钢研高纳(300034)2016年年报点评：业绩下滑符合预期受益于国产航空发动机产业发展_数字货币

[2021-02-02 19:21:45] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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钢研高纳(300034)2016年年报点评:功绩下滑符关预期受益于国产航空启发机物业蕃昌

技巧：2017-03-23 18:04:12 抚玩：

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中央提示：事情。公司颁发2016年年报，终年完成营业收入6.81亿元，同比下降3.97%，完竣营业利润1.06亿元，同比下降24.56%，告终归属于上市公司股东的净利润9596.79万元，同比着落22.79%。利润分配预案为：每10股派挖掘金盈余0.60元（含税）。阛阓逐鹿加剧，功绩大幅下滑。原资料价值的低落也弥补了客户下降采购代价的预期。此表，原有

事变。公司颁布2016年年报，整年告竣营业收入6.81亿元，同比下跌3.97%，杀青交易利润1.06亿元，同比下降24.56%，完成归属于上市公司股东的净利润9596.79万元，同比下落22.79%。利润分拨预案为：每10股派挖掘金红利0.60元（含税）。

市场逐鹿加剧，业绩大幅下滑。原原料价值的消沉也添补了客户降低采购价钱的预期。此外，原有比赛对手、新比赛对手加剧了阛阓的竞争。客户强制实习双流水和批产按期减价政策，导致钢研高纳的市场份额被蚕食，产物价钱着落。公司2016年营收微降但利润下滑显着，主要是邦为商场比赛狠恶，销售价值及毛利率双双低重。

高温合金龙头，行业空间广大。海空军配备成立提疾，民用航空市集需求更为繁复，舰船、发电等燃气轮机国产化是地势所趋。高温合金占带头机、燃气轮机总沉量的40-60%。航空动员机推重比的降低，70%以上的成就来自材料方式。全班人们正在报告《高温合金龙头，受益于鼓动机资产焕发》预计，另日20年他们邦高温合金仅民用市场须要就靠近2670亿元。此表，我国军用带头机及燃气轮机阛阓潜力也大。公司步履高温闭金龙头，异日市集远景广大。

核电浸启在望，公司有望从中受益。过程几年研发积攒，公司耐蚀合金在核电鸿沟获得较大希望，达成了从核电用镍基关金锻件到丝材的跨越。核电产物已在某核电站的核呼应堆中局限参加应用，声明公司产物已经加入核电范围。将来伴随核电重启序幕拉开，将开拓新的高温合金市集需求，公司有望从中受益。

希望受益于“两机”专项扶助。隆盛国家无不将航空动员机资产视为纠合大国名望核心，赐与悠久和平参加，美国仅IHPTET一项预研唆使就一口气17年。在我们国邦家恬逸计谋跳级、空中势力加速修立的后台下，对航空启发机的需要愈加弁急，策动机的瓶颈亟待打破。高温合金运动带动机和燃气轮机的重要究竟原料，改日两机专项的落地和实验，公司希望受专项强力接济。

盈利预计与投资创议。咱们预测2017-19年EPS分散为0.33、0.42、0.48元。参照可比上市公司2017年的PE估值约为134倍。思量到公司高温合金的龙头身分，给予2017年PE估值90倍，对应标的价29.70元，维持“买入”评级。