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怎样捉住平和币圣杯？泰平币飞速发展，USDT 一骑绝尘，但因关规标题鼓受疑忌。
而更符合区块链灵魂的关成平安币（典质其他们产业天才泰平币），始终以后只有 Maker 的 DAI 可能在宁静币疆场稍露头角。
但现在随着 Kava 和 Acala 的出现，DAI 将不再孤单，宁静币疆场也将迎来两股再生力气的搅局。
这两股新生力量，仳离份属 Cosmos 和 Polkadot 生态，主张都是要成为各自生态内 DeFi 基础步骤。
本文将检验正在底层模式、天生机制、清理机造、场景蔓延、代价追拿等多个方面临上述三个项目进行认识。
Maker 是基于以太坊的利用，进程逾额典质天生安闲币 DAI 。抵押工业起初惟有 ETH ，后升级为众典质形式，ETH 除外填充了 BAT、WBTC、USDC 、TUSD 行为可典质家产。
Maker 是以太坊 DeFi 生态的基石，其锁定工业量远超其大家一共 DeFi 锁定量之和。
寄托于 Maker 天生 DAI ，原委众年开展也如故来到了 1.1 亿美金的市值。
Kava 是基于 Cosmos 生态的多工业 DeFi平台，同时 Kava 也是一条孑立的公链，这和基于以太坊的 Maker 有很大阔别。
Maker 基于以太坊底层，以太坊经历数年开展，照旧成为市值第二的公链项目，岂论是安闲还是去主题化水平都属顶级水准，且生态兴旺展开卓着。Maker 基于以太坊不妨直接享用到以太坊的优越性情。
Kava 是一条孤单的公链，公链重要就是安宁，Kava 作为一条新链，必要本身搭建自身的安全体例。且公链本身的开荒、料理都市耗费大批资源。
但 Kava 基于 Cosmos 生态也有其独到之处，Cosmos 怪异的跨链特性，让同生态间的公链可以对照轻便的杀青跨链互通，这也是 Kava 的主攻方向。
且 Cosmos 生态并不枯竭，三大生意所公链中的 Binance Chain、OKChain 均基于 Cosmos ，且 Kava 和两者都告终了深度统一，这应付DeFi 平台来讲有非同普通的事理。
Acala 是基于 Polkadot（波卡）的公链，但由于波卡的性子，Acala 无需搭建自身的安定体系，波卡体系的平行链由波卡来保险平和性和实现跨链通讯。
而思要接入波卡主网须要租赁平行链插槽（取得应用资格），而插槽简明率会很贵。插槽拍卖这一点很紧急，Acala 在前期开展阶段的很多动作都是缭绕获得插槽来绸缪的，对 Acala 代币的价格访拿也会发生浸染，这一点将正在代价搜捕小我论说。
Acala 基于的波卡生态，势力同样富厚，商场对其抱有很高的希冀。在以太坊 2.0 升级的这两年，将是总共以太坊杀手们最后的机遇窗口，对波卡同样异常弁急。
波卡从 16 年早先到近期终究正式迈出了主网上线 份实现主网上线，而也唯有在波卡主网上线之后，Acala 汇聚才有也许上线。
Maker、Kava、Acala 三者欺骗的是统一种模式，被称为 CDP 抵押债仓模式，重点真理是通过超额抵押优质资产先天安祥币。
Maker 历程超额典质天生平安币 DAI，现正在援助 ETH、 BAT、WBTC、USDC 、TUSD 五种资产举办典质，典质率各有分袂，在120%-150%之间。暂且源委 Maker 天赋盛世币只需要开支至多 1% 的安闲费（或者明白为贷款利休），但席卷典质率、安定费等参数都是可调的。
Kava 过程逾额抵押先天泰平币 USDX，首个救济典质产业是币安的平台币 BNB。Kava 的假贷平台 6 月 10 日正式上线，但片刻链接币安链和 Kava 链的跨链网桥还未正式上线 日上线），是以停滞发文之时，还未有 USDX 被锻造出来。
Kava 首个典质资产抵押率设定为 150%，安谧费暂定为 5%，而此后拯救的合规安祥币（如 BUSD），典质率害怕和 Maker 肖似设定为 120%。
Acala 进程超额典质天才泰平币 aUSD，由于还未上线无法得知最先布施哪些财富，但很生怕是波卡主网代币 DOT。Acala 正式上线要等到波卡主网正式上线之后，一时考试网救助行使 DOT 、XBTC、LDOT 抵押天生aUSD。
