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原题目：苹果手机中原销量下滑 松井新材客户集中度较高存垂危 “傍权威”形式能否接连？
即日，上交所网站显现，湖南松井新材料股份有限公司(下称“松井新材”)提交科创板申报稿，其所属行业为化学质料和化学制品创修业。行径苹果、华为提供商的松井新材正在钻营IPO，这次拟募资4.2亿元，闭键是实行产能扩张以及研发方面的参加。
松井新材招股书暴露，2016年至2019年上半年，公司营收分辩为1.57亿元、1.87亿元、2.62亿元、1.79亿元；净利润告辞为1557.75万元、2724.67万元、5150.57万元、3218.65万元。公司浸要研发和临蓐涂料、特种油墨两大类主题产物。
只是，10月31日揭晓了2019财年第四序度财务申报，停息2019年9月28日，公司宣告的季度买卖收入为640亿美元，较客岁同期增长2%；净利润为136.86亿美元，比旧年同期的141.25亿美元颓丧3%。与此同时，归属于iPhone个别的为333.62亿美元，低于旧年同期的367.55亿美元，同比消重9%。
遵循调研机构Canalys的最新数据，本年第三季度华为手机邦内出货量4150万台，市集份额42.4%，同比伸长66%。反观，第三季度国内出货量只有510万台，市集份额5.2%，同比下滑28%。手机行业会意师外明，伴随动手机刷新换代进入瓶颈期，手机崎岖逛关连企业的营收数据也会被牵涉。
据会意，松井新材是一家以3C行业中的高端耗费类电子和乘用汽车等高端挥霍品范围为目标市集，为客户提供涂料、特种油墨等多种别体例化照料计划的涂层材料创设商。公司主开业务收入来自涂料和特种油墨两大类产物。据招股书显示，2016年至2019年上半年申诉期内，涂料收入占主交易务收入比重均遇上90%，此中，手机及关系配件涂料是公司最要紧的产品。
那么，此位置指的涂料与常常的涂料有什么区别？据悉，手机、数码相机、札记本电脑、汽车零部件，这些都必要涂上一层薄薄的涂料，涂料的效用直接教化产品的耐污、防雾等功用。恒久从此，我邦涂料财富原原料太过依附进口，现在这一地方在被打破。
与此同时，由于新型高分子涂料属于冷门行业，很众异邦企业正在中原涂料商场占有较大份额。而松井新材将目光放正在了涂料产业的分支领域——电子产品UV涂料、汽车零部件涂料等上。正如某手机行业会意师所言，现正在电子产品之以是耐折腾，归功于电子产品理论的那层涂料。即便电子产物表面被肮脏，但只消擦清白仍能复兴原有的光辉。
招股书泄漏，公司紧要终局客户为高端销耗品领域的品牌企业，受高端虚耗品周围末尾客户市集鸠集度较高的沉染，2016年至2019年1-6 月，对前五大收场客户的出售比例区别为 67.17%、82.31%、75.46%和 83.69%。某券商通晓师刘挺对《华夏时报》记者表白，异日一旦主要焦点客户发作变更，或者首要重心客户的手机销量发觉下滑，那看待公司异日的经交易绩褂讪性将发生不良感化。
此外，呈报期内，受益于公司优质的客户群体和本身技能带动上风，公司毛利率始终维系较高程度。2016年至2019年1-6月，公司主开业务归纳毛利率别离为54.01%、53.72%、54.19%和53.84%。异日，若公司未能陆续仍旧技巧领先，不行持续推出系列更始产品，导致优质客户流失，将会对公司毛利率水准产生晦气浸染。
招股书揭示，陈诉期内，公司原材料本钱占买卖成本比浸相对较高，2016 年至2019年1-6月，原材料本钱占主开业务本钱的比重别离为72.07%、78.38%、83.25%和86.96%。公司所需原原料主要为溶剂、金属颜料、树脂和助剂，个中局限原材料为火油化工家当链相干产品，其价值走势与上游原油价钱走势拥有关系性。
陈诉期内，受原油代价颠簸走高趋向劝化，关系原资料价值呈上升趋向。异日若原油价值连接走高，导致原材料采购价钱一连上升，将会添补公司的筹备成本，对公司经营业绩产生不利影响。
