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从加密钱银爱好者的角度来看，金融系统可以分为两个部份——传统金融和加密钱银金融。而加密钱银范畴还存在着两个子空间——即中心化金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)。那末这一辨别是怎样发作的呢？
加密钱银背地的原始想象之一是具有一个完整点对点的收集，且不须要任何金融机构等中心化中介机构。但是，实际状况并非如此。
起首，持有加密钱银有两种体式格局。你可以接收加密钱银付出，也可以用政府刊行的钱银(比方美圆)举行生意营业。（而现实状况是）大多数人都是经由历程法币网关进入该市场的，所以事变就会变得复杂化——至少在躲避金融机构方面是如许的。大多数国度都有反洗钱的律例，因而金融效劳供应商有义务防备其平台被不法运用。
一样，许可人们将法币兑换成加密钱银的效劳也受到了现有律例的束缚。像政府(比方中国和日本)袭击加密钱银生意营业操纵的汗青就由来已久。
其次，在一个完整点对点的加密钱银天下里，每个人都有义务治理本身的风险，因为中心不会有任何中心化机构。用户必需保护好私钥，假如私钥丧失，就大概致使本身数字资产不可挽回的丧失。
这与传统金融公司的花费者体验差别，在传统金融范畴，用户把钱存到银行里是有保险掩盖的。所以当用户涉足加密行业时，就须要先熟习这一范畴。
而恰是因为这两个应战，初期的加密范畴便向CeFi方向生长了。
但是，跟着加密市场生长为一个数十亿美圆范围的市场，须要更大灵活性和更普遍挑选的部份市场便入手下手构建依赖于智能合约（自动实行计算机算法）的金融效劳。而在某些状况下，实体或参与者的去中心化社区也决议了效劳的运转。而这也是去中心化金融的基础。
望文生义，CeFi由一个金融系统构成，且在该系统中，用户资金是托付给第三方实体的。CeFi效劳的用户基础上信托治理营业的职员可以坚持高度的品德规范，而这与传统金融范畴异常相似。另外，Pokket首席实行官Bill Dashdorj示意，值得注意的是，CeFi这个术语是存在于加密钱银的语境中的。
Dashdorj示意：“CeFi是现有金融形式的延长，但到了加密范畴，就升级到了一个新的条理。”“它缓解了传统金融系统最大的痛点之一，可接见性以外，也坚持了易用性和简便性，因为这对大多数人来讲是更熟习的。”
在Dashdorj看来，“CeFi打破了金融效劳的壁垒，它为那些不满意或没法取得传统金融效劳的人供应了更直接的需求。”
而CeFi效劳的例子有像Coinbase和币安等中心化生意营业所，也有像USDC及facebook主导的Libra等稳固币。这些稳固币属于CeFi种别，因为它们由美圆一对一支撑，且由中心化机构治理。
另外，像BlockFi、Celsius和Pokket等加密储备和借贷效劳也是中心化金融公司。一般来讲，CeFi包含任何供应加密资产私钥保管的效劳。
而CeFi唯一去中心化的部份是，这些效劳是为比特币、以太坊和莱特币等去中心化加密钱银构建用例的。
DeFi平台Kava Labs的首席实行官Brian Kerr示意，DeFi背地的中心理念是将加密生态系统完整去中心化。
Kerr说：“与CeFi效劳差别，DeFi协定及应用程序都是开源的，而且是由环球浩瀚运营商在云中运转的。”“软件对任何能上网的人都是开放的，而且不须要KYC，也不像传统金融天下那样须要烦琐的历程。”
换句话说，DeFi效劳是去许可和去信托的。
专家们以为，DeFi供应的自在与用户治理本身风险的义务是相伴的。与CeFi差别，DeFi应用程序的用户须要担任保管好本身的私钥。
另外，DeFi效劳也不是十拿九稳的。据加密谍报公司Ciphertrace近来宣布的一份报告显现，在1月至10月尾时期，黑客针对去中心化金融协定的进击就造成了价值约9800万美圆的加密钱银丧失。而这一状况在11月的上半月更糟，DeFi效劳Akropolis就因黑客进击丧失了凌驾200万美圆。
DeFi效劳的例子包含去中心化的生意营业所，如Uniswap和dYdX。经由历程这些效劳，用户可以将本身托管的加密钱包连接到生意营业所举行生意营业，且没有任何中心化实体持有和治理用户的资产。算法和自立借贷效劳(如Compound和bZx)一样也属于DeFi。
固然，在加密钱银范畴的DeFi中也有稳固币的效劳。只不过DeFi稳固币是由以太坊、比特币等去中心化加密钱银资产支撑的，而不是政府刊行的钱银。
由Maker Foundation开发的DAI稳固币大概是最著名的去中心化稳固币。DAI经由历程债权典质头寸(CDP)钱银系统，在算法上与美圆坚持逐一挂钩。在CDP系统中，任何可接收的典质加密钱银都将被存入智能合约，以调换新生成的稳固币。从根本上来讲，新的DAI代币就是针对智能合约中的加密典质品发放的贷款。
只管如此，CeFi和DeFi也有着一些基础的相似之处。
Mantra DAO（一个用于质押、借贷和社区治理的DeFi平台）的团结创始人John Patrick Mullin说：“DeFi和CeFi在现实生活中最主要的用处是，从环球资金池和流动性中发生收益，只需能接入互联网，那末险些任何人都可以应用这些资金池赚取收益”。
