入行业，2020年将在混沌中开启一个崭新的篇章，以下方向值得我们关注和思考，抛砖引玉。
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1. BTC继续笑傲江湖
未来三年比特币仍然会是收益率最佳的大类资产，主要基于两个判断，1宏观环境：世界经济处于负利率和衰退周期，黑天鹅满天飞，民粹主义盛行，贸易战等纷争不断，甚至在局部地区爆发热战（军事冲突）2行业自身的演进规律：比特币未来三年经历减半周期，DCEP，libra等高阶稳定币带来全新场景和新增用户，衍生品日益成熟导致机构用户增加等生态爆发的综合因素作用下开启新一轮波澜壮阔的行情。
2. DCEP VS LIBRA 谁主沉浮？
DCEP和LIBRA是举国体制和大公司联盟的遭遇战，两者都使得加密货币的认知大幅提升，天下苦美元久矣，能打破美元霸权的一定不是另一个传统意义上的主权货币而是新物种，DCEP大概率将在2020年推出开始试点，毫无疑问将在中国获得独一无二的成功，但是如何国际化是挑战，作为主权数字货币要在中国以外的市场得到认可和接受，需要更多政府以外市场化的力量参与，LIBRA打响了超主权货币的第一枪，但是也因此招来了最强监管，所谓枪打出头鸟，所到之处都将迎来监管的重点关注和严防死守，举步维艰，但是山也挡不住风，雪也挡不住春，LIBRA为跨主权数字货币开启了全新的可能。
3. 联盟链 VS 公链 路线图之争
区块链经历了去伪存真的阶段，眼下需要思考的是能解决什么问题，受限于底层技术性能等问题公链并没有产生大规模应用，联盟链承载了更多场景应用的探索，比较容易落地，它的局限在于如何吸引和激励更多的参与者，以及如何从底层逻辑上保证公平，公链要面对高度开放和容错下的性能及安全挑战，承载了更多技术创新的探索，是面对未来的命题，需要更多长期资金的投入
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4. DIFI VS CEFI 天外飞仙还是扮猪吃老虎？
DEFI暗流涌动，锁定价值屡创新高，广义的DEFI意味着更多无需许可的金融服务，可以省下很多摩擦成本，更可以覆盖传统金融没有覆盖的领域，但是理想很丰满，现实很骨感，DEFI眼下面临的最大困境是流量，由于使用门槛高，利率（汇率）机制复杂，DEFI尚无法大规模吸引新增用户，目前更多还是存量厮杀，而CEFI面对用户的界面更友好，面对更多现实场景的问题具备可操作性，将获得快速蓬勃发展，但是CEFI面临安全和业务边际的问题时要越来越多地寻求DEFI的合作和混合机制，CEFI和DEFI是跑的快和跑的远的选择，去中心化需要循序渐进
5. 交易所，赢者通吃还是百花齐放？
数字资产也是资产，确权了就得定价，定价就得流通 ，流通比发行更重要，交易所作为资产流通的核心环节毫无疑问是兵家必争之地，交易的竞争已经进入了后服务市场阶段，HBO已经在现货，合约，OTC 甚至公链，矿池等领域展开无差别竞争，马太效应明显，小的竞争者应该向专业分工的方向找机会突围，比如在托管，暗池，或者金融服务，衍生品等领域建立局部优势，未来新增市场的机会更多属于类似Bakkt 和CME等新进入的巨型金融机构，他们给大量的机构新增用户带来了参与这一新兴市场最便利的渠道，但是新增市场业务分层后将给在局部领域有深入积累的玩家带来前所未见的大幅增长。
2020是区块链创业和投资的最佳时机，春天到来万物生长，我们拭目以待。
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杨林苑，DFUND 主管合伙人，曾任联想创投区块链投资总监，StarVC 投资总监，赛伯乐中国投资总监，英特尔亚太区行业分析师，Leggett & Platt并购分析师等职务，具有丰富的投资及行研经验，2016年华兴资本最受欢迎菁英投资人。关注领域：区块链底层协议，基础设施，物联网&边缘计算，交易升级以及泛金融应用。
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