松井新材缔造于2009年3月20日，挂号资金1000万元黎民币，由凌云剑等6名境内天然人股东及BO YANG 1名境外天然人股东(美邦邦籍)，以泉币资本体例协同出资培植。松井新材成立地曾用名为湖南鸿海新原料有限公司，2010 年8月10日，批准企业名称变革为“湖南松井新资料有限公司”。
松井新材招股书走漏，2016年至2019年上半年，其营收离别为1.57亿元、1.87亿元、2.62亿元、1.79亿元。净利润离别为1557.75万元、2724.67万元、5150.57万元、3218.65万元。只是，某券商分析师外达，跟着松井新材净利润连年来的速快拉长，应收账款也逐年攀升，并对现金流形成压力。
此外，据招股书揭穿，2016年至2019年1-6月各期期末，公司应收账款余额辞别为6879.63万元、7915.94万元、14530.72万元和13738.65万元，占当期开业收入的比例离别为43.77%、42.24%、55.41%和76.66%。刘挺对《华夏时报》记者外达，随着公司出售范围的进一步延长，应收账款不妨延续飞腾。卓殊是一旦未来前五大客户诺言景况或互助合联发生恶化，将无妨变成坏账风险。
此外，跟着应收账款界限增添、应收账款的账龄赓续扩充，计提坏账蓄意能够呼应填充，对公司红利水平产生合系感导。
对此，松井新材在招股书中给出解说，一是所处行业特色及客户结算形式等重染。在高端糟蹋类电子领域，关连产物的新品发表大凡正在第三或第四时度较众，使得对涂层产物的必要岑岭时时咸集不才半年，加之客户结算周期普通为2-4个月。因此，期末应收账款余额相对较高。
其次是在报告期内，公司经营业绩不断向好，收入范围接连扩充，使得各期上半岁暮应收账款范畴对照前期有所填充。公司的客户信用卓越，一年期内的应收帐款余额占比在97%傍边，发生坏账的危害相对较小。
不过，某状师事宜所王状师对《中邦时报》记者表达，固然招股书中泄漏应收账款中，发生坏账紧急相对较小，可是原委天眼查查阅显现，绿点科技(无锡)有限公司为捷普团体(JabilCircuit)占有的独资公司，要紧产物为手机机壳零组件。而正在企业关连危险一栏，与该公司联系的法则诉讼就有20多条。
刘挺对《华夏时报》记者表明，正在产能利用率方面，2016年至2018年以及2019年上半年，松井新材特种油墨产品的产能诈骗率区别为15.91%、7.84%、22.4%、4.14%。而特种油墨产物的发售收入分离为540.72万元、397.38万元、1658.74万元、241.15万元，占总生意收入的比浸辨别为3.44%、2.12%、6.33%、1.35%。能够看出，频年来特种油墨产物的出售收入占总交易收入的比率并不高。
招股书称，公司特种油墨产物产能诈骗率相对较低，主要系公司产能着想预留局限拉长空间，前期特种油墨产物多处于参加终局品牌的前端研发和施行阶段。随着个别项目落地量产，公司特种油墨产能愚弄率将会有所拉长。
松井新材这回科创板IPO拟募集血本4.22亿元，本次募集资本扣除发行用度后，将依据轻重缓急水准用于高效用水性涂料扶持项目、汽车部件用新型效力涂料改扩创立项目、特种油墨及环保型胶黏剂分娩扩能项目、公司环球教化网络及新闻化培植项目、研发检测中央成立项目和补没收司起伏资金，分袂投资15994.36万元、2378.67万元、6507.83万元、4000万元、13173.50万元、5000万元，总投血本额达到4.7054亿元。
个中，特种油墨及环保型胶黏剂分娩扩能项目，据招股书预计项目助助期为两年，项目亨通实践后，公司特种油墨类产物产能将由300吨/年加添至1000吨/年。刘挺疑心这限制产能能否消化？是否会存在产能过剩体式？
针对应收账款持续扩大、绿点科技(无锡)有限公司是否能实时汇款等问题，《中原时报》记者通过致电以及发送电子邮件举办采访。松井新材董秘办联系人士对记者表达，现在公司处于静默期，权且不简便采取媒体采访。
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