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可更换债券是债券持有人可效力刊行时商定的价值将债券变动成公司的平常股票的债券。要是债券持有人不想调换，则不妨延续持有债券，直到归还期满时收取本金和利息，可能正在流畅商场出卖变现。假若持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽不日之后能够利用改变权，按照预订变动代价将债券更改成为股票，发债公司不得屏绝。该债券利率寻常低于寻常公司的债券利率，企业发行可改动债券没合系进步筹资资本。可改换债券持有人还享有在一定条款下将债券回售给发行人的权力，刊行人正在必然条目下具有强制赎回债券的权益。
当债券持有人将变换成股票时，有两种司帐办理花样可供采选：账面价格法和物价法。 抉择账面代价法，将被调换债券的账面价格作为换发股票代价，虚浮认转换损益。相交这种做法的人认为，公司不能因为发行证券而发作损益，尽量有也应作为（或冲抵）成本公积或存在损益。再者，发行可调换债券旨正在把债券换成股票，刊行股票与更改债券两种为完好的一笔生意，而非两笔分离单独的生意，改变时不应确认损益。 正在物价法下，换得股票的价格根基是其物价或被调换债券的时值中较牢靠者，并确认变更损益。遴选市价法的理由是，债券调换成股票是公司告急股票步履，且时值十分牢靠，遵照关联性和可靠性这两个新闻质量要求，应寂寞确认更换损益。再者，采用时值法，股东权柄简直认也符合历史成本纲目。
因为可变换债券可更换成股票，它可弥补利率低的不足。假使股票的时价在转券的可变动期内超越其转换价钱，债券的持有者可将债券改换成股票而获得较大的收益。浸染可变更债券收益的除了转券的利率外，最为要路的就是可变更债券的换股条款，也就是平淡所称的换股价值，即变更成一股股票所需的可转换债券的面值。如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券技术转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净产业最高也未赶上4元，因此宝安转券的转股条款是相配高的。当要改动的股票物价抵达或遇上转券的换股代价后，可更换债券的价值就将与股票的价钱联动，当股票的价格高于转券的换股代价后，因为转券的代价和股票的代价联动，正在股票上升时，采办转券与投资股票的收益率是一致的，但正在股票价格下落时，由于转券拥有一般债券的保底天性，于是转券的危害性比股票又要幼得多。
由于其可更改性，当它所对主意股票代价飞腾时，债券价值也会飞翔，而且没有涨跌幅限制。此外，债券价格和股价之间还存在套利惧怕性。因而在牛市对标股价上扬时，债券的收益会更稳当。
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