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凤凰iMarkets编译自project-syndicate网站，近一个世纪此后，美元一向被视为金融界(美股JRJC)的终极避风港。对待堆集的家产，没有任何其他钱银许可过同样水平的宁静性和震荡性。夙昔遭受危险时，易惊诧吓的投资者和谨慎的央行都纷纭买入美元计价的财产，特别是美国国债。现在，景况变了。
特朗普的纷乱当局严重减弱了人们对美元的信思。自从正在数百万幽灵般的人群前发誓接事以来，特朗普素来正在与一个又一个政府打嘴仗，蕴涵像澳大利亚和德邦如斯的盟友。近来，他们又与朝鲜的专政者金正恩爆发口水战，把寰宇带到了核战役的边际。
美元即将面临严峻的检验。美国的带领人威胁以“烈焰与怒气”回应朝鲜，公然离间这个“蓬菖人王国”。这种境况下，环球投资者是否还会把钱投进美邦，还是会正在其大家住址研讨危机流亡所？
自二战以后，美元的逍遥性平昔没像现在如斯受到人们的疑心。二战后，美国反常宏壮和发达的金融商场同意需要无与伦比的振撼性。而且，因为美国的兵力全面领先，它也可以包管地缘政顺序全。美国占有最有利的条目，可供应全球金融体系所需界限的自在、伶俐的投资级产业。2012年5月，纽约投资计谋师凯西 A 琼斯（Kathy A. Jones）正在掌管《纽约时报》采访时表示：“当人们对商场感到顾忌的时辰，我们都去买美邦国债了。”
2007年，美国的房地产泡沫决裂就是一个很好的例子。我们都知道，金融危机和随之而来的经济衰退起首于美国，因此美国应当为全球经济贴近破产掌管。然则，纵然正在危急最严重的时间，仍有一大波成本涌入美国市场，让美联储和财务部得以履行应对措施。
仅在2008年的结果三个月，美国的净家产采办额就逾越了5000亿美元，是前9个月购置物业的三倍众。美元非但没有贬值，反而更坚挺了。国债商场是少数几个仍正在寂静运转的金融商场之一。2011年年中美邦当局出现且则合门，信誉评级机构法度普尔下调了美国国债的评级。尽管如许，外部投资者正在这之后仍在买入美元。
十年前对美元的须要激增，很大水准上可归因于简略的可怕：没人领会状况会有多糟。不日，美国和朝鲜毗连升级的抗拒同样云云。但史乘会重演吗，会让投资者竞相买入美元吗？
谜底很大概：别盼愿了。几个月来，商场历来在发出旗号，剖明所有人对特朗普不信赖。现正在，对新告急的担心可能会激励成本逃离美元。这样，除了应对潜在的军事辩论表，美国还不得不应对一场美元垂危。
去年11月，正在特朗普意外胜选后的几周内，表现美元垂危的危害近似微乎其微。结果上，因为人们预期美国当局会大周围减弱管制、减税、体验推广基础底细主张支付以奉行财务刺激，以及为美邦“腐败”的兵力施行军费，到去年腊尾，资本流入已催促美元汇率升至10多年来的最高点。投资者置信，经济延长必然会有所改良。
但由于当今特朗普政府被丑闻消除，选举后的“特朗普阻碍波”以及对美元的信心都已经消退。正在特朗普到差后的头200天里，美元已贬值近10%。假使特朗普平昔在推特上天花乱坠，但投资者原来在其我市场研商取代的避风港，这些市集包含瑞士和日本等。在美国最近与朝鲜打口水仗之前，这一趋向就还是肇始了，但那时可是涓涓细流。现在，这一涓涓细流有可能酿成滔天大水，让美元境遇长久性破坏。
当然，特朗普政府本色上无妨有望美元走软，并让其所有人们市场职掌全球安逸港的脚色。但史籍地看，如此的踊跃退位是鼠目寸光之举，并且异常蹂躏。
美元作为一种代价储藏主睹而受到迎接，也让美国享有了“过众的特权”。当环球投资者和央行将其物业投资于美国国债和其他们美国财富时，美国当局就可以连结自便费钱，从而团结其在全球鸿沟内的诸众稳定应许，还可能取得本钱以增加其业务和预算赤字。
特朗普在政事上喜爱把持贸易中的来往心想，大家仿佛更爱护占据环球积贮货币所产生的成本，而不是带来的长处。但假使我形成本钱外逃，他们就不能生机“让美邦再次深远”。如果谁们不得不相符国表商场的负面豪情，那么你将无法正在国内实行干系议程。
把本身正在全球金融体系中的主导声望拱手相让。（双刀）
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