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Deribit 指标页面介绍 || Deribit Insights
欢迎来到Deribit Metrics页面的介绍。此页面显示了诸多与Deribit交易相关的统计数据，包括资金费率数据、期货溢价数据、期权的未平仓数据、历史波动率数据，同时可以根据指数绘制图表。
无常损失的界说
无常损失，英文为 Impermanent Loss，即资产因币价转变，资产在流动性池内及池外的两种状态的资产差额。无常损失针对的是向 DEX 的流动性池中注入资产的提供者，称为流动性提供者（Liquidity Provider 简称 LP），LP 在将资产注入流动性池（Liquidity Pool 也简称 LP），和不将资产注入流动性池，上述两种差别方向下的资产机会成本。
无常损失举例
为了更好的说明无常损失是什么，首先我们假设有如下三个条件：
第一，假设有如下流动性池。这里仍延续上一期知识小课堂中的 AMM 例子，流动性池中现有 1000 FC 及 250 USDT。
如下图 FC 和 USDT 流动性池。凭据经典流动性池的特点，FC 数目和 USDT 数目的乘积为一个常数，公式即为 X*Y=K（常数）。初始情形下，FC 和 USDT 在池子中的价钱为 1:1，若 FC 现价为 0.25 美元，USDT 为稳固币 1 美元，假设池子中的 FC 数目为为 1000 个，则 USDT 的数目为（0.25*1000）/1=250个。凭据 X*Y=K，可得常数K 为1000*250=250000。
第二，假设流动性池中有我提供的 100 FC 及 25 USDT，我就有流动性池中 10% 的资产；
第三，FC 不停上涨，直至某一时刻，流动性池中 FC 数目削减至 500 个，USDT 数目增添至 500 个。
问题一：凭据假设，我现在的资产状态若何？
答：由于我所占流动性池的比例为 10%，以是现在我在流动性池中的资产为 50 FC及 50 USDT。
问题二：若是未介入提供流动性，那么我的资产状态若何？
答：若未提供流动性，则我的资产为 100 FC及 25 USDT 。
问题三：现在我本次的无常损失是多少？
答：本次的无常损失为 25 美元，资产损失为 20%（未思量手续费等收入）。盘算历程如下：
1、 未提供流动性情形下：
我的资产为 100 FC 及 25 USDT，即100*FC现价+25*USDT价钱=100*1+25*1=125
2、 提供流动性情形下：
我的资产为50FC及50USDT，即 50*FC现价+50*USDT价钱=50*1+50*1=100
3、 未提供流动性情形下的资产价钱与提供流动性情形下的资产价钱差：
125-100=25。损失比率为 25/125=20%。
问题四：为什么会泛起无常损失？
答：由于 FC 价钱不停上涨，而原始流动性池中 FC 相对就会对照廉价，以是就会有人不停在流动性池中充入 USDT，换出 FC 套利，池子中的 FC 就会削减，USDT 就会变多。对于我作为流动性提供者来说，相当于我手中的 FC 在不停被以对照低的价钱卖出，而收入的是相对FC不停贬值的 USDT，这也就发生了无常损失。无常损失是从英文 Impermanent Loss 翻译来的，实在英文直译就是暂且损失，也就是说，当我初始存入 FC 和 USDT 时，由于币价的更改 FC 和 USDT 的价值比变了，这时也就发生了 Impermanent Loss。但当一段时间以后，FC和USDT的价钱比又回到了我初始存入时的比例时，这种损失就会消逝。以是称为暂且损失。
问题五：无常损失的函数曲线什么样的？
首先，通过盘算，我们可以列出几个流动性池的 FC 和 USDT 数目的时间点，并依据问题三中提到的无常损失盘算方法，得出响应的损失比例。如下图表：
凭据此表，可以得出如下横轴为 FC 数目，纵轴为损失比率的折线图。
上图中折线交横轴的点也就是上表中初始流动性池中的 USDT 为 25，FC 为 100 时状态，此时损失比例为 0。这也就意味着，若是不思量其他收入的情形下，流动性提供者 LP 随着时间的推移，资产不会增进，而最多持平。
问题六：问题五中的折线图为什么抛物线不是对称的呢？
答：凭据问题五中图表可得知，对于 FC 的更改，实在损失比率也是平均更改的。之以是问题五中折线图不是对称图的原因是横轴取值局限为 0-2000，若把问题五折线图横轴取值局限扩大至 0 至无穷大，同时将 FC 数目为 100 为中轴线绘图，得出的图形大致如下：
问题七：盈利区间在哪呢？
答：以上问题所画的图中，均未思量流动性提供者的收入，这里主要就是手续费收入，手续费收入又和 DEX 中买卖对的买卖频率另有买卖量有关。若是我们将手续费思量在内的话，图形也许如下：
如上图，只有在坐标轴横轴的上方，且在抛物线内的区间，才是流动性提供者 LP 能够盈利的区间。
问题八：无常损失这么厉害，那为什么另有人要做流动性提供者呢？
答：大致有如下情形三种主要情形：
1、 如问题七，有盈利区间可以盈利；
2、 有些币价对照稳固的买卖对，在足够长的时间内，是很大可能会回到原始比例的，这时候取出就没有无常损失；
3、 介入流动性挖矿，挖矿年华收益较高时，盈利的可能性对照大。
今天的 FLUX 课堂——无常损失（Impermanent Loss），能够让人人领会流动性提供者的危与机，有助于人人走近 defi（去中央化金融），领会 DEX（去中央化买卖所）。
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