中原华润公司债券案例阐发_金融/投资_管束营销_专业原料。案例阐述:06 中原华润公司债券案例解析 案例概略 本案例的理解对象是 2006 年 3 月中原华润总公司(简称“华夏华润”)刊行 的限日 15 年、面值 30 亿元的公司债券(简称“06 华润公司债
案例阐明:06 中国华润公司债券案例阐述 案例大概 本案例的了解目标是 2006 年 3 月中国华润总公司(简称“中原华润”)刊行 的刻日 15 年、面值 30 亿元的公司债券(简称“06 华润公司债券”)。第一部分 先容了 06 华润公司债券的发行配景,囊括对发行人的境况先容、债券的全数条件 介绍、债券召募资金投向等,接留意点剖判了 06 华润公司债券面临的浸要风垂危 况,即利率危险、采办力危害及背信危害,加倍是对基于公司债券最重要的失约风 险实行了详尽剖析。 一、06 华润公司债券发行背景 1.刊行情面况介绍 (1)华夏华润 华夏华润征战于 1986 年,是全班人国最大的国有大型控股企业之一。1999 年 6 月,原邦家对外来往经济团结部将其持有的华润(集团)有限公司(简称“华润集 团”)股权整个转由华夏华润持有,中国华润成为华润全体之母公司。2003 年 3 月 21 日,原国家经济买卖委员会应许中国华润为邦家授权投资的机构。 中原华润登记本钱 966,176.6 万元,全体为邦度成本金。2003 年 5 月 23 日, 国务院国有资产监视治理委员会照准中原华润扫数改制,由华夏华润相接中原粮油 食品(群众)有限公司、中原中化集团公司、华夏五矿团体公司、中国华能集体公 司其大家四家发起人协同出资,发起筑设华润股份有限公司(简称“华润股份”)。 中国华润以所持有的全体净物业行动出资,出资额为 2,532,994 万元国民币,占全 部股东出资总额的 99.9842%;其所有人四家股东,各以现金出资 100 万元匹夫币,各 占统统股东出资总额的 0.0039%。2003 年 6 月 20 日,华润股份完竣企业存案注 册,并全资占据华润全体。 今朝,中原华润占据 24 个优等利润焦点,规划限度囊括电力、零售、微电 子、石化、啤酒、房地产等,现有交易涉及日用泯灭品建设与分销、地产及相合行 业、根柢办法及公用奇迹三大规模,全体例员工总数约 10 万人。 休止 2004 年 12 月 31 日,华夏华润总财富为 1,076.8 亿元,净财产为 528.2 亿元。2002 年、2003 年和 2004 年,主交易务收入分散为 400.6 亿元、489.1 亿 元、668.0 亿元,净利润疏散为 16.2 亿元、16.4 亿元和 19.4 亿元。从命国度统 计局数据,依照买卖收入排名,2004 年华夏华润排名第 22 位。 公司实施三位一体的大伙束缚模式,即中原华润、华润股份、华润团体是团结 料理团队指导下的三层控股公司。其结构机合如下图: 图 1: 中原华润企业构架图 (2)华润大伙 华润整体是华润总公司的利润宗旨,其前身是建树于 1938 年的香港联和行, 1948 年由周恩来亲自为其改名为“华润公司”,蕴含“中华大地,雨露滋润”之 意。1983 年,改组为华润(集体)有限公司,是总部位于香港的邦有全资重心企 业。华润集体植根香港赶过半个世纪,流程多年的戮力,其基业不断壮大,商誉卓 越,已前进成为华夏内地和香港最具气力的多元化控股企业之一,总财产达 1,200 亿港元,营业额达 730 亿港元。 华润全体从事的行业都与大众生涯歇休相关,主交易务搜罗日用消费品开发与 分销、地产及有合行业、根蒂主张及公用古迹三块畛域。 20 世纪 80 年代中期以前,华润大众一向是中国收支口买卖正在港澳及东南亚 的总代理,拥有战术主持性身分。在华夏表贸体造改进后,华润集团进程多次转型 与整合,积极调度企业战术,延续激动专业化和国际角逐力,并正在电力、医药、化 工、纺织、水泥、零售、消磨品等行业实践并购重组,勤苦将企业做实、做强、做 大和做深远,成为所涉及的行业的劝导者,现在已进步成为一家墟市化水准高、正在 香港和要塞都具有较强势力的多元化控股企业。华润群众此刻占领甲第利润大旨 24 个,在香港占据华润创业、华润置地、华润励致、华润水泥、华润电力等上市 公司,在内地控股华润锦华。2005 年,华润集体生意收入达 623 亿港元,利润达 72 亿元,正在中央企业中名列前茅。 2. 06 华润公司债券纲领 2006 年 3 月,中国华润刊行 06 华润公司债券。此债券为固定利率债券,总面 值为 30 亿元苍生币,刊行限期为 15 年,票歇率为 4.05%,每年付休一次。相合发 行单元盘算于发行完结后即申请此债券正在关法的证券生意地方上市交易。06 华润 公司债券紧张条目状貌见表 1: 表 1: 06 华润公司债券严重要求容貌 债券名称 刊行人 债券限期 刊行首日 存续年光 刊行额 发行代价 债券利率 还本付歇 债券样子 信誉级别 债券担保 上市生意 2006 年中原华润总公司公司债券(简称“06 华润公司债券”) 华夏华润总公司 15 年期 2006 年 3 月 7 日 2006 年 3 月 7 日至 2021 年 3 月 6 日 匹夫币 30 亿元 按债券面值平价刊行 固定利率,票面年利率为 4.05%,单利按年计息 每年 3 月 7 日付休一次,到期一次还本,着末一期利休随本金的兑 付统统开支 实名制记账式公司债券 经贯串资信评估有限公司归纳评定,名望级别为 AAA 级 交通银行股份有限公司深圳分行提供无前提不可废除的连带义务保 证包管 发行终结 6 个月内申请正在关法的证券营业场合上市买卖 3.中原华润已刊行尚未兑付的债券 刊行人——中国华润于 2005 年 5 月 27 日刊行了“2005 年中邦华润总公司公 司债券”,面值为 30 亿元苍生币,债券刻期为 10 年,拣选固定利率式样,票面 年利率 5.05%,每年付休一次,于 2015 年 5 月 27 日到期一次性兑付本金。 4.06 华润公司债券的募集资本投向 06 华润公司债券筹集血本 30 亿元将全部用于河南洛阳首阳山电厂三期、河南 驻马店古城电厂 2×30 万千瓦发电工程、湖南华润鲤鱼江发电 B 厂 2×60 万千瓦 发电工程、河南登封电厂工程、安徽阜阳电厂超临界技能国产化依赖项目、
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