multcoin：一文读懂永续合约协议_数字货币

[2021-01-31 21:33:16] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 有一个笑话流传已久，那就是所有的金融创新都可以归结到两个方面：找到提高杠杆率的方法，或通过捆绑/拆分风险来更有效地为投资者定价资产。 Cocos-BCX主网生态合伙人激励计划3.0 全面实现社区自治

有一个笑话流传已久，那就是所有的金融创新都可以归结到两个方面：找到提高杠杆率的方法，或通过捆绑/拆分风险来更有效地为投资者定价资产。

Cocos-BCX主网生态合伙人激励计划3.0 全面实现社区自治

Cocos-BCX 生态合伙人计划从测试网实施起至今，经历了近一年半的时间，从2019年6月21日实施测试网2.1亿枚 COCOS 生态节点激励计划

永续协议

有一个笑话撒播已久，那就是所有的金融创新都可以归结到两个方面：找到提高杠杆率的方式，或通过捆绑/拆分风险来更有效地为投资者订价资产。

第一个重大的金融创新发生在15世纪，即债务和股权的星散。通过星散，风险获得解绑，产生了两类资产：低风险、低回报的债务和高风险，高回报的股权。

在已往的20年里，金融市场生长速度增长了1000倍，但主要的金融结构，即债务、股票、优先股、期货和期权，却没有显著转变，大部分资源都在该结构中流动。

证券化提高了大规模资源的整体设置效率，纵然经由证券化，绝大多数底层资产的界说并没有发生转变。结构性金融产物也没有发生转变，提供这些产物的大银行险些总是行使上面列出的民众投资工具，以冲潜在风险。

在金融创新方面，已往20年中，信用违约掉期和债务抵押债券的受欢迎度大幅上升。这两种产物拆分风险，这样投资者能够更有效地凭据他们的委托和基础资源成原本订价。

在加密钱币defi生态系统中，新金融创新实验正在快速举行。例如，聚合流动性做市商泛起了种种创新，带来了一系列新投资工具，包罗Hegic、Potion的期权和Uniswap、Balancer、Curve的现货买卖。

然而，已往十年中，最主要的金融创新在2016年由BitMEX推广开来，这个创新就是永续掉期合约。有许多金融创新可以促进合成资产买卖，但在这方面，永续合约是才是最基本的创新，代表了准确的偏向。过往的履历也证明了这一点，由于加密钱币永续掉期合约日买卖量是现货的3-10倍，而其他合成资产买卖量只占现货的一小部分。市场结构异常清晰，那就是永续掉期合约是最适合合成资产买卖的创新。据预测，未来10年，永续掉期合约会在所有资产种别中广受欢迎。

早在2020年8月，我们把180万美元的投到了一个叫Perp.fi的新AMM协议，该协议针对永续合约。来自Alameda Research、Three Arrows Capital、CMS Holdings、Zee Prime Capital和Binance Labs的同伴，以及著名的加密钱币投资天使Alex Pack、Andrew Kang、Tony Sheng、Calvin Liu、George Lambeth和Regan Bozman都介入了这轮融资。

Perp.fi上线一个月后，已往7天内的买卖量为3.04亿美元，成为以太坊第六大DEX。该项目取得了异常好的希望。今天，他们公布了自主网上线以来一个月的希望提要。项目结构和团队异常值得研究，这样能更好地领会Perp.fi快速生长的缘故原由。

Perp.fi项目先容

Perp.fi是一个突破性的金融创新。它将CeFi和DeFi的优点相结合，既能让永续合约买卖员拥有CeFi的杠杆率，又能保证DeFi中AMMs的流动性和易操作性。

传统AMM存在一些问题，其中最显著的是挂单问题，即无常损失和资源效率低下的问题。Perp.fi取消了挂单，从根本上解决了这两个问题，在该协议中，只有吃单！

Perp.fi是若何运作的呢？以下是该项目先容博文的总结，

Perp.fi的运作依赖虚拟AMM，也就是vAMM。与vAMM买卖之前，买卖员将抵押品存入机枪池，这个操作在任何其他衍生品买卖所都一样（首先要存入USDC，厥后可能引入其他抵押品）。一旦抵押品存入后，买卖员就能够像在中央化买卖所那样买卖永续合约，但有一个要害的不同点，在中央化买卖所中，他们会与在中央限价订单簿上的挂单方举行买卖，对于Perp.fi，买卖员的对手方是vAMM。永续合约vAMM使用的函数曲线与Uniswap推广的相同。

由于vAMM是虚拟化的，因此k值也是虚拟的，这意味着该数值可以凭据买卖量、未平仓利率、融资利率和其他市场数据，通过算法举行调整。k值越大，买卖者的滑点越低。

Perp.fi为买卖者提供了其他永续合约平台具有的所有功效，它通过一个融资利率来平衡多头和空头。V1版本接纳Chainlink作为价钱预言机，提供参考基础指数。该融资利率公式与FTX买卖所的相同。Perp.fi另有一个保险基金，用来确保做单乐成的买卖者能够获得收益。

Perp.fi通过一种代币PERP驱动。PERP代币具有以下几个功效。首先，PERP持有者拥有协议的治理权，治理买卖费、资产上线、保险基金治理等参数。其次，在保险资金耗尽的极端情形下，PERP持有者将充当最后担保。若是发生这种情形，该协议会铸造新的PERP代币并举行拍卖，拍卖所得支付给做单乐成的买卖者。

Perp.fi的创始人冯彦文和李绍刚有几回创业履历，他们在已往15年里创办了7家公司。在iPhone泛起之前，他们是移动应用开发的先驱，开发过实时社交和移动的早期应用，最近好几年都在研究加密钱币领域。由于着迷金融工程和衍生品的设计原理，他们在研究DeFi的庞大运作之后，意识到可以开发基于vAMM曲线的永续合约。

已往的几个月，我们一直与Perp.fi团队慎密相同，发现他们异常谦逊，事情也很起劲。他们组建了一支优异的团队，吸引了众多投资者和照料。在生长过程中，他们在每个环节都很务实、深图远虑，项目执行治理也异常流通。

Perp.fi最大的优点或许在于，只要有公然喂价，任何资产都能买卖，包罗加密钱币、大宗商品或任何种别资产的永续合约。得益于无需允许和抵制审查的特征，Perp.fi能让民众介入到金融市场中，为数十亿人确保流动性。我们异常兴奋能够介入到该项目中。