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基金料理人的董事会、董事担保本阐明所载原料不存在错误记录、误导 性讲述或巨大遗漏，并对其内容的真实性、切实性和全部性卖力个人及连带的法律仔肩。本半 年度讲述仍旧总共零丁董事签字答应，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司遵循本基金公约礼貌，于 2019 年 8 月 23 日复核了本陈说
中的财政指标、净值外现、利润分派情状、财务管帐阐明、投资聚关陈说等内容，包管复核内容不存正在乖谬记载、误导性敷陈只怕强大脱漏。
基金管束人许诺以敦朴信誉、极力尽责的摘要处分和运用基金物业，但不保证基金一定结余。
基金的过往功绩并不代外其将来显示。投资有垂危，投资者正在作出投 资决计前应留意阅读本基金的招募说明书及其改善。
本半年度阐述纲目摘自半年度阐明正文，投资者欲理会具体实质，应阅读半年度阐述正文。
投资主意 本基金正在有效控制垂危、坚决妥帖起伏性的前提下，力周旋续稳定增值。
投资战略 为一连停当地赢得高于存款利率的收益，本基金早先利用“嘉实下行危机
业绩比力基准 华夏债券总指数收益率 × 90% + 沪深 300 指数收益率 × 10%
危害收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、夹杂型基
基金半年度敷陈备置地方 北京市筑国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基
注:（1） 本期已完毕收益指基金本期利歇收入、投资收益、其全部人收 入（不含公道价值 改变收益）扣除关系用度后的余额，本期利润为本期已告竣收益加上本期公允代价迁徙 收益；（2）所述基金业绩指标不征采持有人认购或往还基金的各项费用，计入费用后实际收益 程度要低于所列数字；（3）期末可供分拨利润选用期末物业负债外中未分拨利润与未分配利润中已实行一面的孰低数 。3.2 基金净值表示
注:本基金事迹较量基准为：华夏债券总指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10%。华夏债券总家产指数是全样本债券指数，征求商场上总共拥有可比性的符合指数编制标准的债券（如往还所和银行间国债、银行间金融债等）。华夏债券总物业指数所以债券全价策划的指数值，思虑了付休日利休再投资因素，在样本券付息时利休再投资计入指数之中。华夏债券总资产指数能表征中原债券阛阓趋势，是债券拼集投资统辖事迹评估的有效用具。沪深 300 指数是沪深证券往来所联
合发外的回声 A 股市集的确走势的指数，由上海和深圳证券阛阓当选取 300 只 A 股算作样本编制
3.2.2 自基金左券成效往后基金份额累计净值增进率转移及其与同期业绩较量基准收
图：嘉实多利分级债券基金份额累计净值增进率与同期业绩比力基准收益率的历史走势比拟图
注：按基金协议和招募仿单的商定，本基金自基金协定奏效日起 6 个月内为修仓期，修仓期末端时本基金的各项投资比例符合基金契约（十六（二）投资界限和（五）投资限制 2.投资拉拢限制）的相关约定。
本基金解决人为嘉实基金统辖有限公司，出生于 1999 年 3 月 25 日，是经中国证监会准许设
立的第一批基金处分公司之一，是中外合伙基金统治公司。公司挂号地上海，公司总部设在北京，在深圳、成都、杭州、青岛、南京、福州、广州、北京怀柔、武汉设有分 公司。公司赢得首批宇宙社保基金、企业年金投资执掌人和 QDII、特定财产统治交易资格。
制止 2019 年 6 月 30 日，基金统辖人共统治 1 只紧闭式证券投资基金、154 只开放式证券投
资基金，详细包括嘉实元和、嘉实滋长收益夹杂、嘉实延长混闭、嘉实稳 健拌合、嘉实债券、嘉实任职增值行业夹杂、嘉实优质企业搀杂、嘉实泉币、嘉实沪深 300ETF 联接（LOF）、嘉实超短债债券、嘉实焦点搀关、嘉实策略拌合、嘉实海外中国股票（QDII）搀和、嘉实研究精选夹杂、嘉实众元债券、嘉实量化阿尔法搀杂、嘉实回报拌杂、嘉实基础面 50 指数（LOF）、嘉实稳定收益债券、嘉不二价值上风混关、嘉实 H 股指数（QDII）、嘉实中央新动力搀和、嘉实众利分级债券、嘉实
