2019年三季度基金转债配置分析：债基“转债热” “银行热”_数字货币

[2021-02-01 22:47:48] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 链的怂恿下，创业板逆市高涨7.68%，领涨大类家当。在滞涨预期下，10年期国债收益率先下后上，总体幼幅下行约8BP。受科技股的亮眼暗示和新增血本带来的估值拉动，中证转债指数三季链的怂恿下，创业板逆

链的怂恿下，创业板逆市高涨7.68%，领涨大类家当。在滞涨预期下，10年期国债收益率先下后上，总体幼幅下行约8BP。受科技股的亮眼暗示和新增血本带来的估值拉动，中证转债指数三季

链的怂恿下，创业板逆市高涨7.68%，领涨大类家当。在滞涨预期下，10年期国债收益率先下后上，总体幼幅下行约8BP。受科技股的亮眼暗示和新增血本带来的估值拉动，中证转债指数三季度累计上涨3.62%，其中平价指数累计下跌约4.88%，而平衡

新上市21个标的，退市5只：环境、欧派、文灿等21个主意正在2019年三季度上市，而安井、生益、宁行、隆基冷静银5只转债退市。2019年三季度末转债市值3109亿，交债市值951亿，相比2019年二季度末死别增添195亿和23亿。

公募基金持有转债市值创史书新高，占比亦有所回升：2019年三季度公募基金持有的转债市值约743亿，绝对局限创历史新高，逾越了2014年牛市的高点，相比2019年二季度环比高潮约59亿。同时，公募基金持有的转债市值占比纠正了2017年二季度此后的下滑趋势，比拟2019年二季度环比上涨近3%。

从上交所通告的持有者陷坑也或许看出，公募基金持有的转债市值在2019年三季度合计净增64亿，2019年此后初度逾越其大家机构的总计净增量。除社保、自负外，其他机构持有的转债市值增幅明显放缓，券商自营、专户理财和QFII乃至大白负增的局面。

罗网上，拌合“冷”、债基“热”的场地依然一口气：细分来看，三季度搀和型基金持有的转债市值150.62亿，相比二季度环比继续补充19.60亿。个中，兴全合宜A持有的转债市值环比扩展18.96亿，易方达鑫转添利、东方红维护精选持有的转债市值环比降幅均正在2亿以上。其我典型基金持有的转债市值则均不停填充，头等债基、二级债基、中长久纯债基和转债基金持有的转债市值环比永别弥补7.52亿、30.07亿、5.32亿和35.51亿。

除二级债基表，其余各类沉要公募基金的转债仓位略有下行：2019年三季度，二级债基持有的转债市值占净值比为20.53%，环比上行1.16%。而甲第债基、中万世纯债基和拌合基金持有的转债市值占净值比死别为19.37%、9.42%和4.11%，环比诀别幼幅下滑0.13%、1.03%和0.23%。

转债基金数目加添至38只，总计家产净值约176亿：2019年三季报新增了交银可转债和农银汇理可转债2只转债基金。如今存量转债基金数目为38只，其中银华中证转债指数加强和东吴中证可转换债券属于指数型基金。

38只转债基金一共财产净值176亿，相比2019年二季度的128亿环比填充约48亿。其中，汇添富可转债A、中欧可转债A、长信可转债A和博时转债加强A的家当净值明显填充，分别高涨13.96亿、12.02亿、7.74亿和4.69亿。

新型中证转债指数先行：他们曾指出，转债指数化投资将在未来成为新的偏向，中证转债指数公司正在近期推出了中证转债及可变更债50、可调换债券振撼性指数和可改变债券平衡战术指数，这为拟推出的可转债50指数基金(长信基金)和上证投资级可转债ETF基金(海富通)奠定了根基。

转债基金净值宏伟高涨：38只转债基金在2019年三季度的平均净值更换幅度为3.66%，此中南方希元可转债、天治可转债加强A、国泰可转债、工银瑞信可转债优选A和中银转债巩固A的净值涨幅均越过5%。倘使以中证转债指数看成标杆，有21只能转债基金跑赢中证转债指数。

局部转债基金份额明显增加：2019年三季度，38只转债基金总份额约145.8亿份，比拟2019年二季度的112.2亿份填充约33.6亿份。此中，中欧可转债A、汇添富可转债A和长信可转债A的份额显着填充，环比诀别加添10.2亿份、9.4亿份和5.4亿份。

转债基金杠杆水准继续回落：在履历一季度的显着加杠杆后，二、三季度转债基金杠杆水平慢慢向常态回归。从38只转债基金的平均杠杆来看，2019年三季度的平衡杠杆水准为1.12，比拟2019年二季度的1.13微幅回落，但仍处于2017年从此的高位。分基金来看，天治可转债巩固A、中欧可转债A、工银瑞信可转债优选A等产物降杠杆幅度较为越过，杠杆率环比诀别回落25%、25%、18%，而长江可转债A、南方昌元可转债A等产物的杠杆水准逆势擢升。

光大、苏银成标配，三峡、中油受独宠：38只可转债基金中，29只持有光大转债，统共持有市值12.57亿，20只持有苏银转债，统共持有市值7.55亿，光大、苏银成为银行转债中的标配。个体局限较大的可转债基金溺爱高发抖性的三峡EB和中油EB，共有6只持有三峡EB，总共持有市值7.58亿，两期中油EB统共持有6.41亿。

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