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[2021-02-02 01:29:16] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 显着，因为单店赢余秤谌分歧，导致2008年周生生的净利（不含非凡常损益）大约是谢瑞麟的5倍。大陆方面，周生生昨年单店出卖收入约1250万（15亿/120家），单店所得税37万，显着，因为单店赢余秤

显着，因为单店赢余秤谌分歧，导致2008年周生生的净利（不含非凡常损益）大约是谢瑞麟的5倍。大陆方面，周生生昨年单店出卖收入约1250万（15亿/120家），单店所得税37万，

显着，因为单店赢余秤谌分歧，导致2008年周生生的净利（不含非凡常损益）大约是谢瑞麟的5倍。

大陆方面，周生生昨年单店出卖收入约1250万（15亿/120家），单店所得税37万，推度单店均匀净利130万上下，低于其均匀秤谌；谢瑞麟未发外分区域数据，但昨年单店所得税约16万，推度单店净利约55万，高于其均匀秤谌。注脚大陆以边区区（首要是香港），周生生的单店赢余秤谌远高于谢瑞麟。

比拟两者的所得税，也可能得出相像的结论，2008年周生生正在香港和大陆的所得税分离为6400万和4400万，而谢瑞麟则分离为570万和2740万，显着，谢瑞麟正在香港店面的赢余才智相当虚弱。倘若探求昨年3000众万的非凡常损益及16.5%的税率，谢瑞麟正在香港的生意应当一经处于微利或微亏状况。

1、比拟周生生出卖景况不佳，这与金融紧急后越发是上半年黄金代价上涨也有很大相闭，谢瑞麟的黄金生意占比小，以是香港区域生意发挥较差。

本年中报谢瑞麟正在香港的所得税仅为42万，注脚正在香港的生意仍未有好转，周生生也大幅消重了近一半，也注脚香港珠宝墟市上半年相当不景气。但是谢瑞麟正在大陆的税负拉长34%，抵达1700众万，这算一个正面的音讯，周生生消重近10%，谢瑞麟半年报为3-8月，周生生为1-6月，前者未包括春节，也许亦注脚邦内珠宝行业正在7-8月份昭彰回升，与行业音讯类似。

税款欺骗案，税务局审定3000众万，目前拨备9400万，纵然最终三倍罚款，对利润的影响不是很大，但是对现金流会发生较大影响，好正在目前正在香港尚有近亿的房产，现金也非凡富余，以是对生意的影响不会太大。

1、最环节的一点：劫后余生，有没有后福还不行坚信，但通过4年的筹备效果可能确定来日数年的生活不行题目，况且正在大陆的生意会博得优异的进展。

2、钻石饰品正在大陆的消费前景相当乐观，且消费者对老品牌的信赖度高于新品牌，正在这一范围，对付新进入者的门槛比拟高，谢瑞麟仍属于一线品牌。新进入者众以玉石为主，呵呵，混水好摸鱼啊。（局部观念、此处不予睁开，有趣味的可能本身去查究一下）

3、因为存正在香港生意不佳、或有欠债等成分，正在开朗之前，相对付周生生的估值折价也许会不停存正在。

本年上半财年出卖8.5亿，消重1.1亿，毛利率平稳为53.5%，寻常景况下，其下半年出卖会好于上半年，由于下半财年（9月至次年2月）包括元旦、春节。倘若探求本年下半年邦内珠宝行业景心胸急速回升，加之香港也慢慢苏醒，其下半财年出卖额应可超越10亿，净利4500万驾驭，整年净利约7000万，来岁最落伍的预期是8000万，乐观的话也希望抵达9000万。

最大的困扰正在于：对付这类大中华区且进展重心正在大陆的品牌珠宝自营连锁企业，且赢余有生机起码以10%的速率拉长，香港墟市能赐与何如的订价呢？5-6倍PE、亏损1倍PB是否应当是常态？