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大盘如期回调，谨防主力上下收割
比特币24小时资金净流入19亿美元
在近2年的连续震荡之后，瑞波代币XRP在近段时间最先泛起凶猛涨势，价钱最高涨到月初的3倍以上，成为加密市场最受关注的项目之一，其大涨缘故原由以及XRP的价值支持也令市场颇为好奇。
在本文中，链捕手研究了大量瑞波项目资料以及采访了多名业内人士，试图剖析瑞波开拓跨境支付市场的详细模式与成就，以及XRP在这个历程中饰演的详细作用、XRP的价值支持所在，揭开瑞波历久以来不为民众所知的真实面目与谜题。
作者：龚荃宇、echo
瑞波的雏形最早04年就已经降生，也就是昔时由加拿大开发者Ryan Fugger建立的RipplePay，最初目的是建立一个价值网络协议，使得钱币可以像互联网数据一样遵照TCP/IP协议快速传输，但受限于手艺瓶颈未有较大生长。
而随着国际贸易与全球化的进一步睁开，跨境支付场景存在的效率低、成本高、汇兑风险大等痛点也越来越突出，而比特币的横空出世令许多行业人士看到了解决该问题的曙光。
2011年，门头沟买卖所首创人Jed McCaleb在出售该买卖所后，向Ryan Fugger收购了RipplePay项目，并在2012年与Ryan Fugger配合组建了现在的瑞波项目（那时名为OpenCoin），后者在Jed McCaleb脱离瑞波后成为该项目的主要负责人。
随后几年，瑞波陆续获得DCG、谷歌风投、IDG资源、a16z、渣打银行等着名机构的投资，估值最高跨越100亿美元。同时瑞波也进一步明确了自身的使命，即消除全球支付中的障碍，使资金能够以与现在信息相同的方式举行即时移动。
经由多年的产物更迭，瑞波已经推出了名为RippleNet的跨境支付解决方案，其中包罗xCurrent和ODL（按需流动性）两个部门，官方声称客户已经笼罩40多个国家的至少350家金融机构，包罗速汇金、美林银行、美国银行、桑坦德银行、渣打银行等。
其中xCurrent是Ripple为金融机构提供的基础性解决方案，属于差别银行总账之间的实时双向结算形式，与SWIFT的单向新闻通报框架相比，它具有双向新闻通报框架，能实现买卖的预验证和厚实的数据附件，故而可以大幅提升跨境支付处置效率、降低支付成本，通常情况下数分钟就可以实现跨境转账。
不外在xCurrent的解决方案中，这些金融机构仍然需要预先为其外洋帐户存入资金，仍存在较高的资金使用成本，瑞波在2018年底针对此痛点推出了名为xRapid（后改名为ODL）的按需流动性解决方案，激励金融机构使用XRP代币作为介质举行跨境转账。
详细来看，一方金融机构只需要将当地法币转换成XRP，再由另一方金融机构将收到的XRP转换成该国法币付给收款人即可，可以降低预先准备资金的流动性成本。「这种互助关系将大规模削减我们的营运资金需求，并发生更多的收益和现金流量。」瑞波ODL互助伙伴、着名国际汇款公司速汇金在财报中示意。
不外只管大部门金融机构可以在几十秒内完成XRP转账，但并不意味着这些银行可以立刻以市场价所有卖为法币，时代不可避免会泛起由币价颠簸带来的损失。同样是在速汇金的财报中，该公司示意在为ODL外汇市场带来流动性的同时，瑞波每个季度都市向该公司支付市场开发费作为抵偿，现在总共已经支付5230万美元。
凭据The Block的报道，瑞波另外两个ODL客户（PNC银行和goLance）示意他们也从Ripple获得了奖励。
前述信息意味着，瑞波当前仍然在通过补助金融机构的方式推动它们使用ODL解决方案，这种行动对瑞波的主要利益在于为XRP买卖市场带来更多流动性，这些机构在使用ODL后会大量购置XRP，但很快也会被另一方机构出售，对XRP的价值赋能仍然有限。
突破的可能在于金融机构愿意历久持有XRP，而不是仅在需要的时刻购置与出售XRP，这就需要XRP价钱保持较高的稳固性，而高度控盘XRP的瑞波官方已往也在努力做到这一点。
在主流加密资产中，XRP是官方持有比例最高的加密资产之一，该币种没有其它主流资产所履历的私募、挖矿等历程，所有流通XRP都是由官方公然出售的。凭据公然信息，XRP共计刊行1000亿枚，其中分配给首创团队200亿枚，分配给瑞波公司800亿枚。
凭据公然信息，历久以来瑞波官方都在大量出售XRP，方式包罗买卖所程序化出售以及面向互助伙伴的场外买卖，为自身的手艺开发、生态拓展等筹集资金，仅官方披露16年4季度以来即通过出售XRP获得13亿美元，其中约57%通过买卖所出售，同时团队成员地址也在连续将XRP转入买卖所出货。
