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QKL123 投研 | 市场情绪修复，短期震荡为主
今日较昨日期货市场合约持仓量均有所上涨，市场情绪正在修复，短期或以震荡为主。
已往一个月，比特币在升破4万美元历史新高后显示平平。先是跌超10%，随后震荡调整，一度下探3万美元，现在行情逐渐企稳，重新站上3.4万美元关口。
值得注意的是，DeFi代币在本周末屡创新高，这让手握大饼的投资者执币兴叹。去年炎天，DeFi主导了加密热潮，而比特币直到年底才站上领涨C位，岂非这一次又会历史重演？
比特币已往12个月走势图
历史趋势从历史趋势来看，由于比特币减半事宜的推动，其价钱也呈现出周期性走势。减半最主要的作用之一是缓减市场上的潜在卖压。着名分析师Plan B将时间曲线拉长，考察了前三次减半后的月度增进走势。
如下图所示，将三次减半的初始值均调整为相同的1万美元，我们发现，2012年11月和2016年7月的减半后月度增进曲线走势整体相似。
三次减半后的月度增进曲线
2012年减半后的11个月比特币增进了9倍，2016年减半后用了约16个月到达了相同的回报率。
若是凭据这个剧原本走，比特币在今年的4-9月可能到达10万美元。
流动性枯竭Glassnode统计的比特币30天流动性转变图表显示，比特币正在履历自2017年以来最严重的流动性枯竭，资金不仅从交易所中撤出，比特币也在流入持有大量比特币的“鲸鱼”手中，这些持币者是真正的“价值投资者”，不会容易卖掉手中的币。
比特币30天流动性转变图
这是个看涨信号，凭据基本的供需关系原理，流动性降低解释供应量削减，而在市场需求保持稳定或者增进的前提下，稀缺性会推动价钱进一步上涨。
活跃地址数目
比特币7天移动平均活跃地址数目
在上一个比特币牛市的后期，比特币活跃地址数目显著增添，这解释越来越多的零售参与者进入市场。从2017年9月到2017年12月，比特币价钱到达第一次历史高点，由于散户投资者大量涌入市场，价钱上涨了约300％，而活跃地址上升了近60％。
零售入场是牛市的一个主要特征。只管比特币价钱已经在2021年再一次到达ATH，而活跃地址增幅尚未突破此前的增幅，仅增进了约莫20％，这解释零售市场空间仍然很大。
Coinbase 溢价作为北美最主要的加密交易平台之一，Coinbase注册用户数目已超4300万。由于美国政府对疫情的糟糕管控和美钞大放水，越来越多的投资者也将比特币作为对冲工具，包罗许多华尔街巨头，此轮牛市现货的推动力很大，因此Coinbase溢价被作为一个展望比特币价钱的主要指标。
BTC价钱和Coinbase溢价指数
如图片所示，当BTC在突破2万、3万和4万美元之前，Coinbase溢价始终为正数，而且至少高于50美元，这意味着Coinbase的高净值个人和机构投资者买入大量现货。
而最近的几回下跌，Coinbase溢价转为负数，上周五比特币下探3万美元时，平均溢价在-120美元左右。
CryptoQuant CEO Ki Young Ju 以为，在泛起较高的Coinbase正溢价和Coinbase流出之前，他都市保持短期看跌趋势。下一次比特币牛市需要机构投资者的美元现货流入来启动。
华尔街巨头和金融巨鳄加持2020年5月08日，Paul Tudor Jones称其220亿美元的Tudor BVI Fund持有个位数百分比的比特币资产。
2020年10月22日，PayPal宣布进入加密市场。
2020年11月09日，全球最乐成的宏观对冲基金司理之一 Stanley Drunkenmiller披露了他将看多比特币（和黄金）头寸作为通胀对冲，并指出：“若是押注黄金有用，则比特币可能会更好，由于它具有更多的beta”。
2020年11月16日，花旗银行称比特币为“21st Century Gold ”，并展望到2021年底比特币价钱将到达31.8万美元。
2020年11月29日，Guggenheim宏观机遇基金思量通过将其净资产价值的10％（5.3亿美元）投资于灰度比特币信托。
2020年12月16日，Guggenheim CIO指出比特币的价值为应为40万美元。
2021年1月5日，摩根大通将比特币的目的价钱定为14.6万美元。
2021年1月8日，摩根士丹利收购了MicroStrategy 10.9％的股份，以间接获得比特币敞口。
2021年1月15日，新闻称高盛将通过托管服务“很快”进入加密市场。
自2017年以来，比特币市场已逐渐成熟，中本聪说过：“若是有足够多的人都这么想，那么它将成为一种自我实现的预言。”因此对比特币来说，周期性的调整也许是在为更壮大的反弹做准备。宏观经济形势和机构采用率的增添，让持币者对其历久价钱走势更有信心。
图片泉源：比推、CryptoQuant、Glassnode
作者：Mary Liu
本文来自比推Bitpush.News，转载需注明出处。
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