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谈喻凯：比特币以太坊牛市中线目标到达 凌晨操作建议及空单解套
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The Block最近公布了《2021年数字资产展望》讲述。该讲述涵盖了市场状态，投资趋势，去中央化金融，以及2021年值得关注的其他主题趋势。本文是该讲述的《去中央化金融：2020主题，2021展望》部门，回首了2020年DeFi的生长，以及对2021年的DeFi趋势举行了剖析。
摘要：
去中央化金融接纳了来自传统金融中的已知原则。 代币估值和治理角色变得加倍清晰。 现在，一些乐成的DeFi协议的记者已达十亿美元级别。 在2020年，DEX的年买卖额已经跨越1000亿美元。DeFi锁定的总价值到达166亿美元。 可扩展性解决方案最先在实践中起作用。 这虽然会对可组合性发生负面影响，但会降低买卖成本。有一种看法以为，经济泡沫通常可以与新金融产物的快速增进联系在一起。在2008年房地产泡沫，那是信用违约掉期。 而在网络泡沫时期，在线经纪人推动了日间买卖的兴起。 据经济学家称，在更远的历史上，荷兰的郁金香狂热泡沫是对期货合约需求的理性反映而嵌入的狂热症。
2020年去中央化金融（DeFi）的故事一直是从传统金融中发现观点的历程。 鉴于几年前业界对此还一无所知，这些观点已经以险些惊人的精度适用于DeFi。
两种泡沫都是由新金融工具驱动的，而DeFi重新发现了传统金融，这可以从推动该领域流动和关注度最高的两个事宜中看到——即ICO和流动性挖矿（或收益耕作）。
从最简朴的意义上讲，ICO可以与IPO举行对照。两者都使公有制企业成为可能。收益耕作类似于员工的股票期权，但这里并不是员工，而是一个由全球匿名的供需介入者组成的池。
当DeFi确实发现这些古老智慧的亮点时，它只会发现裸露在外的器械以及这些器械最原始的版本。对于ICO，这就是所有权的气力，主要的忠告事项大部门（至少在优质项目中）已得到纠正：
代币所有权现实上并未跟踪基础产物或协议中的所有权（治理）。例如。支付应用的代币没有现实的估值方式。 创始人或代币持有人没有锁定期。通常，所有代币都市立刻启动，并没有为未来保留任何激励。ICO在2017年加密泡沫中占有了中央职位。 混杂着比特币牛市和全球狂热，无论您持有什么以及为什么它可能有价值或无价值都无关紧要。 其焦点是所有权的焦点经济权力。 在2018年和2019年的熊市中，若是项目提出像锁仓这样简朴的事情，那么这个项目值得一想。
今年的收益耕作或流动性挖矿热潮是在类似于2017年ICO热潮的市场形势下推出的。整个DeFi市场那时已经泛起了开端的吸引力，但总体买卖量增进缓慢。在已往的两年半时间内，DeFi协议中锁定的总价值从0美元上升到11亿美元——许多DeFi爱好者以为这是乐成的——但在2020年已往两个月内猛增至100亿美元以上。现在，只管DeFi市场有所降温，但凭据DeFi Pulse的数据，锁定总价值依旧增进到了166亿美元。
DeFi的大部门价值在于协议，与市场腾飞之前相比，这些协议基本上很长时间都没有更改。 Uniswap v2和Compound v2于2020年5月推出。 MakerDAO的多抵押品DAI已于2019年11月问世。
Compound的代币奖励始于2020年6月15日。Balancer于7月1日不久启动了一项设计。这些都导致平台上的流动大量增进。只管这可以被视为是无机的，但值得注意的是，总体而言，流动性倾向于留在DeFi中。
在使用加密协议的情形下，向互联网用户分发代币（而不是股票期权）会激励他们生长项目。今天的流动性挖矿方式可能是粗拙的。对Compound的大部门需求来自用户，他们通过在Compound的债务金字塔中向自己提供和借用DAI来最大化COMP收益。此外，通过奖励更多的代币来激励持有给定代币的流动资金池至少在某种水平上类似于庞氏圈套。
