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观察 | 从持有到发行使用稳定币 美国货币监理署监管之路愈加清晰
加密行业和稳定币的巨大胜利。
撰文：7
1 月 5 日，CFTC 宣布了最新一期的 CME 比特币期货周报（12 月 22 日-12 月 29 日），这也是 2020 年最后一期持仓周报。停止本期周报公布，CFTC 官方已经更新了 143 期 CME 平台的持仓显示，2020 年市场相比 18-19 年有了相当显著的增进，各种账户在 2020 年中持仓规模都泛起了大幅增进，随着市场热度的提升并带来样本基数的放大，周报对于各种投资者动向的出现会加倍精准，这项周更数据对于市场参与者的价值也在连续提升。
在最新统计周期内 BTC 价钱继续走高，周内再度取得了约 5000 美元的价钱上涨，币价迅速迫近 30000 美元整数大关，行情层面上市场很难看到任何止涨转跌的迹象，整个周期内基本上没有泛起任何回调，价钱的单边上涨姿态相当明确。不外各种账户在最新统计周期内的调仓显示却着实有些令人惊讶。
总持仓（未平仓总量）数目在最新一期数据中自 12603 张大幅下跌至 10653 张，该数值自此前的八周高点回落，直接创出近 11 周新低，市场上一次泛起云云大规模的单周减持还要追溯至 2020 年 9 月 8 日当周，也就是 BTC 自 11000 上方迅速跳水跌破 10000 关口时发生过类似情形。不外正如上文所述，最新统计周期内 BTC 价钱并未泛起任何跳水状态，甚至是在没有回调的情形下继续单边上涨，云云靠山下泛起大规模减持相当令人意外，只能明白为大量市场参与者都对价钱继续冲高心生疑虑，而且举行了一致的风控减持，由此造成了这种与市场显示背道相驰的调仓效果。
分项数据上来看，规模较大的经纪商持仓多头头寸自 573 张进一步上涨至 620 张，创近周围新高，空头头寸自 30 张微涨至 32 张，大型机构在最新统计周期内仍然举行了相当明确的多单增持，相比于大幅下降的总体持仓显示，经纪商账户在这个行情连续快速上涨的靠山下仍然显示出了相当强的追涨信心，而从效果上来看 BTC 也确着实新年伊始就完成了对于 30000 美元整数大关的强势突破，大型机构在 2020 年收官的一期周报中再度显示出了精准的判断能力，在市场的减仓潮中「力排众议」继续追多的一手操作相当精彩。
杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 4357 张下跌至 3679 张，同样创出近 11 周新低，空头头寸自 10320 张同步大跌至 8466 张，空头头寸迅速远离上一统计周期创出的历史高位，创近六周新低。杠杆基金在最新统计周期内举行了多空双向的同步大幅减持，虽然从多空持仓比的效果上来看这类账户的多单持仓占比泛起了微幅上升，然则考虑到长期以来这类账户的调仓大多以多空双边同步操作为主，而仓位的增减持基本直接出现这类账户对于市场的态度，因此最新一期周报的调仓效果显示杠杆基金已经最先提前赢利了却，并通过削减头寸举行风险控制，这类账户对于 BTC 价钱继续上冲信心不足。
大户持仓方面，多头头寸自 2418 张回落至 2123 张，空头头寸自 120 张进一步上升至 245 张。大户账户在最新统计周期内直接逆市举行了相当明确的净空调仓，这种调仓思绪相比杠杆基金的风控调仓而言加倍激进，可以明白成一种逆市搏顶的实验，不外从效果上来看大户账户的这种操作并没有收获很好的效果。
散户持仓方面，多头头寸自 3878 张回落至 3165 张，空头头寸自 663 张进一步上升至 720 张。散户在最新统计周期内与大户举行了异常相似的净空调仓，上一统计周期刚刚重启顺势追多后仅仅过了一周就又回到了不久前的逆市搏顶的「邪路」之中，由此可见散户账户对于市场仍然缺乏足够的判断能力，且强投契的标签也并没有摘掉。
在 2020 年最后一期周报统计周期内，包罗杠杆基金、大户以及散户在内的多类账户纷纷举行了逆市的偏空操作，无论是出于风控照样出于投契亦或是其他任何目的，2021 年开年后的市场显示已经证实了这几类账户选择的错误，相比之下代表大型机构的经纪商账户仍然是这个市场中最可靠的风向标指引之一。2021 年第一期周报中我们能够看到各种账户面临打破 30000 的 BTC 会做出何种选择，尤其是在下一统计周期正好席卷了本周初的这波大幅回调的情形下，各种账户的选择也许会给我们提供一些启发。
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