一文领会USDX稳固机制_数字货币

[2021-01-31 21:37:52] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 随着USDX在1美元附近的稳定性增加，USDX的使用场景和流通量也应该趋于增加。事实上USDX的稳定性是Kava治理的一个重要目标一文了解稳定币2.0：经济基础和风险模型稳定币是一种资本化程度最高

随着USDX在1美元附近的稳定性增加，USDX的使用场景和流通量也应该趋于增加。事实上USDX的稳定性是Kava治理的一个重要目标

一文了解稳定币2.0：经济基础和风险模型

稳定币是一种资本化程度最高的加密货币。然而，它们的风险因其设计的不同而有很大的差异，而且通常人们对其了解甚少。我们以风险表征下的经济结构的稳定为基础，寻求稳定的理论基础。首先，我们将现有的经济模型与完全不同的监管系统相匹配。

随着USDX在1美元四周的稳固性增添，USDX的使用场景和流通量也应该趋于增添。事实上USDX的稳固性是Kava治理的一个主要目的。但USDX在1美元左右的稳固性是不能保证的。Kava治理拥有影响USDX市场流动的工具，这可能会影响价钱，但最终USDX价钱由市场决议。

本篇文章是Kava Labs团结创始人兼产物负责人Scott Stuart从产物和市场角度剖析USDX的稳固机制及影响因素。

影响USDX稳固性的市场因素有许多。

什么是USDX？

USDX是一种数字资产，用于示意从Kava借贷平台借出的代币。用户可以向Kava抵押BTC或其他加密钱币，借出USDX，并将USDX兑换成其他资产、商品或服务。一旦用户将USDX归还给Kava，就能重新获得自己抵押的响应资产。

USDX和DAI这样的资产通常被贴上“稳固币”的标签，并被称为与美元“挂钩”。

USDX的设计若何保证其将在1美元左右的稳固区间买卖？

USDX数字资产设计自己并不能保证它在1美元左右的区间中买卖，甚至不能保证它在一个稳固的范围内买卖。

市场价钱和颠簸性是资产在其市场上的供求流动的影响因素。USDX资产设计有一些功效，可以调整到可能影响资产的供/求速率，从而影响市场价钱，但这只是间接影响。

USDX若是不在1美元左右的稳固区间买卖，是否会溃逃？

不会，USDX市场的稳固性并不是市场介入度获得乐成的需要条件。事实上，目前市场上有一些资产具有所谓的稳固机制，其价钱走势基本不稳固，但仍然推动了市场高度的介入度。

AMPL/USDT 4个月的价钱走势

起劲到达特定的USDX价钱和颠簸水平自己并不是Kava团队的目的，而是一种手段。使用OKR框架举行项目目的设定，我们对USDX资产的目的是让它有可能成为加密行业中最常用的“稳固资产”。为了到达与目的相匹配的使用场景和流通量水准，可以说，将USDX价钱的颠簸性以及和1美元的误差最小化是一个要害权衡指标。这是一个玄妙但有用的看法，但只管USDX稳固在1美元左右可能是其乐成的主要部分，但也并非绝对需要。

USDX的价钱和稳固性若何影响用户在Kava归还借出的USDX的能力？

USDX的价钱和稳固性不会影响用户在Kava中归还乞贷的能力，由于你的乞贷是以USDX计价的，而不是任何其他资产。例如，若是你从BTC的债仓中借出了100USDX，在不思量借贷费率的情况下，不管USDX买卖价钱为0.5美元或1.5美元，你都可以归还你的100USDX，重新获得你抵押的BTC。

当你由于借贷费率获得分外的USDX债务时，你可以卖出借来的USDX（相当于做空资产），或者当你用其他资产购置USDX时（相当于做多资产），这时USDX的价钱可能会影响你的购置。

USDX价钱稳固为什么成为USDX增进的主要要害效果？

使用场景。USDX的大部分可使用场景，都是由于当USDX在某个价钱上对照可展望的稳固时，才会对照理想。在Kava借贷场景里，借出USDX的用户只有确信当他们去购置USDX来归还债务时，USDX单价与他们出售时的单价大致相同（风险更小），他们才会在更长的时间内出售他们的USDX以知足他们的任何需要（使用意愿和信心才会增添）。

同样，随着用户对USDX价钱历久稳固的信心增强，购置USDX并囤积，用于一些盈利计谋（在拍卖时购置整理资产、defi流动性staking等）也变得更有吸引力。

是什么因素导致USDX价钱在1美元左右？

若是USDX应该稳固以增添其增进和使用，为什么不稳固在0.5美元或1.5美元左右，而要稳固在1美元？

Kava借贷拍卖套利

Kava借贷的内部系统假设USDX价值1美元，确保其能够在拍卖模块以价钱1USDX即是1美元的整理资产去竞拍整理资产。例如，若是100美元的BTC被拍卖（由Chainlink价钱预言机参考价钱确定）无论你在市场上以0.5美元照样1.5美元的价钱购置这笔USDX，你都可以以100USDX的价钱去购置这笔100美元的BTC。

这个功效为任何价值低于1美元的USDX提供了价钱套利机遇。

哪些因素会导致USDX价钱稳固？

在一个市场中，有许多因素会影响资产流动。对于USDX数字资产，影响因素有以下这几类：

内生变量

借贷费率：借贷费率是指用户必须为其借出的USDX支付的年化利率，随着资产类型调整。我们可以预期，在其他条件稳定的情况下，随着某项资产的借贷费率的增添，从该资产借出USDX的边际倾向将降低，从而增添对USDX的需求。

USDX储蓄率：USDX储蓄率是USDX持有人因购置和持有USDX而获得的年化抵偿利率。我们可以预期，在其他条件稳定的情况下，随着USDX储蓄率的增添，获取USDX的边际倾向也会增添。

KAVA奖励：KAVA奖励是指对以特定资产借出USDX的用户给予KAVA代币奖励。我们可以预期，在其他条件稳定的情况下，随着给定资产的KAVA奖励增添，借出USDX的边际倾向将增添，从而增添响应市场的供应。

外源变量

USDX下游需求：USDX下游需求是指对接纳特定行动的USDX持有人举行抵偿的所有需求行为。例如，HARD钱币市场会直接抵偿USDX持有者向钱币市场提供HARD的行为。我们可以预期，随着USDX下游需求的增添，在其他条件稳定的情况下，获取USDX的边际倾向应该增添。

USDX投契需求：USDX投契需求是指USDX市场介入者在特准时间对特定的USDX价钱下注的需求。对于特定的USDX价钱和时间，我们可以预期，随着USDX投契需求的增添，在其他条件稳定的情况下，USDX价钱的颠簸性会降低。