一)股票债券内在价值计算题_数字货币

(一)股票债券内正在价格预备题_金融/投资_照料营销_专业材料。股票内正在代价预备： 一、用贴现现金流法盘算股票的内在价钱 1、零增进模型 例：某公司旧年每股派现金红利 0.30 元。猜想从此无限期内该公司都按这个金额派现。假 定必要收益率为 3%。求该公司的内正在价

股票内在价格企图： 一、用贴现现金流法计算股票的内正在价值 1、零增长模子 例：某公司旧年每股派现金结余 0.30 元。推断此后无今天不日内该公司都按这个金额派现。假 定须要收益率为 3%。求该公司的内正在代价。假定今朝高公司的股票墟市价值是 8 元。试对 其投资代价进行评议。 解：该公司的内在价钱=0.30/3%=10（元） 比照该公司方今股票的市集价，该股的内在价钱 10 元高于墟市价 8 元，拥有投资价钱。 2、固定增长模子 例：某公司客岁分红额为每股 0.30 元，忖度以后无限期内该公司的分红每年都市按 5%的快 度延长。假定需要收益率为 8%，试准备该公司的股票的内在价格。假定今朝该公司的股票 市场代价是 8 元，试对其投资价值举办评判。 解：该公司的内正在价格=0.30*（1+5%）/（8%-5%）=（0.30*1.05）/0.03=10.50（元） 比照商场代价 8 元，拥有投资代价。 二、用贴现现金流法打算债券的内正在代价 1、一年付歇一次债券 例：某只债券，面额 100 元，票面利休率为 3.5%，一年付歇一次，限期 5 年（2005 年 1 月 1 日刊行，2010 年 12 月 31 日到期） 。某投资者于 2008 年 1 月 1 日以 102.50 元的价值买入。 假定须要收益率为 3%。试分歧用单利法和复利法打定该债券的内正在价钱，并评价该投资者 的投资活跃。 解： 该投资人 2008 年买的，距到期日尚有两年，以是结余年齿 n=2; 按单利盘算的该债券内在价钱 =（3.5%*100）/（1+3%*1）+（3.5%*100）/（1+3%*2）+100/(1+3%*2) =3.5/1.03+3.5/1.06+100/1.06 =3.3981+3.3019+94.3396 =101.04（元） 按复利打算的该债券内在价钱 =（3.5%*100）/（1+3%）+（3.5%*100）/（1+3%）2（二次方）+100/（1+3.5%）2（二次方） =3.5/1.03+3.5/1.0609+100/1.0609 =3.3981+3.2991+94.2596 =100.96（元） 评议：不管从单利依然复利角度看，该投资者的买价都特出了，不太适当。净现值 NPV＜0。 2、一次性还本付息债券 例：某债券为一次性还本付歇债券，面额 100 元，票面利率为 3.5%，限日 5 年（2005 年 1 月 1 日刊行，2010 年 12 月 31 日到期） 。某投资者于 2008 年 1 月 1 日以 108.50 元的代价买 入。假定必有收益率为 3%。试分别用单利和复利法打算该债券的内在价值，并评价该投资 者的投资活跃。 解：同上例，红利岁数依然 n=2 按单利企图的该债券内在价值 =［100*（1+3.5%*5） ］/（1+3%*2） =（100*1.175）/1.06 =110.85（元） 按复利打定的该债券内正在代价 =［100*（1+3.5%）的 5 次方］/（1+3%）的 2 次方） =（100*1.2293）/1.0609 =115.87（元） 评价：非论从单利依然复利角度看，该投资者的买价都低于其内在价值，符合。净现值 NPV ＞0。 三、除权价的准备 例 1：某只股票，其分红的策动是每股送 0.5 股，并派现金 0.50 元。该股正在股权存案日的收 盘价是 10.50 元。试打算该股的除权参考价。 解：除权价=（10.50-0.50）/（1+0.5）=10/1.5=6.67（元） 例 2：某只股票，其分红计算是每股送 0.3 股。并配 0.2 股，配股价为 5 元。该股正在股权登 记日的收盘价是 10.50 元。试打算该股的除权参考价。 解：除权价=（10.50-0.2*5）/（1+0.2+0.3）=9.50/1.5=6.33（元）

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