部门媒体曾凭据链上纪录统计，质疑瑞波官方转入买卖所地址的XRP数目远高于其披露的销售数据，瑞波则在今年的三季度市场讲述中注释称，某些用于XRP销售的钱包还向做市商提供短期租赁，这通常被市场介入者误解为销售，但这些租赁的XRP最终会退还给Ripple，不外并没有现实证据支持。
在高度控盘之下，瑞波方面有能力通过控制XRP出售数目来控制其市场流通量以及涨跌幅度，加密钱币剖析师Peter brandt曾在19年3月以XRP价钱K线图为例发推示意：「庄家的动力在这个伟大的下降三角中发挥了作用，这说明市场是被操作的，操作者将价钱维持在了一个相对稳固的水平。」
此外去年第四季度起瑞波还住手了在买卖所程序化销售XRP，仅面向互助伙伴场外出售XRP，也是其削减XRP市场抛压的有用行动。
因此，XRP近2年多大部门时间都是币价颠簸幅度最低的主流加密资产之一，甚至还曾被戏谑地称为「稳固币」，许多投资者埋怨一再，但瑞波的ODL解决方案的推广也获得了开端的效果。凭据瑞波产物副总裁Asheesh Birla今年8月的推特新闻，停止今年第二季度使用XRP的ODL产物买卖量已经占有整个Ripplenet买卖量的25%左右。
不外也有数据显示ODL的生长状态并不乐观。凭据瑞波官网，ODL产物现在仅支持墨西哥，菲律宾和澳大利亚三个国家，同时今年以来面向机构客户的XRP场外销售金额也大幅下滑，前三季度销售额不及19年同期的三分之一。
至于近期XRP价钱大幅上升，一改此前的「稳健」门路，一样平常以为存在三个直接缘故原由，一是Ripple11月尾正式将美国银行添加到其RippleNet顶级会员名单，二是Flare Network宣布为XRP持有者空投其代币，三是XRP活跃地址数目缔造新高。这三条信息只管不算重大，但在市场情绪亢奋的情况下，XRP被普遍以为存在较大补涨空间，很快成为市场炒作的热门币种。
瑞波的官方加仓也被部门人士以为是XRP上涨的主要缘故原由。今年10月，瑞波在其XRP第三季度市场讲述中示意，该季度总共购置了价值4555万美元的XRP，这也是瑞波首次公然从二级市场购置XRP，外界将其视为瑞波项目方最先拉盘XRP的主要利好，不外凭据进一步资料剖析，前述购置行为其实是瑞波新推出的ODL信贷产物的附加效果。
今年10月，瑞波宣布ODL客户最先可以测试使用信贷额度购置XRP，即瑞波凭据客户信用额度购置XRP借给客户使用，客户则需要对所借资产支付一定的用度。
也就是说，瑞波三季度市场讲述中的XRP购置行为其实是瑞波取代ODL客户所实行，并会被客户发送至另一方金融机构，而不是瑞波官方的加仓行为。不外，这个行动或许也能吸引更多金融机构使用ODL解决方案，增添XRP的市场需求。
但XRP即便是全球市值第三高的加密钱币，并在近期迎来大幅上涨，但它的价值支持仍然受到民众的大量质疑。相比其它主流加密钱币所各自具有的价值存储、链上治理、质押生息、Gas费等功效，XRP对个体的使用价值相当有限，其跨境支付场景现在主要为金融机构所使用，在小我私家使用场景中面临着USDT、USDC等稳固币的猛烈竞争。
只管瑞波的跨境支付解决方案已经被三百多家机构所采取，但这并不意味着XRP的价值必然会随之上升，双方不存在锚定关系。
Morgan Creek Capital团结首创人Anthony Pompliano也曾示意，XRP代币和软件公司Ripple是两种异常差别的投资，例如瑞波拥有xRapid、xCurrent和XRP等资产，以及利润、现金流、对速汇金的投资和其它用于估值的指标。另一方面，XRP没有缔造或推动其价值，除了价钱投契。
「部门散户投资者以为，通过购置XRP，他们可以获得Ripple的财政业绩。这显然是纰谬的，若是Ripple乐成了，那并不一定意味着XRP也会乐成。」Anthony Pompliano说，「我不想拥有一项未来可能存在、也可能不存在的资产。它没有潜在的效用或价值驱动，让我可以指着它说，我有信心它会连续下去。」
优证链通团结首创人兼CTO王玮向链捕手示意：「Ripple将转账汇款功效和类似股权的观点夹杂在一起，给用户带来了模糊的想象空间。若是把XRP仅仅是用来转账的稳固币，那就不存在上涨的逻辑了。」
对于外界的种种指控，瑞波已往几年也在实验许多设施为XRP缔造更多使用场景，包罗大力推广ODL解决方案、大范围投资等。不外，这些行动也都是建立在瑞波大量出售XRP所获得资金的基础上，JP Morgan Chase副总裁Tone Vays也曾评论称，与通过正当手段运营发生流动性的初创公司相比，瑞波依赖不停卖币具有了「可笑的财政优势」。
这种「财政优势」使得瑞波有能力通过大量的补助推动速汇金等金融机构使用ODL系统，提升XDL的市场购置需求以及流动性，相关信息也已经在前文举行详细剖析。
