深100指数的前世今生：折射中国经济变迁与发展_数字货币

[2021-02-01 05:54:10] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 本年从此的回暖行情中，一只对一面投资者来说略显陌生的指数渐渐惹起商场钟情：停止3月18日，深证100指数（下称“深100”）上涨了37.95%，成为同期全市集默示最好的主流宽基本年从此的回暖行情中

本年从此的回暖行情中，一只对一面投资者来说略显陌生的指数渐渐惹起商场钟情：停止3月18日，深证100指数（下称“深100”）上涨了37.95%，成为同期全市集默示最好的主流宽基

本年从此的回暖行情中，一只对一面投资者来说略显陌生的指数渐渐惹起商场钟情：停止3月18日，深证100指数（下称“深100”）上涨了37.95%，成为同期全市集默示最好的主流宽基指数。甩手3月中旬，跟踪深100指数的易方达深100ETF界限也从年初的34亿元一块增至50亿元以上，并成为全商场成交最灵动的股票型ETF之一。

越来越多的投资者首先问：深100是什么指数？有什么特征？为什么能有这么英华的显露？

实在，这只指数是A股史乘最永世的指数之一。从2003年发布至今，深100已伴同华夏证券商场走过整整十六个年初。从出世到历次调节，深100的成长与转化，也浓郁反响了中国黎民经济的史乘变迁。

出世：华夏第一只投资性指数

2002年12月17日，知交所文告将从2003年1月2日起对外揭晓深证100指数编制计算及深证100指数成份股，深100指数就此降生。

其时，中幼板、创业板尚未设立筑设，仅深市主板的股票数量已超越400只，而举止股市“刻度尺”的指数体例还较为毛糙，惟有深证综指等反响墟市全部走势的综关性指数，何如选出最有投资价格的股票成为困扰投资者的贫困。投资者对投资型指数东西的需求日益上涨，期望营业所能推出一只代表深市主旨资产、可能用作投资方向的指数。

深证100指数正是在如此的靠山下出世的，自设备之初就是国内第一只明断定位于投资功效的产品型指数，充满参议了指数作为投资东西的属性须要。其编制预备是正在寻常听取机构投资者见地的内情上、参考国际流行轨范而订定的，统统向墟市公开。为了保障对投资者至合首要的可买卖性，深100指数同时稽核样本股的总市值、通畅市值和成交金额三项客观指标，并轨则了每半年疗养一次样本股，以便及时、充实地响应市场投资热点的挫折。

科学、显着的编造企图使深证100深受商场招供。彼时媒体报道有“以一当百”之叙，意为经由这“一”只指数，即可设备深市最具投资价钱的一“百”只股票。从干系产品当年的年报来看，机构投资者对深证100的持有比例远高于其我指数。

从市值弥漫率来看，自深证100出世至今，深市的市值周围舒展了约16倍。正在高速生长的墟市中，深证100指数争持着三成到五成支配的市值覆盖率。安谧的商场代表性来自于深证100指数与时俱进的改观。

随着中小板、创业板依次乔伊-费希尔创办，深证100进一步优化编制花样， 2005年纳入首只中小板股票苏宁电器（002024），2013年纳入首只创业板股票碧水源（300070），完结了对知己所众档次市集的细密笼罩，巩固了指数的生气。停留2019岁首，中幼创企业和主板企业在深100中各占一半权重，中幼创企业的数目照旧跨越了主板企业，分别为61只和39只。

成长：与中国经济共同前行

大浪淘沙，沉者为金。历经本钱商场的16年变迁后，深100仍旧深100，而代表其时宏观经济孕育倾向和成本墟市热点的因素股早已“旧貌换新颜”。2003年指数树立时的100只因素股当前只剩下30只摆布，另外近70只成份股均是后续调入的。

至今仍旧圆活正在深100中的少数“元老级”企业，也在时候海浪中体味了屡次强烈更改。以深100纳入的首只中小板股票苏宁电器（002024）为例，这只股票现已改名为“苏宁易购”，其先后两次更名对应着企业贸易形式的两次浸大转型。2004年，苏宁手脚古板家电零售企业A股IPO第一股上市，罢手当年底涨幅高达41.28%，位列中幼板第一、全A股第七，并于次年被纳入深100。十年后，面临互联网贩卖渠途带来的巨大阻塞，苏宁大规模拓展线上开业、向电商转型，并于2013年改名为“苏宁云商”以示剖断。跟着功夫的变动，苏宁于2018年再次更名为“苏宁易购”，向“矫捷零售”转型，并长远立于行业龙头的地位。

