邹传伟：数字人民币生态款式初探_数字货币

[2021-02-04 08:05:35] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 以太坊2.0与别的Layer1扩容计划有何异同？9月14日，人民银行范一飞副行长在《金融时报》上宣布《关于数字人民币M0定位的政策寄义剖析》。这是范一飞继2018年1月25日《以太坊2.0与别的L

以太坊2.0与别的Layer1扩容计划有何异同？9月14日，人民银行范一飞副行长在《金融时报》上宣布《关于数字人民币M0定位的政策寄义剖析》。这是范一飞继2018年1月25日《

以太坊2.0与别的Layer1扩容计划有何异同？

9月14日，人民银行范一飞副行长在《金融时报》上宣布《关于数字人民币M0定位的政策寄义剖析》。这是范一飞继2018年1月25日《第一财经日报》的《关于央行数字钱银的几点斟酌》以后再次在财经媒体上论述人民银行关于数字人民币的态度。

从范一飞这两篇文章看，人民银行对数字人民币有清楚的计谋运营，中间看法可谓“一以贯之”。我以为，范一飞的最新文章已展现数字人民币生态概貌，若干未回覆的问题则有待进一步研讨。

数字人民币的钱银经济学属性

数字人民币主要定位于M0（流畅中现金），这与数字人民币作为零售型央行数字钱银（CBDC）的定位是一致的。从主要国度的CBDC项目看，批发型和零售型CBDC替换的都是中央银行钱银，与贸易银行钱银（即存款）不在统一条理上。由于M1和M2中包括贸易银行存款钱银，所以用CBDC替换M1和M2的提法在逻辑上就很难竖立。对数字人民币的M0定位和主要意义，须要连系我国钱银和付出体系来明白。

在当代社会，贸易银行钱银组成广义钱银供应的主要组成部份。贸易银行放贷伴跟着钱银制造，这是贸易银行负担的主要社会职能。贸易银行向个人和机构放贷时，资产方增添一笔贷款，欠债方增添一笔存款。在部份存款准备金轨制下，这个历程延续下去，就形成了存款的多倍扩大机制。

只管一些非银行金融机构也能够放贷，但只要贸易银行放贷才伴跟着欠债（即存款）增进，而在私家部门机构中，只要贸易银行欠债才有效地利用钱银职能。用户运用贸易银行存款钱银举行付出时，触及贸易银行行内体系和银行间付出整理体系。

用户在运用非银行付出机构举行电子付出时（比方转账和发、抢红包），存在两种状况。

第一，付出由非银行付出机构提议，但付款经由过程绑定的银行卡举行，现实上是运用贸易银行存款钱银完成付出。

第二，付款经由过程付出账户余额举行，比方付出宝余额和微信钱包余额。付出账户余额本质上是预支代价，对应着非银行付出机构为解决用户托付的付出营业而现实收到的预支代收资金（即备付金），须要用户事先用贸易银行存款充值。按现在的非银行付出机构治理轨制，备付金100%集合存管在人民银行。

以上简朴引见了支撑M1和M2流畅的银行间付出整理体系、贸易银行行内体系以及非银行付出机构等付出体系。这些体系在我国生长环球抢先的挪动付出效劳中发挥了主要作用。鉴于这些体系的电子化和数字化水平，用数字人民币替换M1和M2形同“弄巧成拙”，确切没有必要。

数字人民币与人民币现金之间有多重关联。

第一，数字人民币能够视为现金的升级版，在同属于M0、“付出即结算”这些中间特性上与现金是一样的。

第二，数字人民币替换现金，既有助于下落现金印制、挑唆、仓储、投放、回笼、清分和烧毁等相干本钱，也发挥可控匿名、可追溯等特性抑止基于现金的违法违规运动，比方逃漏税、洗钱和恐惧融资等。

第三，只管现金的相对数目还在增进，但跟着电子付出的生长，现金运用率已在下落。许多人是“一机在手，走遍全国”。在这类背景下，经由过程数字人民币让民众持有中央银行钱银，保证贸易银行存款钱银能等额兑换为中央银行钱银，对经济金融安稳运转以及进步民众对人民币的自信心非常主要。

数字人民币针对零售付出，在目的用户和场景上与非银行付出机构有许多重合，将为现在的电子付出体系供应更多冗余性。但要看到，非银行付出机构供应的是付出东西而非钱银东西，只要统一家非银行付出机构的用户之间才互相转账生意业务。