Acala 主网还没上线，抵押率这些数据都处于随时可变状态，但从官方原料举例来看，畏惧和 Kava 出入不多。
Maker 、Kava、Acala 都有利率调节机制，即贷款利益和存款利率，利率参数都是可变的，以便对安静币供应量举办调理。
但对付存款利率的发放，Maker 必要始末特定的渠说存入DAI 才智得到利息，有些具有矿池成效的交往所也集成了 DAI 的存款见效，如 OKEx。
Kava 可靠告终了“有休安好币”，不管大家的 USDX是正在钱包依然在营业所，都或许取得利息，年化利率大概正在 4-5%，收益按周散发。
历程贷款利率、存款利率的调动，能够调理市集上安闲币的数量。贷款利率高，会抑制借债需求，天才的太平币就会减少；贷款利率低，会鼓舞禀赋盛世币，禀赋的宁静币就会增多。存款利率高，存款的人就会增加，流向市集上的泰平币就会减少；存款利率低，存款的人就会镌汰，流向市集上的盛世币就会增加。
当安好币代价萦绕 1 美金颤栗时，假若有利可图就会有套利者低买、高卖，同时在平台赎回、天分安静币实行套利，来平跌价格。当然平台也或许和做市商协作，来辅助告终价值宁靖。
泰平币平台都邑设定一个典质率，用户天才安祥币典质的工业要赶上典质率，一朝产业价钱由于下降低于抵押率，就会启动算帐圭臬。清算是为了扼杀掉危害贷款，让形式陆续处于丰厚高位的超额抵押境况。
312 史诗级暴跌中，Maker 基金会左右的整理呆板人因特别的网说拥塞而陷入手艺问题，制成正在几个小时内无法参预竞标。
局部机械人耗尽了 Dai 的起伏性，在数幼时内无法举办任何出价，向来到全部人得回更众的 Dai 为止。因为没有了逐鹿者，两个机械人起初提交零元出价，最终有约 500 万美元的典质物（ETH） 被以 0 元的价值拍走。Maker 体例财产、负债均衡被冲破。
算帐机器人以 0 元取得了大量抵押物，导致的完毕是 Maker 体制内典质家产的价值，幼于天生的 DAI 的总价值，也即资不抵债。最后 Maker 增发处理代币 MKR ，始末拍卖MKR得回资本回购商场上众出来的 DAI，使工业负债从头到达平均。
而那些被 0 元拍走了抵押物的用户，宛如也并没有听到对这些灾祸的用户有什么抵偿措施。平常现象下这些用户会获取整理机械人报价的 DAI，同时落空大家的典质物，但现在是我们失去了典质物但未收到任何DAI。
在 3 月 16 日，Maker的算帐机造新增了拍卖融断机制。当商场发生凶猛颤栗的岁月，可以憩息抵押品拍卖，让清理人有更长的时间筹集成本，列入典质品的竞价清算。
Kava 的算帐机制和 Maker 类似都是拍卖模式，但精确的拍卖式样和 Maker 并不相同。
在寻常的清理阶段，Kava 的拍卖分为两个阶段，分离为远期拍卖和反向拍卖（固定价钱拍卖）。
第一阶段是正常的拍卖，列出典质物数量，竞拍者出价竞拍，出价一朝达到可以付出系统债务的秤谌，比如 1000USDX，第一阶段拍卖就会终结。
随后会进行反向拍卖，竞拍者出价用1000USDX 来改换若干被算帐资产（例如被算帐工业为 100 BNB，价钱 1500 美元），倘使最优出价者高兴用 1000USDX 更动 80 个BNB，这 80 个BNB就会被用来偿付 1000 USDX 的债务。红利的 20 个 BNB 会返还给被清算人，被算帐人将不妨获得 1000 USDX 和 20 个BNB。
其实也很好知说，就是清算人夷愉用几何个 BNB 换 1000 USDX，如果清算人笑意拿 60 个换，就给被清算人留 40 个；倘使清算人只忻悦用 90 个来换，就给被算帐人留下 10 个。
如果发作 312 一概的事件，体系资不抵债了，和 Maker 似乎也会拍卖 kava 代币来举办偿付。
而同时 Kava 建设了委员会治理机造，以在宏伟工作中举行疾速计划，委员会由用户投票推荐发作，人员可转变。
Acala 的清算机造相比 Maker 和 Kava 是有改进的。Acala 引入了三重清算机制的概思。
Acala 的拍卖机制和上面介绍的 Kava 的基本相似，也是分为两个阶段，不再先容。
