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机构加仓ETH，DeFi行情开始了。1/27行情分析
机构进场ETH,将其视为价值储存的手段
本文作者为 New Bloc 计谋分析师 Barry，5 年外汇黄金市场买卖履历。
在 1 月 19 号，ETH 创出了 1440 美元的纪录，同时在以太坊链上的 DeFi 项目也受到了市场上的青睐。自 2020 年 5 月以来，围绕 DeFi 的话题正不停增添，在不到 1 年的时间里资产在 DeFi 中的总锁仓价值，足足翻了 25 倍，其火爆水平令人惊叹。
我们以为，DeFi 连续受到市场上的关注，是由于以下缘故原由所发生：
1、落地应用：DeFi 的确立之初就是为了解决传统金融的坏处而降生的，将中介信托转移到机械上，从而为金融借贷降低成本，打破信贷机构和中央银行的垄断职位；
2、门槛低利率高：多数 DeFi 项目的介入门槛较低，且由于有时出借方和借方一端需求较少，故会发生较高利率来吸引投资者向其中一方存币，最终成为 LP；
3、DeFi 的低成本化：虽然从短周期来看，购入一台自动贩卖机的成本，要比雇佣员工发生的人工工成本高上不少，但从长周期来看，这一块的人工成本消耗无疑会逐步降低的，而机械的效率会保持高位。
若我们把数字钱币当做一种买卖前言，凭据历史推演，可以得出金融是经济的加速器结论，杠杆的使用，有助于经济有放大效应，但同时也会在经济萧条中，让经济加速向下跌落。
若是加密钱币市场，仅仅是通过挖矿来获得代币，当代币价钱上升时矿机价钱也会上涨，最终导致全网算力上升、挖矿难度增添，而对于抗通胀的比特币来讲，这类每 4 年减产一次，会让矿工感觉到其成本是不言而喻的，当代币价钱下跌时，矿工的挖矿风险也会逐日增添。
随着数字钱币生长到今天，其规模已经足够重大，对于市场而言比特币与山寨币，其流动性与市场认可度有着极大的差异，代币与代币间的融资需求与日俱增，而 DeFi 作为加密钱币市场的金融系统，其需求自然会泛起井喷式增进。
以简朴的比喻为例，随着全球经济一体化的今天，各个国家和地区都发挥了自己的相对优势来举行买卖，例如可以简朴地把澳大利亚看成原材料国，中国看成消费大国，西欧看成研发大国，差别的币种背后有着差别的经济结构。
特别提款权的分配，可以在提供流动性和弥补成员国官方贮备方面发挥作用，在金融危机时代，基金组织向成员国 2019 年的分配总额达到了 1826 亿美元，特别提款权就是一个例子。其价值在于链接着差别分工的国家，为其提供流动性，并保持其币值的稳固性，降低币值大幅颠簸为经济带来的风险。对于加密钱币市场而言，DeFi 会扛起类似的使命，其意义在于稳固差别代币之间的大幅颠簸风险。
对于金融市场而言，流动性可以视作稳固性的主要参考指标，而现在 Aave 流动性池资金规模就已经跨越 33 亿美元，就流动性而言 AAVE 在 DeFi 中具有一定的优势，然则现在 DeFi 项目基本上都是偏向以抵押贷款为谋划，当市场规模较小时抵押贷款确实可以规避掉不少风险，使得项目能继续做大规模，然则今天的 DeFi 市场已经具备了一定的规模，对于市场份额而言，继续抵押贷款的模式似乎会错失更多的市场份额。
从博弈的角度来说，当市场规模大到可以足够笼罩信用风险时，无抵押贷款将大大提高资源效率。
对于借方来说，抵押信用并不是凭空缔造的，而是基于 OpenLaw 确保基于信贷的贷款获得归还，而每个信用委托都市建立一个基于智能合约的信用委托金库，这个金库是确立在 Aave 之上的债务包装器。
该金库允许用户设置差别的委托参数，包罗借款人可以提取哪种钱币，利率公式，以及最主要的信用限额。通过 OpenLaw，所有这些参数都是通过 Karen 和 Chad 设置的可编程执法协议来选择的，让 Chad 可以自由地简朴提取资金。
信用委托的资金来源有两个方面，一个是偕行之间的信托，另一个是智能合约的信托。
AAVE 的经济模子：
1.新代币的刊行与旧代币的置换
2.启动一个平安模块 SM
3.引入平安和生态激励措施来驱动协议的生长
4.公布了一个授予 Aave 持有者决定权的治理框架
5.治理界说了一套供 Aave 协议以及资金市场遵守的政策
6.引入了用于未来协议升级的 Aave 改善提案（AIPs）
AAVE 奖励机制
在 Aave 中，两个奖励机制都是通过挖矿的形式来获得，一个是平安保障激励机制和生态激励机制。AAVE 的挖矿途径有三种：
1、向平安池质押 AAVE
2、在 AAVE 平台举行借贷
3、在 Balancer 提供 AAVE/ETH 流动性做市
1、向平安池质押 AAVE
AAVE 的平安模块 SM，其运行机制是通过资金质押来做担保，解决贷款过程中可能泛起的资不抵贷问题，其中质押的资金就是 AAVE，用户可以通过质押 AAVE 到 SM 池中获取 AAVE 代币奖励和协议使用费比例。
2、在 Balancer 提供 AAVE/ETH 流动性做市
以 AAVE/ETH 两种代币搭配的方式，放入 Balancer 平台介入流动性做市，获取 BAL 和买卖手续费分成。
3、在 AAVE 平台举行借贷
在 AAVE 平台举行借贷，由生态激励池提供奖励。
随着加密钱币市场的生长越来越完整，代币之间的融通需求也就越来越大，而在 DeFi 中敢于创新的 AAVE 自然受到了市场的青睐。对于投资人来说，控制风险虽然主要，但鉴于当前市场仍然是增量市场，因此率先抢占份额是待市场成熟前必须要做的事情。
据行情数据统计，AAVE 近 3 月涨幅已经高达 623.32%，远远跨越了 BTC、ETH 等主流币，加密资产市值排名已经冲进到了全球第 15 名，其市场认可水平显而易见。随着 DeFi 生态逐渐完善，用创新模式来抢占市场份额的优势也将逐渐展现，AAVE 未来或将是 DeFi 中的龙头。
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