投资学-第一次作业计算题参考答案_数字货币

[2021-02-02 04:26:55] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 投资学第一次功课策画题参考答案2011-10-261．已知1年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零息票债券的到期收益率为8%。财政部安顿发行2年期的附休票债券，歇票率为9% 投资学第一次功课策

投资学第一次功课策画题参考答案2011-10-261．已知1年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零息票债券的到期收益率为8%。财政部安顿发行2年期的附休票债券，歇票率为9%

投资学第一次功课策画题参考答案 2011-10-26 1．已知 1 年期零息票债券的到期收益率为 7%，2 年期零息票债券的到期收益率为 8%。财政部安顿发行 2 年期的附休票债券，歇票率为 9%，每年支付 1 次。债券面值为 100 元。 (1) 该债券的售价将是若干？由所给条件，知第一年的现金流用 7%折现，第二年的现金流用 8%折现。 P=9/(1+7%)+109/(1+8%)2=101.86 (2) 该债券的到期收益率将是几许？根据到期收益率的定有，有 101.86=9/(1+y)+109/(1+y)2 解得 y=7.96% （注：一元二次方程，可以手算得出末端） (3) 商场第二年的一年期远期利率是几许？由远期利率定义，有 (1+7%)*(1+f)=(1+8%)2 解得 f=9.01% (4) 倘若预期假道准确的线年后该债券代价的预期是若干？预期假叙以为第二年的远期利率等于预期 1 年后的 1 年期即期利率 P=109/(1+f)=99.99 2．一种 30 年期的债券（面值为 1000 美元），歇票率 8%，每年付歇一次，2 年后可按 1100 美元提前赎回。此债券现在按到期收益率 7%售出。 (1) 该债券每年付歇多少？每年付息=1000*8%=80 (2) 该债券的售价是多少？ P=? t=1 30 (注：第一个连加是等比数列乞降，能够过程公式得出结束；也可用年金现值系数求得) (3) 赎回收益率是众少？即债券被赎回情景下盘算的到期收益率 1124.09=80/(1+y)+1180/(1+y)2 解得：y=6.08% 80 1000 + = 1124.09 (1 + 7%)t (1 + 7%)30 3．一种息票率为 6%的三年期债券，每年付歇一次，到期收益率为 10%。 (1) 求该债券的麦考利久期，矫正久期星散是多少？假如面值为 100（为便利起见，究竟上结论与面值几许没合系）时间（年）现金流现金流的现值现值*本领 1 2 3 全部： 60 60 1060 54.55 49.59 796.39 900.53 54.55 99.17 2389.18 2542.90 可得：债券临时价格 P=900.53，麦考利久期 D=2542.90/900.53=2.8238 年，考订久期D*=D/(1+10%)=2.5671 年 (2) 倘使到期收益率变为 9%，操纵久期的概想，谋略债券确当前价值梗概会变更若干？ ?P = ?D? × ?y = ?2.5671 × (?1%) = 2.5671% P 即收益率变为 9%时，债券价格=900.53+23.12=923.65 因而价钱改变?P = 900.53 × 2.5671% = 23.12 (3) 正在到期收益率为 9%的景象下，直接谋划债券价钱该当是几何？ P=60/(1+9%)+60/(1+9%)2+1060/(1+9%)3=924.06 (4) 对照(2)与(3)中的最后，验证求得的债券价值是否概略宛如，并试评释不是整体相当的泉源。两者算出的债券代价（923.65 与 924.06）根本相像，不完全万分的出处要紧正在于（2）中用的久期算法可是正在利率微小改造时的相仿。若是推敲凸职能够使末了更正确。