带动发展混合、嘉实深证根底面 120ETF、嘉实深证基础面 120ETF 联接、嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）、嘉实声誉债券、嘉实周期优选搀关、嘉实放心货泉、嘉实中创 400ETF、嘉实中创 400ETF 联接、嘉实沪深 300ETF、嘉实优化赢余羼杂、嘉实环球房地产（QDII）、嘉实理玉帛 7 天债券、嘉实纯债债券、嘉实中证中期企业债指数（LOF）、嘉实中证 500ETF、嘉实巩固声誉按时债券、嘉实中证500ETF 联接、嘉实中证中期国债 ETF、嘉实中证金边中期国债 ETF 联接、嘉实丰益纯债定期债券、嘉实斟酌阿尔法股票、嘉实难受宝按期债券、嘉实美国成长股票（QDII）、嘉实丰益政策定期债券、嘉实新兴市场债券、嘉实齐备收益计谋按期拌杂、嘉实宝 A/B、嘉实活期宝钱银、嘉实 1 个月理财债券、嘉实活钱包钱币、嘉实泰和夹杂、嘉实工资宝钱币、嘉实对冲套 利按期搀闭、嘉实中证
严重浪掷 ETF、嘉实中证医药卫生 ETF、嘉实中证金融地产 ETF、嘉实 3 个月理财债券 A/E、嘉实
调养保健股票、嘉实新兴产业股票、嘉实新收益搀杂、嘉实沪深 300 指数忖量增强、嘉实逆向政策股票、嘉实企业革新股票、嘉实新浪费股票、嘉实全球互联网股票、嘉实提高修筑股票、嘉实事情驱动股票、嘉实快线货泉、嘉实廉价战略股票、嘉实中证金融地产 ETF 联接、嘉实新出发点拌关、嘉实腾讯自选股大数据战略股票、嘉实环保低碳股票、嘉实改良滋长 夹杂、嘉实智能汽车股票、嘉实新起航搀和、嘉实新财富搀杂、嘉实稳祥纯债债券、嘉实稳瑞纯 债债券、嘉实新优选夹杂、嘉实新趋向拌杂、嘉实新念途搀和、嘉实沪港深精选股票、嘉实稳盛 债券、嘉实稳鑫纯债债券、嘉实安益拌杂、嘉实文体娱乐股票、嘉实稳泽纯债债券、嘉实惠泽混 闭（LOF）、嘉实成长增强羼杂、嘉实计谋优选羼杂、嘉实想量增强搀和、嘉实上风孕育混合、嘉实稳荣债券、嘉实农业产业股票、嘉实行金宝货币、嘉实增益宝钱银、嘉实物流资产股票、嘉实丰安 6 个月定期债券、嘉实稳元纯债债券、嘉实新能源新质地股票、嘉实稳熙纯债债券、嘉实丰 和混闭、嘉实新添华定期混 合、嘉 实按期宝 6 个月 理财债券 、嘉实 现金添利 钱银、 嘉实沪 港深回报 夹杂、 嘉实原油（QDII-LOF）、嘉实前沿科技沪港深股票、嘉实稳宏债券、嘉实中闭村 A 股 ETF、嘉实稳华纯债债
券、嘉实 6 个月理财债券、嘉实稳怡债券、嘉实富时中邦 A50ETF 联接、嘉实富时中原 A50ETF、
嘉实中幼企业量化生机聪敏创立羼杂、嘉实创业板 ETF、嘉实新添泽定期搀合、嘉实合润双债两年期准时债券、嘉实新添丰定期搀杂、嘉实新添辉定期拌合、嘉实领航资 产配置拌杂（FOF）、嘉实价值精选股票、嘉实医药健康股票、嘉实滋润量化定期混关、嘉实主题 优势股票、嘉实润和量化按时搀杂、嘉实金融精选股票、嘉实新添荣准时搀杂、嘉实致兴准时纯 债债券、嘉实政策配售拌合、嘉实瑞享按时拌关、嘉实新添康定期混合、嘉实资源精选股票、嘉 实致盈债券、嘉实恒生港股通新经济指数（ LOF）、嘉实中短债债券、嘉实致享纯债债券、嘉实互通精选股票、嘉实互
融精选股票、嘉实养老 2040 拌杂（ FOF）、嘉实糟蹋精选股票、嘉实新添元准时夹杂、嘉实
中债 1-3 政金债指数、嘉实养老 2050 羼杂（FOF）、嘉实长青竞赛优势股票、嘉实科技鼎新搀合、
嘉实基础面 50ETF、嘉实稳联纯债债券、嘉实汇达中短债债券。个中嘉实增 长拌杂、嘉实得当搀合和嘉实债券属于嘉实理财通系列基金。同时，基金管辖人还经管众个全邦社保基金、企业年金、特定客户财产投资聚集。
注:（1）做事日期是指本基金基金条约成果之日；（2）证券从业的寄意按照行业协会《证券业从业职员资历处分技巧》的相干正派。
