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年3月，国内发生第一例公司债失期引发债市颠簸，一、二级市场均受陶染，被称作“打破刚兑第一单”。2015年4月，备受眷注的第一例国企公募债券背约事件爆发。前事之不忘，后事之师。过程前几期的闇练，思必你仍旧对债券投资生意及其潜在紧张点有了初阶清楚，接下来，小七将带我统统看看债券市集信得过发生过债券违约案例，以案明法，敲响警钟。
C公司主开业务为临蓐和出卖单晶硅和众晶硅太阳能电池组件，注册地为S市，实际控制人为N。公司于2010年11月X日在来往所上市。2012年3月，公司刊行了10亿元存续期为5年、附第3岁晚刊行人上调票面利率选择权及投资者回售挑撰权的公司债（以下简称“11C债”），刊行利率为8.98％，每年的3月X日为债券付休日。2014年3月X日，公司宣告通告，无法按期全额付出第二期债券利歇已构成实质性食言，激励国内表墟市、媒体的高度关注，毁坏了刚性兑付的预期。
1、2011年下半年至2013年，全球光伏行业均步入急快下行的情况，举动两头在表（摆设、材料和墟市正在外）的中原光伏企业更是内忧外患，从依然的光线跌入低谷。从外因来看，美国市集的“双反”已对中原光伏业酿成雄壮的膺惩，欧洲市场此前的“双反”看望及消重经济下虚弱的必要更是给中邦光伏业致命一击。从内因来看，国内光伏工业盲目放大、产能过剩也是一个紧急标题。
2、公司转型过于激进，未阔气斟酌升重性风险。2011年下半年，C公司首先率先测试扫数向电站投资制造转型：一方面自己大批实行电站项目投资，另一方面，组件售卖也一齐直接面向电站投资商。该转型尽管大概进取公司的组件赢利水准，但也将公司的血本周转风险推向了极致。
3、欧债危险使公司资本陷入完全窘境。C公司未展望到欧债危境以及欧洲经济阑珊导致本地银行对电站成立贷款收紧银根，贷款比例裁减、放款快率迟误。在欧洲银行不断萎缩银根的趋向下，客户付款周期一拖再拖，进一步加剧了C公司血本链的紧张情状。
4、邦内银行抽贷导致血本链断裂。光伏行业陷入逆境后，国内银行将光伏到场焦点合切行业，减少银根，加大贷款催收力度，公司融资渠途受到了极大限造。
为了应对起伏性危机，C公司答应了化解起伏性危险的方案，收集加速应收账款的催竣工作、出让已齐备变现条目的海外电站、尽速措置境内非中央产业、自主临蓐和代工形式相统一等方法。由于行业尚未分离低谷期，加之C公司里面运作芜杂，滚动性风险化解方案未能获取有用履行，C公司未能离开升浸性险情、资金高度告急。经各方通力协作下，“11C债”第一期利息在2013年3月X日准期开销。
“11C债”第一期利歇依期开销，但C公司2011年和2012年接连两年吃亏，“11C债”也因而于2013年7月X日起停顿上市。虽然选用多种措施，公司的筹办境遇并未好转，偿债才能持续弱化，违约风险并未化解。2014年3月，“11C债”第二期8980万利息仅定期开支400万元，构成实质性违约。2014年5月X日，因公司连续三年失掉，“11C债”告终上市。
2014年4月X日，债权人以C公司不行偿还到期债务，而且家当不足以偿还一概债务、明白贫瘠了偿才气为由，向S市第一中级人民法院提出合于对C公司实行倒闭重整的申请。2014年6月X日，法院受理债权人对C公司的浸整申请，并指定专业机构掌握C公司的收拾人，打点人梳理公司债权债务、招标重组方、策划债权人集会。2014年10月X日，C公司吐露了浸整图谋，并最先推行蕴藏偿还“11C债”债务的重整妄想。2014年12月X日，公司大白《对于重整图谋履行进展的告示》，“11C债”的本金、利息、复利、罚息等均已兑付收场。至此，“11C债”本休偿付竣事，失约紧张化解。
一是C公司危境的发生离不开行业的猛烈下滑，若投资者在项目投资过程中能对行业的提高趋向实行准确的预判，预先采纳举动隐匿危殆，从而省略耗损。
二是大普遍个人投资者认购公司债时并未对公司债的危机有充裕的判定，以为公司债作为债权类产品等价于银行存款保本保歇，从而正在债券存在偿付风险时展示了局部过激的行动，“11C债”失约事变破裂了刚性兑付的预期，映现归还券投资自然信誉紧张的属性。
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