数字人民币是我国法定钱银的数字形状。以数字人民币付出我国境内统统大众和私家债权（比方花费购物、付水电煤气费和还按揭月供等），任何单元和个人在具有吸收前提的状况下不得拒收。数字人民币的法偿特性，有助于突破零售付出壁垒和市场支解，防止市场歪曲，庇护金融花费者权益，为数字经济生长供应通用性的基础钱银。

数字人民币的手艺属性

针对数字人民币的手艺属性，范一飞用的表述是“以广义账户体系为基础”、“银行账户松耦合”以及“基于代价属性衍生出差异于电子付出东西的新功能”。怎样明白这些表述？我以为，最好连系人民银行关于数字人民币的专利文件来明白。

在以贸易银行的存款账户和非银行付出机构的付出账户为代表的传统账户体系中，账户名显现用户的实在身份，账户余额纪录用户具有若干存款以及将若干预收待付资金托付给非银行付出机构。

传统账户体系下的付出，是从付款方的账户余额中削减响应金额，同时在收款方的账户余额中增添响应金额。假如付款方和收款方的账户不在统一家账户治理机构（比方贸易银行和非银行付出机构），那末这笔收付款会激发两家账户治理机构之间的生意业务，而这须要经由过程调解它们在更上级的账户治理机构（比方中央银行）的账户余额来举行。

传统账户体系遵照实名制准绳。比方，对个人银行结算账户，Ⅰ类银行账户须要在银行柜台开立、现场核验身份，Ⅱ类和Ⅲ类银行账户能够经由过程互联网等电子渠道开立，但须要同名Ⅰ类银行账户或信用卡账户绑定考证身份并运用。

非银行付出机构从付出账户诞生起便一向采用非面临面的体式款式为用户开立付出账户。对个人付出账户，Ⅰ类账户须要一个外部渠道考证用户身份，比方联网核对用户的居民身份证信息；Ⅱ类和Ⅲ类付出账户假如采用非面临面体式款式开立，离别须要三个和五个外部渠道考证用户身份。

数字人民币是由人民银行担保并署名刊行的代表详细金额的加密数字串。每枚数字人民币在恣意时候都有唯一属主。属主标识表现为用户地点，平常是用户公钥的哈希择要值。由于几乎不可能从哈希择要值（即地点）倒推出原始数据（即公钥），地点天然具有匿名性。

数字人民币的可控匿名表现为，地点与用户实在身份之间能够不关联，也能够经由“相识你的用户”（KYC）历程到达差异水平的关联（比方数字人民币钱包绑定银行卡），但关联信息仅由人民银行控制。这些用户信息由人民银行的数字钱银体系集合治理。

数字人民币的属主信息由人民银行的数字钱银体系纪录和变动。数字钱银体系以数字人民币为中间构建，纪录每枚数字人民币的一切者是哪一个地点。某个地点具有的数字人民币总量，即是一切者为该地点的一切数字人民币面额之和。数字人民币付出表现为将付款地点具有的数字人民币的属主变动为收款地点。

因而，在数字人民币体系中，地点是可控匿名的，不一定关联用户实在身份；没有相似账户余额的观点；付出表现为数字人民币的属主变动，而非账户余额调解；理论上，任何两个地点之间都能够直接点对点生意业务。

数字人民币的批发和零售环节

数字人民币最早提出“中央银行-贸易银行”二元形式。这一形式得到了主要国度的CBDC项目的遵照，表现为批发和零售两个环节。在批发环节，贸易银行用存放在中央银行的存款准备金向中央银行按需兑换出CBDC，这也是CBDC的刊行环节。

在零售环节，用户用现金或存款向贸易银行兑换出CBDC。假如只要批发环节而没有零售环节，就是批发型CBDC，比方加拿大银行的Jasper项目、新加坡金管局的Ubin项目以及香港金管局的LionRock项目等。既有批发环节也有零售环节，就是零售型CBDC。数字人民币在环球零售型CBDC项目中处于抢先位置。

范一飞副行长在文章中对数字人民币的批发环节有体系论述。

第一，只要在资源和手艺等方面气力较为雄厚的贸易银行才作为指定运营机构，介入批发环节，用存款准备金向人民银行兑换出数字人民币。其他贸易银行和非银行付出机构不能直接与人民银行生意业务以兑换出数字人民币。

