投资学-第一次作业打算题参考答案_数字货币

[2021-02-02 06:48:58] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 投资学第一次功课铺排题参考答案2011-10-261．已知1年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零歇票债券的到期收益率为8%。财政部计划刊行2年期的附歇票债券，歇票率为9% 投资学第一次功课铺

投资学第一次功课铺排题参考答案2011-10-261．已知1年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零歇票债券的到期收益率为8%。财政部计划刊行2年期的附歇票债券，歇票率为9%

投资学第一次功课铺排题参考答案 2011-10-26 1．已知 1 年期零息票债券的到期收益率为 7%，2 年期零歇票债券的到期收益率为 8%。财政部计划刊行 2 年期的附歇票债券，歇票率为 9%，每年支出 1 次。债券面值为 100 元。 (1) 该债券的售价将是多少？由所给恳求，知第一年的现金流用 7%折现，第二年的现金流用 8%折现。 P=9/(1+7%)+109/(1+8%)2=101.86 (2) 该债券的到期收益率将是几何？遵从到期收益率的定有，有 101.86=9/(1+y)+109/(1+y)2 解得 y=7.96% （注：一元二次方程，不妨手算得出结尾） (3) 市场第二年的一年期远期利率是几众？由远期利率定义，有 (1+7%)*(1+f)=(1+8%)2 解得 f=9.01% (4) 假若预期假叙无误的线年后该债券价钱的预期是几众？预期假叙觉得第二年的远期利率等于预期 1 年后的 1 年期即期利率 P=109/(1+f)=99.99 2．一种 30 年期的债券（面值为 1000 美元），歇票率 8%，每年付歇一次，2 年后可按 1100 美元提前赎回。此债券现正在按到期收益率 7%售出。 (1) 该债券每年付息几多？每年付休=1000*8%=80 (2) 该债券的售价是众少？ P=? t=1 30 (注：第一个连加是等比数列乞降，也许源委公式得出结果；也可用年金现值系数求得) (3) 赎收受益率是几何？即债券被赎回情状下谋略的到期收益率 1124.09=80/(1+y)+1180/(1+y)2 解得：y=6.08% 80 1000 + = 1124.09 (1 + 7%)t (1 + 7%)30 3．一种休票率为 6%的三年期债券，每年付歇一次，到期收益率为 10%。 (1) 求该债券的麦考利久期，校正久期诀别是几许？假使面值为 100（为轻易起见，真相上结论与面值众少能够）时期（年）现金流现金流的现值现值*光阴 1 2 3 全部： 60 60 1060 54.55 49.59 796.39 900.53 54.55 99.17 2389.18 2542.90 可得：债券当前代价 P=900.53，麦考利久期 D=2542.90/900.53=2.8238 年，订正久期D*=D/(1+10%)=2.5671 年 (2) 如果到期收益率变为 9%，应用久期的概想，计算债券确当前代价大约会转嫁几何？ ?P = ?D? × ?y = ?2.5671 × (?1%) = 2.5671% P 即收益率变为 9%时，债券价钱=900.53+23.12=923.65 所以代价改观?P = 900.53 × 2.5671% = 23.12 (3) 在到期收益率为 9%的情景下，直接安置债券代价该当是几许？ P=60/(1+9%)+60/(1+9%)2+1060/(1+9%)3=924.06 (4) 对比(2)与(3)中的结束，验证求得的债券价值是否概略相同，并试说明不是完备相等的出处。两者算出的债券代价（923.65 与 924.06）底子近似，不十全相称的来历重要在于（2）顶用的久期算法然而正在利率微幼转机时的好似。倘若考虑凸性能够使结尾更周密。