克来转债(113552)申购价值分析：汽车电子装备领域龙头成长持续稳健_数字货币

[2021-02-01 20:53:31] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 公司行动汽车电子设备界线龙头，下游景气且竞赛形式先进，享受工程师盈利，逐步蚕食国外敌手市占率，滋生延续停当，长期看好公司成长。事故:公司于11月22日晓谕，公司可转债申请博得证公司行动汽车电子设备

公司行动汽车电子设备界线龙头，下游景气且竞赛形式先进，享受工程师盈利，逐步蚕食国外敌手市占率，滋生延续停当，长期看好公司成长。事故:公司于11月22日晓谕，公司可转债申请博得证

公司行动汽车电子设备界线龙头，下游景气且竞赛形式先进，享受工程师盈利，逐步蚕食国外敌手市占率，滋生延续停当，长期看好公司成长。

事故:公司于11月22日晓谕，公司可转债申请博得证监会批复，同意公司发行1.8亿元公司可转债，近日6年。

冲破智能缔制产能瓶颈，希望厚增事迹订单。公司于2018年11月27日公布可转债预案，本次可转债召募血本不超过1.8亿元，通盘用于总投资1.99亿元的智能建立坐蓐线扩建项目，严重针对新能源汽车商场，新增五大类柔性主动化生产线坐蓐线DCDC临盆线U驱动器坐蓐线和eAxle电桥分娩线)，以及新能源汽车驱动电机疲倦老化测试体例成套陈设产能。

遵从宣布，本次募投项目预计践诺达产后年均可了结卖出收入2亿元，税后里面收益率(IRR)16.60%，税后消息投资接纳期为6.94年(含修筑期)，个中第一至三年临蓐符合聚集为60%、80%、100%，将明显厚增公司订单业绩。

结构自愿化产线及老化考试体系，高端产品订单落地可期。此中，车载能量回馈控制器智能总装与正在线检测坐蓐线方面，公司目今机谋积攒、工程诈欺资历充实，并获得了博世IPB(驻车造动器)和BRM(能量承担加速辅帮控制器)全球供货的框架条约。此刻产线组织构造已相信，跟着公司产能不停夸大，将维持公司产品订单持续落地。

而新能源汽车驱动电机怠倦老化测试系统成套装配方面，公司体系紧张是自用，并履历外部企业测试效劳收取用度，据宣布公司已与客户缔结首个试验供职六年协议。随着产能丰厚以及需求墟市需要成熟，有望实现产线组装并用于出卖。

绑定重心客户保险订单，受益汽车电子邦产化扶助。目前公司动作国内汽车电子配置领先厂商，深度绑定行业龙头客户博世系、江森系等。公司产物约占联关电子主动化布置采购总额10%，并于昨年成绩博世海表批量订单。据公告，公司上半年新签主动化订单1.7亿元，随着国六落地联电于已于7月开启大方新单招标，预计将有用支柱公司功绩增长。跟着汽车邦产化率培养，上汽、华为、汇川纷纷加码汽车电子，公司后续有望收获新订单。

投资主张:公司行动汽车电子摆设领域龙头，下游景气且逐鹿样子先辈，享受工程师红利，垂垂蚕食国外敌手市占率，滋生不休安妥，永恒看好公司发扬。从并外口径，估计2019-2021年公司净利润散开为1.17、1.57、2.19亿元，对应EPS阔别为0.66、0.89、1.25元。爱护买入-A评级，给予6个月宗旨价35.6元，相等于2020年40倍市盈率。