第二，人民银行将数字人民币作为大众产物向民众供应。数字人民币不计付利钱。人民银行在批发环节不收取数字人民币兑换流畅效劳费。数字人民币的批发环节在很大水平上自创了现金刊行轨制。主要差异在于，只要作为指定运营机构的贸易银行才列入数字人民币的刊行环节。

对数字人民币的零售环节，范一飞明白了三点。

第一，数字人民币需恪守《中国人民银行法》《人民币治理条例》等与现钞治理相干的法律法规，以及大额现金治理和反洗钱、反恐惧融资等法律法规。

第二，作为指定运营机构的贸易银行在人民银行的额度治理下，根据用户身份信息辨认强度为其开立差异范例的数字人民币钱包，举行数字人民币兑出兑回效劳。

第三，贸易银行不向个人客户收取数字人民币的兑出兑回效劳费。

有待进一步研讨的问题

（一）数字人民币的清结算部署，怎样完成“付出即结算”以及跨运营机构的互联互通？

一个思绪是个人和机构（含贸易银行）的数字人民币生意业务，都第一时间表现为人民银行的数字钱银登记中间的更新。这相当于人民银行面向民众供应及时全额结算，对数字人民币体系的平安和机能提出了很高请求。

（二）其他贸易银行（指不属于指定运营机构的贸易银行）和非银行付出机构怎样介入数字人民币流畅效劳？怎样发挥它们在数字人民币体系中的积极作用？

第一，其他贸易银行可否不介入数字人民币的批发环节，只列入零售环节？换言之，其他贸易银行可否运营数字人民币钱包效劳，但不是向人民银行而是向指定运营机构兑换出数字人民币？假如数字人民币钱包治理机制和手艺生长成熟，这个部署不会影响数字人民币的中间化治理和“中央银行-贸易银行”二元形式，不会发生分外的风险，能有力增进民众持有、运用数字人民币。

第二，贸易银行的ATM机怎样兼容数字人民币？人民币现金与数字人民币将历久共存，用户对两者之间的双向兑换将有延续需求。这是数字人民币零售环节的主要组成部份，对ATM机提出了升级请求。

第三，指定运营机构名单可否扩容？跟着我国银行业生长和对数字人民币明白加深，将有更多贸易银行满足人民银行关于指定运营机构的请求，即成熟的基础设施、完美的效劳体系、足够的人材贮备以及在零售营业治理体系、风险步伐等方面经验丰富。历久来看，指定运营机构名单能扩容，也应当扩容。

第四，非银行付出机构在数字人民币生态中是什么职位？我国电子付出的“主动脉”是贸易银行，“毛细血管”黑白银行付出机构。过去10年，非银行付出机构在立异和市场竞争的驱动下，深度渗入老百姓衣食住行、生活缴费、信用卡还款和社交文娱等场景，只管造成了付出市场款式集合、市场支解和金融花费者权益庇护不力等问题，但为老百姓带来了庞大方便。

正如范一飞副行长指出的，根据《非银行付出机构收集付出营业治理办法》第九条划定，非银行付出机构不得运营或许变相运营钱银兑换，不具有为M0定位的数字人民币供应兑换效劳的轨制基础。

详细来说，非银行付出机构无论是在批发环节向人民银行兑换出数字人民币，照样在零售环节向指定运营机构兑换出数字人民币，都于法无依。

别的，非银行付出机构假如供应数字人民币兑换效劳，就必定触及备付金和数字人民币之间的双向兑换，只管备付金和数字人民币都属于基础钱银领域，但这在钱银经济学上的影响非常复杂。

我以为，除了付出产物设计立异、场景拓展、市场推行、体系开发、营业处置惩罚和运维等效劳环节之外，应当许可用户用数字人民币向非银行付出机构的账户充值。

在完成体式款式上，非银行付出机构在指定运营机构开立数字人民币钱包，用户从本身的钱包向非银行付出机构的钱包转入数字人民币，作为托付非银行付出机构解决付出营业的预支代收资金，但限制用户提现时只能拿回数字人民币而非取得贸易银行存款。

这部份付出账户余额的代价基础从备付金转为数字人民币，由于备付金和数字人民币都属于基础钱银，在风险内在上基础等价。

第五，企业用户收款终端怎样顺应数字人民币？一方面，POS机须要升级。另一方面，数字人民币应当兼容非银行付出机构竖立的二维码收单体系。根据数字人民币的法偿特性，企业用户收款终端在具有吸收前提后，就不得谢绝花费者用数字人民币付出。这有助于数字人民币的运用推行。