叙说期内，本基金治理人矜重根据了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套准则、《嘉实众利分级债券型证券投资基金基金协定》和其全班人相关执法法规的规则， 本着忠实荣耀、奋发尽责的概要管理和利用基金物业，正在矜重控造危境的基本上，为基金份额持 有人钻营最大利益。本基金运作解决符闭相合法令规则和基金协定的正直和约定，无侵害基金份额持有人甜头的步履。4.3 经管人对陈述期内平正交游状况的专项证明
阐述期内，基金处分人肃穆实施证监会《证券投资基金办理公司平允交 易轨制讨教观点》和公司里面公道往还轨制，各投资召集按投资统辖轨制和经过独立决计，并 在赢得投资讯息、投资建媾和推广投资裁夺方面享有公允的机遇；始末完善交易畛域内各种往来 的平正交游履行详情、矜重的流程控制、接连的技术厘革，保障平允往还纲目的达成；资历 IT 编制和人为监控等格式实行大凡监控，平允看待旗下管制的悉数投资拼集。
讲述期内，公司旗下全数投资拉拢参预往还所公然竞价交游中，同日反 向交易成交较少的单边往来量高出该证券当日成交量的 5%的，合计 4 次，均为旗下齐集被动跟踪标的指数供应，与其
2019 年上半年印象来看，正在经验了 1 季度金融数据、实体经济超预期回暖之后，数据整个在
今年 2 季度有所回落，但回落幅度全班人以为在关理区间。从上半年具体纪念来看，经济概略展现安定拉长的景况。
从首要券种的季度收益率比较来看，债券市场在 1 季度发觉收益率小幅下行、结构分裂的情
况，最后 10 年国债收益率从 1 季度初的 3.2%支配下行至 3.1%控制。正在 2 季度发觉利率债窄幅震
荡、荣誉债组织分解的景遇，结果经久国债收益率从 2 季度初的 3.2%左右下行至 3.15%负责。而荣幸债详细收益率下行幅度正在 10-20BP 把握，声誉利差创造详细收窄。
在 1 季度经验过股市的全体大幅上升之后，2 季度商场整体有所回调，同时机合分解加大。
上半年来看，以中小板、创业板为代外的中小盘滋长股，体验了先扬后抑 的走势，高点全部回调幅度在 15%-20%之间，而片面必须奢侈品行业、大金融行业则展现出较强的 抗跌性，乃至片面细分行业逆势创出新高。
本年上半年，我对实在宏观经济的判断是：照旧赞成弱势，但稳增 长计谋使得投资者周旋经济的低沉预期会有所维持。1 季度的经济速速回暖，或许在 2 季度加入稳固期。基于上述判决，大家们对债券类财富完全僵持了中性的筑立。同时对待权力类商场举办收场 构调整，区间内减持了个体前期涨幅过大的生长股，对个别蓝筹股票对峙坚韧扶植，因而较好的控制了聚集的实在回撤。4.4.2 报告期内基金的业绩再现
停息本论说期末本基金份额净值为 0.9655 元；本报告期基金份额净值增长率为 4.73%，功绩
所有人以为下半年经济仍将支持弱势坚固的处境，经济同比增快也许小幅回落，但回落幅度可控。一方面稳伸长计谋会有所发力，另一方面个体企业仍然进入去杠杆中后阶段，安定性强化。
我们认为也许更接近 2012 年以及 2013 年上半年的情况，根本面窄幅摇动，计谋平稳，详细
今朝阛阓上结构分化依然较为严浸，个体必需浪费人格业龙头正在弱势 环境中博得了真切的逾额收益，自己估值也在不休抬升。同时多量行业和公司股价从头回落至历 史低点地域。大家从驾驭策略上，将保持一概收益的纲目，苛选估值与业绩结婚度较高的行业与 公司，看待部分估值过
论述期内，本基金经管人正经依照《企业会计法则》、《证券投资基金会 计核算生意诱导》以及华夏证监会关连正经和基金契约的商定，普通估值由基金处分人与基金 托管人一块进行，基金份额净值由基金统辖人完毕估值后，经基金托管人复核正确后由基金管辖 人对外宣布。月末、年中和岁暮估值复核与基金司帐账方向核对同时举行。
本基金管制人设备估值专业委员会，委员由固定收益、交往、运营、 垂危处置、闭规等部门当真人构成，有劲想量、请教基金估值买卖。基金处理人估值委员和基金 管帐均具有专业胜任技能和相干劳动经历。敷陈期内，固定收益个人刻意人同时兼任基金司理、 估值委员，基金经理插手估值专业委员会集结，但不出席基金平凡估值贸易；参与估值历程各方 之间不存正在职何宏大好处坚持；与估值关连的机构搜集但不限于上海、深圳证券交易所，华夏证 券登记结算有限肩负公司，中心国债备案结算公司，中证指数有限公司以及中邦证券投资基金业协会等。