与ICO类似，值得注意的是，引入刺激增进的新原语并不会自动转化为增进。 Augur的ICO发生在2015年，而Synthetix自2019年7月中以来一直在发放SNX奖励。狂躁症的市场条件通常也必须是努力的。
只管云云，Synthetix照样通过早日接纳这些想法而成为赢家。综合资产买卖所的流动资金从8月初的2600万美元增添到2019年12月的1.81亿美元。同期，SNX的价钱从0.07美元上涨至1.40美元。
在区块链上，竞争是完全的自由市场无政府状态。这可以从SushiSwap对Uniswap的“吸血鬼攻击”中看出，SushiSwap在用户转移其流动性时向其奖励代币。这相当于Lyft向每位脱离Uber并加入其公司的司机分享股票。这种激励措施是云云诱人，以至于在迁徙之前它现实上推动增添了Uniswap的流动性，因此Uniswap被迫推出自己的UNI代币作为回应。
在代币估值方面，传统公司与加密协议之间的类比无处可比。
2017年时代是由有关特定应用支付代币的头脑和基于代币速率的大略估值头脑驱动的。现在，行业内的共识是，应凭据未来的现金流量对代币举行估值。有像Token Terminal这样的剖析网站，专门用于遵照传统投资者熟悉的指标，例如商品总价值（GMV）和市销率。
只管对于加密钱币业内职员来说这已经是一个很清晰的叙述，但显然还没有扩展到主流领域。加密钱币和钱币之间有一种很强的但并不需要存在的联系。这当然是可以明白的，由于按市值盘算，比特币是区块链手艺的第一个，也是最大的应用。
考察最有价值的代币和加密钱币，这也会使人们感应疑心，由于它们中的大多数（即比特币现金，莱特币，XRP）仍处于钱币全家桶中。
这并不是说代币的估值应与公然上市公司的市盈率一致，只管有些人以为这在某些情形下是个事业。究竟，这些都是早期的初创公司，而且在未来的天下中都是高度不稳固的选择。从观点上讲，能够很简朴地举行估值是很主要的。
2021年，主流投资者心目中的“”作为生产性资产的代币”的叙事可能会改变该行业的看法。
资料泉源：Coingecko的Dune Analytics（hagaetc）
每个代币都是治理代币，治理最终会带来种种功效——包罗现金流。若是协议的代币持有者决议支付分红，那是他们的特权。另外，他们可以放弃利润并为未来投资收益。若是代币持有者想购置10倍做多的BTC永续期权，他们也可以这样做。
通过治理，加密协议具有诸如理事会和署理投票之类的集成观点。诸如Compound和Uniswap之类的许多加密协议都有“投票表决委派”功效，这允许另一个实体在治理决议中代表它们。借贷聚合商Yearn通过多署名整体制订决议。
这并不是说每个加密协议都应像传统公司（或相同）一样受到羁系。加密投资机构Paradigm的Fred Ehrsam以为，“那些最常用的加密协议将趋向于将治理最小化”，在这种情形下很难有目的地制订决议。这是由于它们作为通用和中立的基础设施而施展的作用，为基础创新设置了可能的最佳环境。以太坊自己并不直接由代币投票决议，这与许多竞争对手（例如Polkadot或Cosmos）差别。
DeFi借鉴传统金融的最新动作就是Yearn的并购运动。与传统市场中的并购差别，Yearn的并购没有资产购置和收购要约。相反，Yearn的行为更多地模拟了开源开发中常见的协作开发事情。然则，此类流动的下一步是将许多流动合并在单个治理（代币）下。
到现在为止，加密协议是单一用途的，然则通过并购流动，它们可以扩展现有服务甚至建立全新的营业线。这具有资源效率的利益——若是某个协议在某些领域中对于其用例而言“流动性太强”，则可以将其中的一部门转移到另一部门。例如，Alpha Finance正在开发一套DeFi产物，前两个是通过杠杆收益耕作和永续交换举行的。 MakerDAO最初设计使用其资源池刊行除合成美元（DAI）之外的其他合成资产。
