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一文读懂三种性格迥异的新兴社交代币：WHALE、KERMAN 与 JAMM
我们这个时代经历了网络社区的爆炸式扩张。而社交代币则为这些社区增加了一个「货币层」，可以帮助分配所有权、改善治理、奖励积极贡献者等等。我个人很喜欢一个比方：参与一个社交代币社区，感觉就像经营一个可以扩展到国家级规模的大学俱乐部。
杠杆ETF作为加密资产领域新兴的衍生品，并不为多数投资者所熟知。
事实上，若是投资者惯常使用低倍杠杆举行开仓，杠杆ETF拥有杠杆生意与合约生意无法比拟的优势。
首先，杠杆ETF仓位资金利用率更高，这主要是由于杠杆ETF开仓时，无需交纳保证金，开平仓如生意现货一样平常，以是无需占用部门仓位作为保证金，以抬高或降低强平价。
其次，杠杆ETF再平衡机制，使得其拥有复利投资效益。新加坡时间每晚12点，举行再平衡之后，仓位盈利部门自动补入新开仓位中，适合牛市操作。
现在，业内有诸多平台都上线了杠杆ETF产物，细节上略有差别，但本质殊途同归，如MXC抹茶的杠杆ETF，火币的ETP等等。
近几年，美国比特币推动者，不停向羁系机构申请比特币ETF上线，也从侧面反映了ETF未来的想象空间。
什么是杠杆ETF？
杠杆ETF是借鉴传统金融领域基金杠杆ETF而来的衍生品。在传统金融领域，对照着名的杠杆ETF产物有3倍做多纳斯达克指数ETF（TQQQ）等等。
以MXC抹茶杠杆ETF BTC产物为例，生意杠杆ETF的历程像生意现货一样。买入BTC3L意味着3倍做多BTC，卖出示意平仓，相反买入BTC3S意味着3倍做空BTC，卖出示意平仓，开仓无需交纳保证金，故而也没有爆仓规则。
BTC3L与BTC3S，会3倍锚定BTC现货涨跌幅，BTC现货上涨1%，则BTC3L上涨3%，同时BTC3S下跌3%。
在现实历程中，由于平台会选择，多个平台价钱的加权算数平均值，以及盘口价钱会受到成交影响，以是并不能完全根据3倍倍数锚定涨跌幅。
此外，净值才是杠杆ETF真实价钱，当盘口价钱偏离净值较大时需要注重风险。净值的观点与合约里的指数价钱或者合理价钱类似，是为了制止由于大单成交，而导致的盘口价钱误差过大。
杠杆ETF仓位利用率更高
如上文所述，生意杠杆ETF的历程像生意现货一样。买入BTC3L意味着3倍做多BTC，买入BTC3S意味着3倍做空BTC，而无需交纳保证金。
这示意，若投资者用1万USDT，在BTC上涨至18000美元时，买入BTC3L，则BTC3L上涨30%，赚得的现实收益为3000 USDT。
相比之下，合约则需要关注保证金及强平价。同样是用1万USDT，3倍做多BTC，同样在BTC上涨至18000美元时买入。
合约生意需要交纳维持保证金为18000*10000*0.0001*0.5%=90 USDT，仓位保证金约为18000*10000*0.0001/3=6000 USDT（在BTC价钱恰为18000 USDT时）。强平价钱为（90-6000+18000*10000*0.0001）/（10000*0.0001）=12090 USDT。
而当投资者把保证金削减5600 USDT变为400 USDT时，响应的强平价会提升到17690 USDT。而11月22日19时，BTC急跌至17630 USDT四周，到达强平价。
反观杠杆ETF，既无需追加保证金，也没有强平规则，不用忧郁插针爆仓。
以是，由于没有保证金规则，杠杆ETF现实仓位利用率更高，也没有爆仓规则。
杠杆ETF的复利收益
在注释杠杆ETF的复利收益前，先要弄清一个观点——再平衡。
再平衡分为准时再平衡、不准时再平衡两部门。
准时再平衡本质上是，平台为了维持ETF的3、4或5倍杠杆率，举行的操作，此外平台也需要在其他多个衍生品平台，举行风险对冲，以规避价钱急涨急跌带来的风险，而维持杠杆率和对冲，都需要发生一定的费率磨损。
以是，以MXC抹茶为例，其杠杆ETF产物会在新加坡时间逐日0点，举行准时再平衡，向现有持仓账户，按费率收取用度，如现在BTC3L费率为0.2%。
不准时再平衡是指，当标的的现货价钱，涨幅或者跌幅跨越一定幅度时，3L或3S持仓者需要按费率交纳管理费。
比如在BTC现货价钱为1万USDT时，BTC3L与BTC3S上线，以是BTC3L与BTC3S的不准时再平衡，锚定的BTC现货价钱为1万USDT。当BTC现货价钱上涨或下跌幅度跨越15%，也就是说BTC现货价钱到达11500 USDT，或者到达8500 USDT时，不准时再平衡就会触发。
再平衡并非加密资产ETF独占的机制，在传统金融ETF里也存在。
杠杆ETF的复利收益，正是来自于再平衡，新加坡时间逐日0点准时再平衡时，盈利部门仓位会自动转入总仓位，实现复利收益。
总结来说，若是惯常使用低倍杠杆举行投资，可以实验使用ETF。由于再平衡机制的存在，杠杆ETF没有爆仓机制，开仓无需占用保证金，偏向暂时开反也无需追加保证金。
而每晚0点举行再平衡时，盈利仓位会自动转入开仓仓位中，获得复利收益。杠杆ETF稀奇适合单边行情，尤其适用于现在的行情。
事实上，杠杆ETF作为锚定现货涨跌幅的衍生品，资金收支并不会影响现货价钱，以是ETF在传统金融领域，是大资金投资某个标的的主要选择之一，适合大资金入场，这也是为什么比特币ETF云云受人关注。
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