按照本基金基金契约二十（三）收益分配提要“本基金（搜求嘉实多利 基金份额、嘉实众利优先份额、嘉实多利进步份额）不举办收益分配。” 因此本基金敷陈期内未执行利润分拨，符关基金关同的商定。
招商银行周备完善的公司治理构造、内中查核监控造度轻风险控制制度 ，谁行在实行托管职责中，端庄依照相合国法规矩、托管条约的正派，尽职尽责地执行托管职掌并安定留存托管家当。5.2 托管人对陈说期内本基金投资运作遵规取信、净值盘算、利润分配等景况的评释
招商银行遵守法律准则、托管条约商定的投资监督条目，对托管产物的 投资行动进行监视，并遵守羁系乞求推行陈说担任。
招商银行根据托管和议商定的交融记账格式和司帐统治概要，独立时 成立、登录和留存本产物的全套账册，实行司帐核算和家当估值并与处分人筑设对账机制。
本半年度叙说中利润分配情景线 托管人对本半年度叙说中财务讯歇等实质的逼真、实正在和所有颁布见地
本半年度论述中财务目标、净值表示、财务司帐阐发、投资拼凑论说内 容逼真、实正在，不存正在乖谬纪录、误导性论述只怕宏大遗漏。
注: 阐述终止日 2019 年 6 月 30 日，嘉实众利分级债券基金份额净值 0.9655 元，基金份额总额
6.4.1 本论说期所接纳的管帐计谋、司帐估计与最近一期年度陈述相一致的注明
6.4.3.1 本叙说期存在控制干系或其他们宏大利害相干的联系方爆发转化的景况
注:支拨基金执掌人嘉实基金统辖有限公司的料理人酬谢按前一日基金工业净值 0.7%的年费率计提，每日累计至每月月底，按月支出。其计算公式为：日处理人酬金＝前一日基金产业净值×0.7%/往日天数。
注:开支基金托管人招商银行的托管费按前一日基金家产净值 0.2%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支拨。其策画公式为：日托管费＝前一日基金财富净值×0.2%/往时天数。
月 30 日)，本基金未与关系方进行银行间同行市场的债券(含回购)交游。
年 6 月 30 日），基金统辖人未运用固有资金申购、赎回生怕开业本基金的基金份额。
6.4.4.4.2 叙说期末除基金管制人以外的其全班人相关方投本钱基金的景遇
本期末（2019 年 6 月 30 日）及上年度末（2018 年 12 月 31 日），其我们相关方未持有本基金。
本期末（2019 年 6 月 30 日），本基金未持有因认购新发/增发证券而畅通受限的证券。
本期末（2019 年 6 月 30 日），本基金未持有暂时停牌等畅达受限股票。
本期末（2019 年 6 月 30 日）,本基金无银行间商场债券正回购余额。
本期末(2019 年 6 月 30 日)，本基金无交游所阛阓债券正回购余额。
序号 股票代码 股票名称 数目（股） 公允价格（元） 占基金财产净值比例
注：投资者欲明了 本阐述期末基 金投资的一切 股票明细，应 阅读登载于 本基金管辖人 网站
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金产业净值比例(%)
序号 股票代码 股票名称 本期累计出卖金额 占期初基金财产净值比例(%)
注:7.4.1 项“买入金额”、7.4.2 项“出卖金额”及 7.4.3 项“买入股票本钱”、“出售股票收入”均按买入或售卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不思索关系交往费用。
7.7 期末按公允代价占基金物业净值比例大幼排序的前十名工业援助证券投资明细叙说期末，本基金未持有资产支柱证券。
7.8 阐述期末按公道价钱占基金产业净值比例大幼排序的前五贵重金属投资明细
7.12.1 注明本基金投资的前十名证券的刊行主体本期是否发觉被监禁局限挂号调