在“玄色星期四（3·12）”事宜之后，在一系列整理中，以太坊的价钱从200美元跌至83美元的瞬时低点，570万DAI抵押资金不足。 MakerDAO刊行了MKR以归还系统债务，从而解决了这一问题。这可以看作是“分外股权融资”，大多数加密协议可以将其作为维持营业的最后措施。到现在为止，MakerDAO一直在虚耗利润，基本上可以将其视为股票回购，但现在有一种想法是用应计的库存来取代这种方式。
DeFi一直深入到发明创造的精髓中，从传统金融中发现想法之后，便将它们推向了极致。 疯狂事后，它很快就最先为投资者和用户接纳（某种水平上）更好的实践。
DeFi市场现在正在复制传统金融中的许多想法，例如“牢固利率贷款”，这些是构建经济的需要工具。 然则，也有诸如牢固函数做市商（例如Uniswap，Curve和Balancer）之类的非加密钱币创新在传统金融市场中并没有直接的镜像。
在公司治理和金融产物方面，将从传统金融接纳若干？哪些是全新的？这是我们将看到的问题。
买卖所
DEX在炎天竣事时最先运行。 2019年，DEX的总贸易额为29.8亿美元。 到2020年，这一数字已跃升至11月尾的849.8亿美元，其中745亿美元集中在8月最先。
9月的岑岭月份的总买卖量为267.8亿美元，已往两年的平均月增进率为41.3％。
从市场份额来看，Uniswap现在以60％的市场份额主导着DEX，而且推出了针对USDT，USDC，WBTC和DAI（所有为ETH）买卖对的UNI流动性挖矿激励措施。 UNI挖矿奖励于9月18日最先至11月17日竣事。
基于恒定函数做市商的DEX约占市场份额的89％。基于订单薄的最大DEX是0x，市场份额为6.8％，10月和11月平均每月买卖量为12亿美元。
从6月最先，专注于价钱稳固的资产之间的交换（例如稳固币到稳固币的交换）而优化的AMM——Curve的市场份额为20.8％。最近，SushiSwap还想法吸引了流动性和买卖量，到12月到现在为止已增进到第二大DEX。
关于DEX的最有趣的数据点可能是，就买卖量和流动性而言，它们最先与大型中央化买卖所竞争。凭据Coingecko在USD（T / C）到ETH买卖量中的形貌，一个规模为290万美元的市场订单薄的滑点约莫有2%。在Coinbase Pro上，仅需要385000美元就可以让市场颠簸2%。在9月的鼎盛时期，Uniswap的每月总买卖量跨越了Coinbase。
由于没有上币门槛，因此DEX通常对于DeFi资产的长尾来说是有利的。 任何人都可以上线资产并最先提供流动性。 只管云云，这种买卖量仍是集中的，由于Uniswap上排名前四的买卖对占买卖量的50％。 为了对照，这仅略低于例如 Coinbase Pro，该平台前四个买卖对约占总买卖量的60％。
在去中央化买卖所聚合器中，1inch买卖所占主导职位，但Matcha（由0x团队构建）正在增添其市场份额。 在已往的三个月中，1inch买卖所的平均买卖量为12亿美元，而Matcha在统一时期的每月买卖额已增至2.8亿美元。
借贷
与DEX相似，6月贷款协议的流动猛增。这主要是由Compound的COMP分发（在几回利率迭代之后）最先的。用户可以存入DAI，然后以循环的方式再次借入和存入——抵押率允许的最高。
6月15日，DAI的供应量为1.12亿。一个月后是1.9亿，然后接下来1个月的4.13亿。到9月尾，DAI的供应量为9.1亿，今后缓慢增进至10.2亿。
现在，两个主要钱币市场协议（Aave和Compound）的未归还贷款总额为30.3亿美元，这示意同比增进了9,513％。
只管Compound看起来像借贷金额上显着更大的协议，然则检查资产之间的债务分配显示出DAI示意形式过大。
若是从Compound的借款额中删除DAI，则Aave的债务总额仅比Compound少4900万美元。 Compound拥有四项资产，总借款额跨越1000万美元，而Aave拥有九项此类资产。