另外一方面，瑞波推出Xpring设计大范围举行对外投资，据The Block统计，停止今年6月瑞波已在27个项目中投资了至少5亿美元，其中大部门投资都与拓展XRP使用场景有关，例如向区块链游戏平台Forte投资1亿美元，后者将使用Xpring的开源Interledger协议以及开设XRP买卖对；向加密钱币ATM网络Coinme投资150万美元，使得XRP上线Coinme的2600多个ATM机；收购去中央化支付平台Logos Network，其首创人还被任命为Xpring的「DeFi产物负责人」，辅助瑞波构建基于XRP的衍生品、贷款、期货等DeFi生态。
但现在来看，瑞波所投资项目的现实效用都很有限，并没有显著提升XRP在加密钱币市场的使用价值。
同时需要注重的是，瑞波现在所宣传的主要RippleNet客户也大多是瑞波的投资方或者被投资方，例如其投资方SBI、桑坦德银行、暹罗商业银行、渣打银行等，被投资方速汇金、Bitso等。
其中，瑞波与日本金融巨头SBI的互助最为典型，后者曾介入瑞波多轮私募融资，双方在2016年即建立合资公司SBI Ripple Asia，在亚洲金融市场上推广RippleNet解决方案，并已经基于该解决方案实现日本与泰国暹罗商业银行（瑞波投资方）、越南TPBank（由SBI投资）之间的跨境转账。今年7月，SBI Ripple Asia还示意正在「与数家公司一起为ODL系统开展有限的试验和试点项目」，最晚于2021年头推出使用。
换言之，现在瑞波的许多解决方案的落地仍然在其利益相关方范围内，纯粹的外部客户数目并不多。「金融行业内里信托异常主要，包罗生态介入者与民众的信托，瑞波背后虽然有一些国际大银行在支持，确实也能提升支付效率，但瑞波在行业的名声并不好，这种信托很难再向外部拓展。」资深行业研究人士章屹（假名）告诉链捕手。
同时，合规性也是XRP被更多应用的障碍之一，加密钱币在许多国家和金融机构看来仍然不具有正当性。Ripple的韩国互助伙伴Sentbe团结首创人J Young Lee今年就曾示意，曾测试过使用数字资产XRP作为流动性的结算解决方案，在韩国羁系机构发表的许可证条例不允许这样做，随后该公司转而使用RippleNet连接到更多的银行和金融机构网络。
为了进一步推动加密钱币的合规历程，瑞波还推出大学区块链研究设计（UBRI），资助斯坦福大学等高校研究机构开展区块链与数字支付研究，仅第一批互助伙伴即投入5000万美元的资金，现在互助伙伴总数达到了37所。
慈善行动也是瑞波试图建立起优越社会形象的主要行动，例如瑞波官方在18年3月捐赠了2900万美元的XRP支持美国公立学校，瑞波首创团队在19年4月向旧金山州立大学商学院捐赠了价值2500万美元的XRP，今年10月向Mercy Corps捐赠价值1000 万美元的XRP捐钱，加上UBRI总计捐赠跨越1.1亿美元。
同时，瑞波还聘请了许多合规方面的专业人士加入团队，包罗前纽约金融服务部负责人、BitLicense建立者Ben Lawsky，前彭博全球律例事务和公共政策负责人Michelle Bond，前美国运通总法律照料Stuart Alderoty，美国前财政部长照料Craig Phillips等，为瑞波提升其政府关系、拓展金融机构客户做出颇大孝敬。
在这些动作的基础上，瑞波官方也还在连续为XRP的使用价值布道宣传。Ripple首席执行官Brad Garlinghouse近期就发推指出，他以为BTC作为价值存储是抵御通货膨胀的有用工具，XRP具有速率、成本与可拓展性等优势，是一种合适的付款方式。
「数字稳固币的生长也还没有生长到一定水平，许多小众国家并没有与其锚定的具有公信力的稳固币，与这些国家的转账无法被稳固币替换。而且刊行稳固币需要大量资产1：1存储在银行，不能作为流动资产使用，成本高、资金行使率低，XRP仍难以被替换。」另一名行业研究人士Ricky Liu指出。
近几年来，全球多国央行宣布其数字钱币设计，这也为瑞波提供了新的故事空间。瑞波在官网发文指出，各国央行不可避免会接纳差别的解决方案和手艺，现在也没有传统金融机构提出解决方案，RippleNet的ODL服务使得金融机构可以行使XRP实现各国CBDC的直接交流，通过开放协媾和尺度实现CBDC间的互操作性。同时，XRP这类中立、高效的数字资产可以削减壮大国家的霸权影响，并有助于平息国际贸易支付系统中的竞争环境。
高度控盘之下币价若何颠簸都无独有偶，但讲再多的故事，都需要足够的现实成果与使用价值来牢固民众的信托，瑞波历久以来都被质疑「卖币为生」，XRP则被大量投资者视为「空气币」，瑞波现在的种种行动都未能有用扭转前述状态，现在的希望也堪称渺茫。
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