（1）2018 年 11 月 23 日, 中原银行保障监督办理委员会宣布行政处置音讯大白，华夏保障
监视管理委员会北京囚禁局于 2018 年 11 月 19 日作出京保监罚〔2018〕28 号管制信任，因华夏
工商银行股份有限公司存在电话发售保险经过中哄骗投保人的行动，违反 了《中华人民共和国保险法》第一百三十一条的正经，遵循该法第一百六十五条的轨则，对该公司处以罚款 30 万元的行政管束，并责令改进行恶活动。
2019 年 1 月 11 日, 华夏银行保障监视治理委员会公告宁波银保监局行政执掌新闻公然外，
宁波银监局于 2018 年 12 月 13 日做出甬银监罚决字〔2018〕45 号打点断定，宁波银行股份有限
公司因个别贷款血本违规流入房市、购买理财，违反了《中华群众共和国银行业监视管辖法》第
四十六条的正派，对该公司处以罚款黎民币 20 万元的行政惩罚。2019 年 3 月 22 日，华夏银行保
险监督处分委员会宣告宁波银保监局行政管理讯休公开表，宁波银保监局于 2019 年 3 月 3 日做出
甬银监罚决字〔2019〕14 号打点决定，宁波银行股份有限公司因违规将同业存款变为大凡性存款，
违反了《中华 国民共和国银行业监 督解决法》第四十六 条的端方， 对该公司处以罚款人 民币 20万元的行政经管。
本基金投资于“工商银行（601398）”、“宁波银行（002142）”的断定顺序外明：基于对工商银行、宁波银行根本面想量以及二级市场的判定，本基金投资于“工商银行 ”、“宁波银行”股票的定夺进程，符合公司投资经管轨制的闭连规则。
（2）阐述期内本基金投资的前十名证券中，其我八名证券发行主体无被囚禁局部挂号视察，或正在阐明编造日前一年内受到公开诽谤、处理。
注:(1)嘉实众利 分级债券:机构投资 者持有份额占总份额 比例、个体投资者持有份额占总 份额比例，分别为机构投资者持有嘉实多利分级债券份额占嘉实众利分级债券总 份额比例、部分投资者持有嘉实众利分级债券份额占嘉实多利分级债券总份额比例；
(2)众利优先:机构投资者持有份额占总份额比例、部分投资者持有份额 占总份额比例，分袂为机构投资者持有众利优先份额占众利优先总份额比例、个人投资者持有 众利优先份额占众利优先总份额比例；
(3)多利挺进:机构投资者持有份额占总份额比例、部分投资者持有份额 占总份额比例，分袂为机构投资者持有多利进取份额占多利进步总份额比例、个人投资者持有 多利进取份额占众利行进总份额比例。
注:陈述期岁月拆分转化份额为基金年度折算添补份额及本基金三级份额之间的配对更动转变份额。
2019 年 2 月 2 日本基金料理人颁布《嘉实基金执掌有限公司高级处置人员更改发外》，自2019
年 2 月 2 日起邵健西席不再支配公司副总经理，专注于专户产物的投资管制劳动。
2019 年 6 月 6 日本基金管理人颁发《嘉实基金管束有限公司高档处分人员更改颁布》，李松
2019 年 6 月 12 日本基金处置人公布《嘉实基金管理有限公司合于公法令定代外人更改的公
论说期内本基金未改聘为其审计的会计师工作所，会计师办事所为普华永道中天司帐师做事所（特地普通合伙）。
注:1.本外“佣钿”指本基金经历简单券商的来往单位进行股票、权证等交游而算计开支该等券商的回佣算计。
（4）有较强的考虑本事，能及时、一切、按期需要质量较高的宏观、行业、公司和证券商场考虑讲述，并能屈从基金投资的卓殊哀告，供给专门的思索叙说；
基金办理人坚守以上尺度实行窥测后确信租用券商的往还单位。基金统辖人与被遴选的券商签署契约，并文告基金托管人。
投资者对本论说如有疑难，可咨议本基金管制人嘉实基金管理有限公司，钻探电话，或发 E-mail:。
温馨提示：基金产物合系公布信息以基金处置人在指定媒体及华夏证券监视处置委员会呈现的音讯为准，请您投资前详细领略、阅读产品音讯，对本身投资断定担任担负。对天天基金平台浮现的相干公告如有疑难，请及时相干官方客服95021。市集有告急，投资需慎重。
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