总体而言，对流动性挖矿的DAI需求增添导致DAI价钱始终稳固在1.04美元或比锚定价钱凌驾4％的水平。在2020年秋季的大部门时间里，大多数抵押品都可以零手续费（零利率）建立DAI。
DAI并不是在思量负利率的基础上构建的，这导致USDC成为抵押池的主要组成部门，以铸就更多的DAI并将钉住的汇率恢复至1美元。今天，有38.4％的DAI是通过USDC铸造的。
随着（现在）流动性挖矿热潮巅峰已过，DAI想法周全提高了利率（稳固费）。根据现在的速率，MakerDAO每年发生3360万美元的收入，这意味着其市销率仅为15.74。
其他
以太坊上的“包装”比特币。2020年11月初，以太坊区块链上的“包装”BTC总量到达峰值，恰好跨越15万，而今天，以美元计价的金额到达了创纪录的27.7亿美元。
wBTC占有了81.2％的市场份额，其中renBTC排名第二，为11.3％。 对于跨链资产转移，中央化保管人模子更受迎接，在资源方面具有优势。
与tBTC 之类的去中央化同类相比。 作为与wBTC相比的优势，铸造tBTC不需要通过KYC / AML检查。
以太坊的隐私。现在，以太坊的主要隐私混合器Tornado Cash的买卖量稳步增进，现在协议中锁定的美元计价金额（以ETH为单元）约为1200万美元。 每周，Tornado Cash有约500个唯一身份用户活跃，相比之下跨越了Synthetix和Balancer的平均周使用时间。
去中央化保险笼罩。 Nexus Mutual在9月初获得了伟大的提振，在9月15日发生bZx黑客攻击后，一夜之间其保险承保规模增进了5倍。 最大的一笔单购案是Uniswap v1，价值1,040万美元，并向NXM代币持有人支付了7.64万美元的保费。
现在，最受迎接的保险局限是Curve，renBTC和Aave，其中2,200万美元或所有承保规模的40％来自这三个协议。
展望市场。 Catnip.Exchange和Polymarket是2020年美国大选最受迎接的展望市场。对于Polymarket，两个主要的总统选举市场约莫比其他市场大一个数目级。
展望市场面临的挑战将是在没有头条事宜的情形下继续保持这一生长势头。Polymarket在多样性方面做得最好——其ETH2创世市场的总买卖量为56万美元。少数体育和娱乐市场正在靠近六位数的局限。
在用户体验方面，Polymarket也是走的最远的。这很大水平上归功于其二层扩容解决方案集成提供的买卖速率和快速买卖。此外，AMM模子意味着买卖者始终可以获取价钱，而且没有订单簿，无需关注订单匹配问题。虽然这简直会造成一定的滑点，但对于押注者来说，即使是许多较小的市场也具有足够的流动性，可以举行1000美元以上的买卖。
Uniswap更是带来了迄今为止所有DeFi刊行中最普遍的代币分发。 查看持有代币的地址解释，Uniswap向与其AMM买卖过的每个用户（地址）举行代币分发，从而促成了迄今为止所有DeFi项目中代币分发局限最广。
综上所述，DeFi在2020年的显示优于比特币。
在已往的一年中，The Block的DeFi Index中的代币显示优于BTC 17％，显示不如ETH——整体增进237％。 只管从9月初的524％的峰值大幅缩水。 该指数中显示最好的资产是YFI，增进了3,496％。
The Block的数据仪表盘上提供30天，季度，年头至今和年度价钱显示。
2021年：可扩展性和庞大性与中央化服务的可扩展性睁开竞争（这次是真实的）
可扩展性以及廉价和即时买卖的答应，是几年来许多手艺都写进年终讲述中的答应之一。然则，在以太坊上，这些答应现在变成了现实。
Polymarket已经在二层（Layer 2）侧链解决方案Matic上运行。此外，DEX Loopring由zk-Rollups构建，并在2020年促进了跨越1.2亿美元的买卖量。
