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回想债券商场2002年以后10众年的兴隆经过，正在论述框架和逻辑方面，2013年的熊市是一个枢纽拐点。
在此之前，债券商场的驱动因素由单轮的CPI转为CPI和经济伸长双轮驱动。而自2013年动手，债券市集的收益率与CPI、家产执行值的相干性均发挥了消沉，正在幼的区间段内发挥了显明的背离。
小金约请到了金鹰基金固收部的龙悦芳女士，为群众详解债券市集论述框架的演化以及对而今债市投资计谋的少许研究。
②2016年10月到今年5月，货泉战略和囚系计谋成为了重心的变量，而经济并非是重点变量，导致了经济与债券的收益率再次表现了背离。
③从经济根基面来看，短期所有人以为锐意经济迟疑的沉要成分是投资，中永远投资的集体趋向是走弱的，但短期经济不才行的进程中又存正在信任的韧性。
④从货币计谋来看，太甚宽松和太过收紧的货泉政策都不圆满条件，异日钱银策略约略正在稳经济降融资成本和去杠杆防泡沫中实现平均，向谁倾斜还需相机而动。
⑤从金融囚系来看，拘押的调和性会更强，异日增量往还的新规和存量业务新拟的新规都有待出台，会不按期的对市场形成一个脉冲式的袭击。
⑥基于对市场的论述，大家认为债券商场的利率整体是在上有顶、下有底的区间中运转，投资战略有三：一是“哑铃型”配置，短端计谋为主+长端适度博弈；二是适度拉长久期+上等级信誉债；三是久期匹配+中低评级光荣精选。
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