笑傲投资：经济周期、矿业周期和大类资产配置（二）_数字货币

[2021-02-02 09:24:53] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 股票市集的品格，是大量商品周期或说矿业周期裁夺的。大量商品的周期由两个基钦周期组成。巨额商品周期有三种不合的区别技巧，第一种是平均100个月。第二种是平均200个月（实际上是两股票市集的品格，是大

股票市集的品格，是大量商品周期或说矿业周期裁夺的。大量商品的周期由两个基钦周期组成。巨额商品周期有三种不合的区别技巧，第一种是平均100个月。第二种是平均200个月（实际上是两

股票市集的品格，是大量商品周期或说矿业周期裁夺的。大量商品的周期由两个基钦周期组成。巨额商品周期有三种不合的区别技巧，第一种是平均100个月。第二种是平均200个月（实际上是两个18年周期背面跟一个14年周期，18年周期包罗5个基钦周期，14年蕴涵4个基钦周期）。第三种是两个基钦周期构成。我们比较爱好的多量商品周期是两个基钦周期组成一个多量商品周期。按这种技能分别，1993年6月是低点，1996年7月是高点，2001年10月是低点，2008年3月是高点，2008年12月是低点，2011年4月是高点，2015年12月是低点，揣测下一个高点是2022年3月左右，再下一个低点是2022年12月尊驾。多量商品周期是由两个基钦周期构成的，因此它的添加期和退缩期的均匀长度比基钦周期增添期和萎缩期均匀长度要长。这一轮多量商品周期2015年12月份是个低点，它对应了2016年1月份的基钦周期低点。平时来说大宗商品周期高点比股票商场高点滞后5个月，低点跟股票墟市差不多同步，有时股票市集领1-2个月阁下，临时大量商品墟市当先1个月左右。因而短期来看，2019年第四序度股票市场睹底，巨额商品墟市也见底。2015年12月至2022年3月是多量商品墟市填充期，2019年11月尊驾多量商品商场的低点是基钦周期退缩导致的低点，是小低点，不是大批商品自身周期的低点。2019年11月尊驾是股票墟市和多量商品商场都相比低的年光，2020年股票市集、大宗商品商场都参加添加期，股票墟市是单边的牛市，多量商品市场也会参加年市，平素到2022年3月大驾。巨额商品周期不只影响大批商品投资本身，也功用到股票市场。你要做股票，做股指期货，气概都希罕要紧。股指期货谁做的是沪深300，依然中证500？他们要明确品格正在哪边。倘使主流气概偏代价，做众的功夫就做上证50、沪深300，假若主流风格是偏发展，做多的期间就做科创板指数、创业板指数。所以全部人要知谈品格，谁假使做股票风致不对，我们满仓它就是不涨，满仓踏空。气概是他们裁夺的？风致是大宗商品的周期决定的。一个大批商品周期包括了两个基钦周期，一种主流品格大概不断7.2年，一个完善的品格周期（价钱风致和发展气概循环一周）是14.4年足下（由4个基钦周期构成）。股票市集的表率气概就两种，一个是价格品格，一个是成长气概。这两个品格会一壁走7年大驾。主流风格是价格气概时，涨市价值股涨得多，跌时值值股跌得少，中央生怕价格股涨众了，休歇一下，但7年下来，代价股涨幅要远超滋长股。主流气概是成长风致时，涨时孕育股涨得众，跌时成长股跌得少，中央或者发展股涨众了，安眠一下，但7年下来，孕育股涨幅要远超代价股。2007年11月至2015年5月是孕育品格，2015年5月至2021年11月足下是代价风致。成长品格时，全班人要买股票，就买小市值、轻财产、高毛利的，首倘使幼市值。价钱品格时，他们要买股票，就买大市值、高ROE、低估值的，这便是顺风格。若是再加上顺周期，添加期时买，缩短期时歇休，那么正在滋长品格周期里，均匀可以28倍，正在价钱风致周期里，能够赚10倍，正在一个完满气概周期里可以赚280倍，年化收益率47％，这是三顺投资的理论正常投资收益率。从2008年11月4日到2010年12月23日，这对应基钦周期扩充期，成长股指数（创业板指数出来后用创业板指数，创业板指数出来前用中幼板指数包揽）翻了两番，从1变成了4。2012年12月4日至2015年6月12日，这对应基钦周期扩大期，创业板综指从575点到涨到4449点，翻了7倍。前面从1酿成4，反面从4形成28，滋长风格顺周期顺气概涨了28倍。全班人只要顺周期顺风致，就能赚到钱，倘若没顺风致就不能。倘使发展品格周期，全部人买大盘股的线日最高点时，很多价钱股还没解套，中石油2017年11月5日48.62元，2015年6月12日才15元，离2007年48元还差得很远。他要顺风致，这个风致便是大量商品周期定夺的。大宗商品周期扩大期，代价气概。大批商品缩短期，这些代价股平素都是重家产的大盘股。财产价值着落，表现不会好，你只能炒孕育股。假若大批商品价值上涨，这些重财产的股票，家产质料都正在改正，囊括银行。大批商品飞腾，银行产业材料就好。现在很众人牵记银行的产业原料，倘若多量商品价值上升，银行抵押品价钱高潮，银行利差会扩充、盈余才干增强，银行表现就会比较好。不要以为银行盘子大，股性不好，那是滋长风致，价钱风格周期里，越大涨得越欢。像银行、煤炭、有色、水泥、化工、房地产、汽车，只要大宗商品价值高潮，这些大盘股都表现不错。2015年5月份以后，市场进入了代价风格，股票市集是当先的，当先巨额商品周期谷底2015年12月。2015年5月至2021年11月尊驾是代价风格，这几年，你假设买了代价股，消耗就会相比幼，跌时跌得少，涨时涨得多。2016年1月份到2018年1月份，基钦周期扩充期，我们买的是代价股，平均涨70％，代表价钱股的上证50指数、银行指数都涨了70％。2018年是熊市，全部人买了价值股，全班人就跌得少，假若顺周期，我就空仓持有货币基金，不只不会虚耗，还会有收益。