曹仁超：股市短期两安全网护航盈利与否决于选股眼光_数字货币

[2021-02-02 04:52:16] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 10月24日，周日。存款利率似有若无，是恒生指数自昨年11月18日23099点起初崭露zigzag的原由。十一个月过去了，以指数计变更不大，但部分股份变更则相等大。获利与否，由 10 月24 日，周

10月24日，周日。存款利率似有若无，是恒生指数自昨年11月18日23099点起初崭露zigzag的原由。十一个月过去了，以指数计变更不大，但部分股份变更则相等大。获利与否，由

10 月24 日，周日。存款利率似有若无，是恒生指数自昨年11 月18 日23099 点起初崭露zigzag 的原由。十一个月过去了，以指数计变更不大，但部分股份变更则相等大。获利与否，由拣股决断！

预计2011 年美邦：一、美邦新屋筑制无法赶过2006 年的一百六十万间，揣度要到2013 岁暮、2014 年头，楼市才进入苏醒期（七年调解期才告完结）。二、20 10 年经济遁过双衰（Double-dip），但2011 年双衰弱胁迫依然存正在。三、赋闲率揣度仍正在9％或以上。四、利率依旧正在0.25 厘。五、欧洲主权债券题目联贯发生。

金融海啸后，昨年1 月美元利率降至0.25 厘，以及3 月份起初联储局购入1.7 万亿美元的政府债券或按揭证券，令美邦经济昨年7 月起止跌回升，本年11 月联储局则筹划推出QE2去障碍日式衰弱正在美邦崭露。芝加哥联储银行主席埃文斯（Cha rles Evans）及波士顿联储银行主席罗森格兰（EricRosengren）吐露，将正在11 月2-3 日的公然市集聚会上扶助贝南奇所提出的QE2，令赋闲率可正在2012 年降至8％，而通胀率（不包罗食品及能源）则升到1％。欧洲央行行长特里谢说，二十二个成员邦大个别扶助央行购入债券。英伦银行行长吐露，刺激筹划将加码至1000 亿英镑，以令英邦来岁GDP 可上升2.2％。可是，上周人行却加息去抑制通胀率。

中邦第三季GDP 伸长率9.6％，较第二季的10.3％略为放缓，9 月份CPI 升3.6 ％，信托另日十二个月人行仍须加息两至三次，能力把利率推高至CPI 伸长率的水准（而非其上2 厘），即负利率情况正在另日十二个月依然存正在。股市由7 月至今已上升一段日子，崭露调解相等寻常，正在短期仍有安详网：甲、QE2；乙、美邦中期推选。这两个安详网是否有效？

中邦「十二五」筹划草案来岁3 月将提交人大聚会终审，中心是收入分派、住房、医疗、哺育编制方面作庞大变动，告辞1979 年至2009 年的高伸长期，进入「包涵性伸长期」，从探索量变改为质变，包罗：A. 要平衡发达，不像过去三十年让个别人先富起来。B. 发达门道的变动，对峙以科技发展和改进为主，不再盲目探索GDP 高伸长。C. 邦民收入蛋糕分派，浅显人要众点，肆意晋升局部收入，而非过去的邦进民退策略。D. 初度提及宇宙观，即中邦正在面向宇宙之时，要掌管什么脚色？

咱们正面临两个差别的宇宙。一个以日本为首、欧美等邦度正正在参加的低GDP 伸长经济区，他们正面临disinflation 以至deflation，而其GDP 占环球GDP 的60-65％。另一个是中邦、印度、东欧等邦度构成的高GDP 伸长经济区，目前只占环球GDP 20％足下，他们对原质料的需求，亦启发了澳洲、加拿大、巴西、俄罗斯、中东及非洲等原质料出口邦经济疾速伸长，但他们加起来亦只占环球GDP 10％足下。

其他少数邦度比如瑞典、挪威、瑞士等，则依赖品牌、学问产权、金融办事等为生，较不受环球经济盛衰影响，他们占环球GDP 比重便更小。终末谁影响谁？中外各邦的财经策略各走各路，2011 年谁主浮浸？

1929 年至1932 年美邦崭露通缩源于金本位。罗斯福上台后，将美元大幅眨值（从25 美元兑一盎斯黄金改为35 美元），并揭晓持有黄金为违警，借此管理题目。

可是，美邦此日通缩源自入口货价太低贱，于是唯有逼使别邦钱银大幅升值，能力管理美邦的通缩题目，只是这样一来却令别邦经济陷入通缩（比如1990 年后的日本）。别邦甘心团结吗？一朝执掌欠好，便如1930 年代激发环球交易战。通货膨胀（泛指消费物价指数上升）正在1966 年前并不分明。

越战令美邦政府滥发钱银，美元采办力便连续下跌，令通胀率自1967 年起升幅渐分明。1971 年美元同黄金脱钩后，至1980 岁暮这十年，美邦更崭露战后初度恶性通胀，到1981 年通胀才受控回落。

有人认为正在高胀期楼价必升。战后至今，美邦楼价均匀每年升幅大约只较CPI 众2％，但地产有自身周期比如1987年至1994 年美邦楼价处回落期，1995 年至200 6 年美邦楼价处上升期，2006 年下半年起又再次进入回落期。差别州份外示亦差别，比如德州楼价极受油价影响，底特律楼价则同汽车业挂钩，加州楼市受电脑行业影响，反应通胀同楼价相闭并非同步。

1970 年至1980 年环球食品价值大升之后，崭露了二十年回落期，2000 年1月起才再上升。2010 年食品价值升幅相等大，根基食品价均匀上升48％，肉价升39％，是否亲切尾声？亦有人将黄金、白银同通胀混为一叙，又是另一俏丽误解。

上一个黄金牛市1966 年起初、1980 年1 月完成，共十三年。这一次由1999 年起初至今已十二年。战后至今美邦每年均匀通胀率（CPI）升幅唯有3.5％，并非寻常人思像中那么大。然而，钱银采办力固然均匀每年只失落3.5 ％，但六十五年后的此日，便只余下7％采办力（即此日100 美元只可买到1945 年7 美元的东西）！

1998 年至2008 年过去十年美邦CPI 仍升34％，同期电脑售价却跌76％，上述是坐褥本钱低浸令售价回落，题目仍不大；若是售价下跌是需求亏损激发，比如20 06 年下半起的美邦楼价，则令人忧郁，1997 年第三季至2003年第二季香港楼价便是这样。需求亏损如因本色利率高企而形成，只消本色利率磨灭，需求便回升，比如2003 年下半年起的香港；如正在负利率情况下需求依然亏损比如美邦，目前环境便教人忧郁。