企业转型是行业变迁的缩影，而行业变迁后背是经济社会成长形式的演进。从深100指数成份股所熟手业近十年来的权重占比转机，可以明晰看到守旧行业低沉、新兴行业上升的趋势。原质料、金融地产、资产、能源等行业所占权重昭着低重，而可选虚耗、音问方法、医药卫生等行业所占权重一齐飞腾。虽然在2009年四万亿投资和2015年需要侧改善期间有所反弹，但全体趋势不变。

图1：深100指数行业权浸占比变更（2009-2019）

这一趋势与全部人邦经济拉长形式的演进偏向是类似的。21世纪前10年，正在城镇化、投资拉动、出口驱动的三大伸长主题动力下，大家邦比年告终GDP高延长，凭借坐褥身分低资本的竞争上风在众个守旧造作周围完毕举世冲破，赶忙崛起成为环球制造工场。

但是，跟着环球经济高增长阶段了结，总需求无法连续消化产能的高快正直；同时，经济高速拉长众年以来，各种生产成分资本彰彰高潮，全部人国投入经济转型阶段。2012年，中心经济工作集会显明提出细密长远经济体制厘正。连年来，随着经济改革的进一步长远，我国经济慢慢进入新常态，以糜掷升级和科技改进为主题的新经济成为经济增加的重心动力。据国家统计局告示的数据，新经济在GDP中的占比比年来渐渐上涨且呈加速之势，至2017岁暮已达15.8%，在陶阳现状深圳等沿海区域这一比例更是达到30%以上。

图2：深100指数行业权浸占比（2019年一季度）

行径深市中央优质财产的代表，现在，深100指数中，可选破费、动静技艺、医药卫生等生长类行业的权重占比逾越五成，其它权重散播在金融地产、资产、原原料等周期类行业，全局分布较为均衡，生长类行业权重相对杰出。奇异的权重组成使得深100具有“蓝筹+发展”的双重特性。

辉煌期间：再三领涨全市场

“蓝筹+滋长”的双浸本性以及接续自所有人更新和优化的机造，使得深100在不同时候、分歧气势的商场曰镪中都有较为安定的示意。汗青上，深100相对优势较为显明的是2007年、2009年、2017年，极度正在2007年和2009年快疾轮动的行情中显露出特出的收益优势。

2007年，商场以经济苏醒布景下不同行业的轮动为首要投资线索，深100指数终年高涨179.05%，跟踪深100指数的易方达深100ETF整年净值增进185.35%，位居全市集指数基金首位。2009年，在保拉长、扩内需、调构造的宏观布景下，四万亿投资、种种财富及地域振兴筹划接连出台，股市慢慢反弹，分歧时间各有示意精华的板块，深证100终年累计涨幅110.75%，易方达深100ETF终年净值拉长113.64%，再次位居全商场指数基金首位。

今年以还，市集阅历蓝筹股和中小创两阶段行情，停顿3月18日，深证100累计飞腾37.95%，领涨A股主流指数；易方达深100ETF本年从此净值增加率已有37.69%。

易方达深100ETF：知友所第一只ETF

据Wind统计，停留2018岁暮，深100指数已成为国内单商场指数中跟踪产品数量最众、范围最大、笼罩投资品种最全的指数之一，跟踪深100指数的产物近20只，物业周围全数超过300亿元，种别涵盖广博指数基金、指数强化基金、ETF基金、ETF联接基金、分级基金等，丰富的产品线为投资者投资深100指数提供了容易的投资器械。

此中，易方达深证100ETF（159901）不只是市场上第一只跟踪深100指数的ETF，也是相知所推出的首只ETF。据公开质料，密友所当时弃取深100指数创设第一只ETF，主要有四方面会商，一是墟市代外性强，二是滚动性好，三是成份股投资价钱较高，四是指数编制程序公开透明。

作为跟踪深100指数的产物，深证100ETF流动性好、营业容易、用度低，不单是机构投资者铺排家当的重要用具，也是顺应各式投资者的大多化、指数化的投资东西，自2006年创建今后受到投资者悠久不衰的青睐。据Wind统计，阻滞3月18日，易方达深证100ETF领域跨越50亿元，日均成交额稳定在2亿元以上。

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