紧要是加入清算的式样有所改进，Maker 和 Kava 的清算都是使用呆板人列入，是有门槛的。
Acala 把清算和 DEX 举行了结闭，Acala 内置的 DEX 诈欺兑换池模式（参考Uniswap），用户可认为兑换池注入本钱得到手续费收入。用户注入到 DEX 的资本会自愿参预到典质品的整理之中，同样算帐收益也将会分配给升沉性供给者。固然原委机器人参加到清理，也是完备 OK 的。
除此之表尚有 dSWF 基金和拍卖 ACA 两重机造来进行兜底。dSWF 细则正在价钱搜捕个别分析。
Maker 的 DAI 如故正在以太生态所有吐花，受到广泛招呼，团结同伴浩瀚。
Kava寄托 Cosmos 生态，和 Binance Chain 、OKChain 等都达成了深度协作，投资机构纠关搭档实力巨大，且依靠主流买卖所做 DeFi ，原来更填充了无量的设思力。
这里的联想空间就太大了，这也正应了区哥之条件到的 CeFi 和DeFi 协作才或许是行业发展的趋向。
详目或许参考《CeFi、DeFi必有一战？不，更恐惧协作》、《生意所公链，噱头还是革命？》。
为了鞭策用户铸造USDX，Kava拿出了 384.8 万枚 Kava作为早期 USDX 的铸币奖赏。但原来 USDX 自己除贸易表，临时还没看到其我们的利用场景。
Acala 凭借波卡生态，同样很有潜力。经由 Acala 举办 DOT 的质押，大概在得到 Staking 收益的同时，还能通过 Acala 得到 LDOT 代币，LDOT 恐怕寡少举行往还、质押借贷等垄断。不仅为用户提供了超高的起伏性，也管理了 Staking 和 DeFi 争抢家当的问题。
是以获得用户上 Acala 有独到之处，但细致行使场景上的扩展，还要看波卡生态的开展，以及出圈的智力。黑幕上波卡生态合成工业及保障金贸易平台 Laminar 照样取得不错进步，为 Acala 安静币提功了潜在的运用场景。
Kava是一条公链，除太平费收益外，麇集还会有手续费收益，这些价钱大概被 kava 代币缉捕。
用户还大概参加 Staking 得到收益，对待Staking 须要周到的是 Kava 方针的通饱率是7%，假如 Kava 代币的锁仓量达不到总提供量的三分之二，通饱率会垂垂提携至 20%；若是锁仓量进步三分之二，通胀率会垂垂低落至 3%。以此来进取锁仓量，隐藏麇集宁静。
Acala 也是条公链，和 kava 一致除安定费收益表，还会有手续费收益。
Acala 内置 DEX，流动性供应者将会得回贸易手续费分红及安闲币算帐罚金。同时为了敦促更众用户为 DeX 供给晃动性， Acala 蚁集的转账手续费也是分给了用户的。
颠末 Acala 或许天分可领悟的 LDOT，而愚弄 LDOT 赎回 DOT 时，将会收取少量附和费。
所以 Acala 汇集除了分给用户的除外，主要有两块，分别是安谧费和 L-DOT 赞同费。而这小我利润并没有如同大局部项目那样建立成通缩模子，而是存进了 dSWF 基金里面。
dSWF 基金首要想法是使 Acala 网络大概实现自己可继续发展，所以收入一面会先尽生怕众的购入DOT，实行独立租用平行链插槽的宗旨。后来 dSWF 基金利用收入盈利去购置生态内表其我们有价格、可增值并有势必墟市需求的家产，充裕平台收益结构与储备财富品种，从而强化危急抗压能力。
当黑天鹅光降，在 DEX 清算之后，将会使用 dSWF 基金来行动危险担任方。但由于密集结余都注入到了 dSWF 基金内，前期也不大或者会提供 ACA （ Acala代币 ）与储蓄产业的兑换通道，是以正在展开前期ACA 并不能很好的捕捉到格式代价。
而兑换渠叙的灵通底子上也并非不生怕，惟有社区投票源委了就大概举办兑换，ACA 本领间接完成价值缉捕。
事实上除泰平费、手续费这些显性的代价逮捕以外，假若升平币范畴雄厚大，办理各方由于展开方向进行博弈，对管理代币的必要将会上涨，管束代币将会告竣隐性的价钱捉拿。
叙谢：文中个别细节确认上，受到了 awallet、Ferry@Kava的助助，作品只代表作家个体观点，不组成任何投资睹识或发动。
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