此外，险些每个DeFi项目都宣布了与特定扩展解决方案集成的设计，而且在某些项目中，预计将在数周内举行部署。 dYdX正在设计转移到StarkWare的基于zk-Rollup的StarkEx中。 Curve是仅次于Uniswap的第二大买卖量的DEX，它基于Matter Labs的zkSync（另一种zk-Rollups解决方案）构建。 Uniswap和Synthetix正朝着建立在Optimistic Rollups上的Optimistic Ethereum迈进——而且Synthetix已经在Optimistic Ethereum测试网上公布了其焦点产物的一个版本，允许用户质押SNX代币。Perpetual Protocol于12月16日在xDAI侧链上公布。 The Graph将使用状态通道来扩展小额支付，以从区块链数据索引器查询数据。
简而言之，许多重大项目将在2021年头部署在二层或侧链上，或者至少将在其上举行部署。
从用户的角度来看，这将在应用内提供即时和近乎免费的买卖，然则这种碎片化还具有一些较小的瑕玷。
大多数服务都将引入一种与今天差别的存取款用户体验。现在，单个Web3钱包就可以作为通往每个应用的门户。 在二层或侧链上存取资产会发生一些摩擦（在时间方面）。
碎片化的流动性还对去中央化买卖所群集发生影响。 若是Matcha和1Inch.Exchange等服务位于相互不通讯的差别网络环境中，它们将无法自动行使多个流动资金池。
衍生品
如权衡部门中的图表所示，就现货买卖量而言，去中央化买卖所已变得比中央化买卖所更具竞争力。增进的下一个自然步骤是将这一乐成扩展到衍生品市场。
这意味着永远掉期，期货，期权和展望市场可以被视为这一种别，并将被移植到去中央化和非托管的天下。使用准确的协议，去中央化买卖所市场可以扩展到杠杆和合成产物。合成资产稀奇有趣，由于它们为所有资产（包罗代币，股票和商品期货等）的无需允许买卖开拓了门路。
在现有的着名公司中，Synthetix的模子（SNX持有者为买卖者提供买卖所需的流动性）在买卖量方面并未取得伟大乐成。 dYdX可能是使用最多的永续掉期产物，凭据Coingecko的数据显示，其平均买卖量约为400万美元。相比之下，BitMEX的BTCUSD永续掉期的逐日买卖量到达数十亿美元。
UMA的模子有点类似于MakerDAO系统中DAI的铸造方式，即合成资产是针对抵押品铸造的。与大多数衍生协议差别的是，它不需要外部预言机输入价钱信息，而是激励用户整理欠妥的抵押头寸。由于过高的抵押要求使他们的资源效率低下，因此该模子向来难以控制流动性。可以说，这也使过分抵押的协议成为信托最小化的协议。
在期权方面，Opyn使用类似的模子，期权卖方可以锁定例如 ETH来铸造期权代币（oToken）以在公然市场上出售以换取溢价。 另一方面，Hegic使用聚集流动性模子，其中流动性提供者（期权卖方）向全球池提供其ETH或DAI。 然后，买家指定所需的期权参数（买入/买入，执行价钱，合约限期），并以算法确定的价钱报价。
去中央化派生领域中的许多解决方案看起来都异常类似于中央化解决方案。 dYdX，MCDEX和DerivaDEX接纳传统的中央限价订单模子——它们都应受益于与扩容解决方案的集成。例如，MCDEX正在与Optimistic Rollups的近亲Arbitrum举行集成。
这些衍生品买卖所面临的挑战是若何形成足够的流动性，以使其与中央化对手竞争。从Uniswap这样的AMM的乐成中可以吸收的教训是，提供流动性的容易性是要害。
在这里，Perpetual Protocol提供的模子更靠近Uniswap。在Perpetual Protocol中，用户与虚拟AMM举行买卖，而价钱由Uniswap的常数做市商函数提供。通过这种模子，该协议可以提供即时买卖而无需买卖对手——本质上具有无限的流动性。资金支付用于激励需求，将永续盘价钱推向指数价钱，若是vAMM能够吸引双方同等行动，就不会有资金风险。买卖用度的0.5％存储在保险基金中，该基金用于填补泛起的任何损失。
