【国金研商】南威转债申购代价体认：聪明城市运营商首倡恰当申购_数字货币

[2021-02-02 08:06:06] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 7月10日晚，南威软件股份有限公司揭晓颁布，将于2019年7月15日刊行6.60亿元可转债，对此他们们举办概略明了，结论如下：债底为78.68元，YTM为2.85%。南威转债期 7月10日晚，南威软

7月10日晚，南威软件股份有限公司揭晓颁布，将于2019年7月15日刊行6.60亿元可转债，对此他们们举办概略明了，结论如下：债底为78.68元，YTM为2.85%。南威转债期

7月10日晚，南威软件股份有限公司揭晓颁布，将于2019年7月15日刊行6.60亿元可转债，对此他们们举办概略明了，结论如下：

债底为78.68元，YTM为2.85%。南威转债期限为6年，债项评级为AA-，票面面值为100元，票面利率第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.3%、第六年3.0%，到期赎回代价为票面面值的112%（含结尾一期年度利歇），听从中债6年期AA-企业债到期收益率（2019/7/10）7.1445%行为贴现率估算，债底代价为78.68元，纯债对应的YTM为2.85%，债底保养性较弱。

平价为96.25元，要紧前提中规中矩。转股期为自愿行终了之日起满6个月后的第一个业务日至转债到期日，初始转股价为10.13元/股，南威软件（603636.SH）7月10日的收盘价为9.75元，对应转债平价为96.25元。南威转债的下筑要求为：15/30，85%，有条款赎回条件为：15/30，130%，有条目回售条款为：30，70%，要紧条目中规中矩。

估量南威转债上市首日代价正在100~102元之间。按南威转债7月10日的收盘价测算，平价96.25元，可参照的平价可比宗旨为钧达转债，其平价为96.46元，而今转股溢价率为5.97%，可参照的鸿沟可比宗旨是科森转债，当前转股溢价率为5.67%。商榷到南威转债债底顾惜性较弱，畛域和评级的吸引力不强，揣摸上市首日的转股溢价率正在4%~6%之间，对应的上时价格在100~102元区间。

揣摸配售比例在20%安排。吴志雄教练持有公司51.09%的股权，系公司的实际控制人，休止现在，尚无股东应允参与优先配售，咱们猜测配售比例在20%操纵，则留给市场的申购界限为5.28亿元。

估计中签率在0.07%~0.09%。南威转债总申购金额为6.60亿元，若配售比例为20%，那么可供投资者申购的金额为5.28亿元，若网上申购户数为20万，均匀单户申购金额为100万元，网下申购户数为1,000~1,500户，均匀单户申购金额为4亿元，测算下来中签率正在0.07%~0.09%之间。

综合来看，南威转债条目中规中矩，债底珍惜性较弱，平价程度广泛，近期事迹有所下滑，提倡投资者慎重插足。