"这些希望可以让那些之前大概被金融系统拒之门外的用户，得以打仗一系列他们之前从未打仗过的金融产物，" Mullin补充道。
而差别之处在于这俩个子空间下的详细效劳是怎样供应这一敞口的。
只管CeFi的中心化特性与加密钱银的最初理念相悖，但它在加密钱银可用性方面发挥了关键作用。以下，就是专家们以为CeFi有益的一些范畴。
熟习的用户体验
正如前面提到的，CeFi的某些方面与传统金融范畴的设想有些相似，而这在肯定程度上使它更轻易吸收到新的加密用户。
MXC生意营业所环球营业副总裁Katherine Deng示意，加密钱银已是一个深邃的话题了，假如它要成为主流的话，就必需简化，而这恰是CeFi所做的事情。
“经由历程设想，CeFi可以吸收并效劳新的加密用户，”Deng说。“这些用户已熟习了传统金融的用户体验，但希望他们突然转向运用DeFi治理本身的风险的话，将是一个很大的请求。”
而部份熟习的用户体验是，CeFi可以为用户供应保管加密资产的效劳，就像传统金融机构为其客户保管加密资产一样。而这也使得进修采纳加密钱银不那末难题。
跨链生意营业现在市场上有着很多的加密钱银。热点币种包含比特币、以太坊、莱特币、瑞波币、大零币等。关于加密钱银用户来讲，币币生意营业是很罕见的，就像人们用美圆兑换欧元一样。但是，从差别的区块链生意营业两种加密钱银的历程并不像运用差别的法币那末简朴。
用户不能仅仅经由历程将比特币存入以太坊区块链来取得ETH。加密钱银生意营业所Bitrue的首席营销官Adam O'Neill强调，比特币区块链是差别于以太坊区块链的，而且它们是不可互操纵的。
“CeFi许可跨链生意营业，这就意味着，从理论上讲，用户可以相互生意营业任何两种加密钱银，”O'Neill说。“另外，CeFi还许可用户用法币(比方美圆)购置加密钱银，进而供应一种直接购置数字钱银的简朴体式格局。”
O'Neill补充道：“经由历程DeFi完成跨链生意营业是异常难题的，因为很多去中心化协定都是在区块链上运转，所以只能接收该区块链收集支撑的相干加密资产。比方，建立在以太坊区块链上的DeFi协定就只支撑最初在以太坊区块链上刊行的ETH和其他相干资产。”
另一方面，CeFi生意营业所坚持着大批定单簿，使得模仿跨链生意营业变得更加轻易。
更高的运转效力
“CeFi原则上是异常高效的。你只须要实行一次，而且不须要共鸣，”钱包供应商Trustology首席实行官Alex Batlin示意。
因为中心化金融效劳不会在区块链上实行每一笔生意营业，因而便有大概完成更高的效力。另一方面，大多数DeFi应用程序必需是在链上实行生意营业的。因而，CeFi便可以供应更高的流动性和更快的生意营业速率。
传统金融缺少充足的透明度，尤其是在金融公司怎样运用客户资金方面，而这也是加密钱银试图处理的问题之一。CeFi模子只带来了透明度的边际改良，而DeFi则从新定义了透明度。
“Defi应用去中心化的区块链透明度及可接见性为人们制造了自立权；而自立权则可被用来制造金融时机，”Maker Foundation的总裁Steven Becker指出。
本质上，DeFi供应了更高的营业运营透明度，因为去中心化协定大多是开源的，且任何人都可以举行审计。而中心化效劳险些不存在这类状况。
Kerr补充说：“CeFi将由单一企业运营商向用户收取用度，而来自DeFi应用程序的任何利润则都将返回给参与者。这就制造了中心化形式难以达到的市场效力。”
DeFi不勉励寻租行动
寻租是经济学中的一个观点，当一个实体寻求财产增进，却没有对生产力做出任何有意义的孝敬时，就会发作寻租。
这个主意起源于如许一种信心，即实体收入来自工资、利润和房钱的一种或几种组合。而在这三者中，房钱是最轻易取得的。因为房钱涉及到具有资本的最大化，所以是勉励垄断行动的。而垄断已被证实是会抑止立异的。
但是专家说，这个问题是不会搅扰去中心化效劳的。
“DeFi可以立异现有的金融处理方案，以及每个人怎样花费这些选项。但正如没有义务就没有自在一样，DeFi自立权的价值是本身治理风险的义务，”Becker说。
DeFi的中心观点是真正新鲜的，但现在市场上的产物大多是没法用于大多数目的市场的，即无银行账户和银行账户不足的用户。为此，DeFi须要CeFi那样的用户体验。
“DeFi和CeFi是互补的。它们为个人和机构运用其权利和才能制造金融时机供应了更多的挑选，”Becker补充道。
但是，Mullin正告说，很多CeFi项目是“黑匣子”，而很多DeFi协定则是高度投契的。
原文作者：Oluwaseun Adeyanju
原文链接：
https://www.forbes.com/sites/oluwaseunadeyanju/2020/11/15/how-the-crypto-community-got-divided-into-two-halves-cefi-vs-defi/?sh=1abd60ad7601
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