去中央化衍生品在加密产物上又提高了一个庞大水平。除了最先与加密相关市场上的中央化买卖所竞争外，这些协议的乐成还包罗能够将买卖量推向其他市场。若是到2021年底，若是能到达数十亿美元，这将是伟大的乐成。
展望市场已经看到了乐成的第一个迹象，由于Polymarket的主要选举市场的买卖量为1,080万美元。 Catnip.Exchange（建于Augur上）的买卖量也到达了峰值，天天跨越160万美元。 作为参考，欧洲最大的运营商必发（Betfair）的总买卖额为16亿欧元，因此去中央化的展望市场另有很长的路要走。 展望市场也已用于例如 BTC期货市场，但它们的弱点是它们不容易为资产提供恒定的价钱敞口。
以太坊竞争对手们的最后机遇
一些Layer 1项目通常资金丰裕（例如Dfinity于2018年8月筹集1.02亿美元，Polkadot 2017年10月筹集1.4亿美元），他们至少都具有手艺价值——不像简朴的比特币分叉币和区块链那样。
其中包罗Polkadot，Cosmos，Ava，NEAR和Solana。这些Layer 1项目中有一些已经主网上线或靠近主网上线。
以太坊围绕开发职员工具具有相对较强的网络效应，而且有99％的有趣代币是ERC20。很有可能到2021年头，这些区块链中的每一个都必须在构建生态系统和指导网络效应方面走得更远，否则它们将被抛在后面。
矿工可提取价值（MEV）
MEV是指矿工可以从重新排序和审查区块链上的买卖中获得的利润额。
赢利机遇的一个例子是DEX套利。若是矿工在钱币池中考察到有利可图的套利买卖，他们可以复制买卖并用自己的买卖取代它（请注意，这包罗矿工的买卖，任何买卖给矿工的待遇都包含在一个区块中）——这样就可以获取相关的利润。
MEV可能会成为乐成的智能合约平台（即今天的以太坊）的平安问题，由于其平安性不会直接随其促进的经济流动而扩展。 DEX的数目可以扩展到100倍，而不会直接影响支付给以太坊矿工的买卖用度。在某个时刻，矿工可能会被激励去竞争MEV，而不是介入共识。充其量来说，MEV可以增添区块链的平安性，由于向验证者支付了更多用度，但最坏的情形是，它会导致共识不稳固。
机构介入DeFi
迄今为止，由于不良的风险治理工具以及缺乏直接与托管人举行互动的机遇，机构很难介入DeFi。
介入DeFi需要了排除基本金融风险之外的其他许多风险。 这包罗：
智能合约被黑客入侵的风险。 经济激励措施失误，导致协议无法正常运行（例如，整理无效）。 羁系风险，由于并非所有DeFi协议都已完全去中央化，而且可能依赖于具有治理密钥的功效来控制操作。 造假的可能性。 协议代币通常以意想不到的方式使用，例如，Compound的DAI借入量曾为12亿美元，只管那时DAI的总供应量为11亿美元。 缺乏隐私。 其他用户可以查看买卖头寸并凭据公共整理阈值等信息接纳行动。作为解决方案，Gauntlet已为Compound和Aave建立了风险评分。加密平安公司Fireblocks在11月30日宣布，他们将最先通过其API和浏览器扩展支持DeFi，这将辅助机构直接与DeFi举行交互。
机构介入DeFi的工具正在改善，但羁系问题仍然存在。在使用DEX举行买卖时，无法领会对方是谁，这对于KYC / AML要求而言并不理想。只管云云，介入人数有望增添。
金融应用之外的Web3
DeFi建立了第一批在互联网上转移伟大价值的区块链应用。然则，有许多实验为非金融用例构建基础设施，例如用于视频流的Livepeer，用于云存储的Filecoin和Sia以及作为去中央化音乐市场的Audius。
在这些项目中，最好的押注可能是The Graph——一种区块链索引数据协议。
这是由于加密钱币中的许多前端已经使用The Graph来向用户提供数据。 这包罗Uniswap，Synthetix，Aragon和许多其他应用。 到现在为止，The Graph一直作为中央化服务提供商运行，该协议的去中央化版本于2020年12月17日启动（以受限形式）。
第一次bZx黑客攻击事宜（02/15/2020）
由于合约中的错误，使用闪电贷的攻击者建立了未抵押的买卖头寸。这使他可以将WBTC价钱提高近3倍，并以约1.2k ETH的利润举行有利可图的买卖。
第二次bZx黑客入侵（02/18/2020）
Samczsun于2019年9月30日撰写了关于使用Kyber作为预言机的问题。攻击者使用闪电贷大大高估了sUSD价钱，并在提供抵押品后借入了ETH。
Uniswap imBTC池黑客事宜（04/18/2020）
在这种情形下，问题在于Uniswap不支持ERC777代币尺度。这使攻击者可以在代币买卖时代执行重新进入，并总是获得分外的利润，包罗套利者的行为。
Lendf.me黑客事宜（04/19/2020）
该攻击使用了imBTC代币和与其一起提供的可重入攻击向量。然则，这次攻击者与条约举行了交互，就好像他有许多抵押品，而现实上他没有抵押品。这允许
黑客借用平台上的所有资产。
Bancor v0.6黑客事宜（06/18/2020）
新版合约的代码具有一个私有功效，可供任何用户挪用。若是所有者使用了新版的Bancor合约，则可以从钱包中转移代币。
两个Balancer池发生黑客事宜（06/28/2020）
问题是Balancer和通货紧缩代币发生不兼容；每次转移都市损坏1％的买卖量。使用闪电贷，攻击者在STA和STONK池中执行了许多买卖，黑客购置了所有其他代币
赚了约莫一百万美元。
Opyn黑客事宜（08/05/2020）
由于代码中的错误（错误地处理了所吸收的ETH数目），攻击者可以两次行使其以太坊看跌期权。
第三次bZx黑客入侵（09/13/2020）
攻击者可以通过将iToken转移给自己来加倍他的iToken余额。由于黑客的粗心，项目方当天就收回了资金。
Eminence黑客攻击事宜（09/29/2020）
Andre Cronie的一个未公布项目在其代币中使用了团结曲线观点。然则，使用闪电贷的人可以操作代币价钱，并从代币合约中消耗1500万DAI。
Harvest黑客事宜（10/26/2020）
这次攻击使用了闪电贷，这使攻击者可以操作该协议使用的Curve的价钱。由于操作的效果，这可能是由于滥用Curve作为预言机而导致的，攻击者从协议中提取了比入金更多的资金。
Cheese Bank黑客事宜（11/06/2020）
在闪电贷的辅助下，攻击者操作了预言机来增添其抵押品的价值。此攻击类似于第二个bZx hack。
Akropolis黑客事宜（11/12/2020）
这次事宜的缘故原由在于，在存入多个代币的情形下，合约没有检查正在使用的代币。这使攻击者可以借用闪电贷并将其合约用作伪造代币以触发重新进入。
Value Defi黑客事宜（11/14/2020）
这次攻击与Harvest Finance案异常相似，由于它也将Curve用作预言机。
Origin Dollar hack（11/17/2020）
借助闪电贷和我们从Akropolis已经知道的伪造代币攻击的辅助，攻击者能够使存款金额增添一倍。这使他可以从协议中撤出稳固币，并出售多余的OUSD。
Pickle Finance黑客事宜（11/21/20）
行使代码中的许多错误，攻击者使协议以为这笔钱将流向伪造的保险柜，然后流向Curve举行投资。
Warp Finance黑客（12/17/20）
攻击者使用了闪电贷来操作预言机，并从平台借用了所有稳固币。 Warp团队乐成整理了攻击者的仓位，并返还75％的资金。
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