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重点择要
模块化DeFi运用让开发者能够在开发中运用不必允许且抗检察的基本架构，从而专注于中心贸易逻辑。
能够将多个DeFi运用（即“钱银乐高积木”）有机组合在一起，制造出亘古未有的运用场景和金融产物。
传统金融体系由于需要允许才进入，而且准入壁垒和执法本钱都异常高，因而在现实运用中很难完成模块化。
DeFi运用假如要完成模块化，就必需对每一个协定睁开尽调，以下降悉数DeFi生态的体系性风险。
以太坊宣布了可编程智能合约后，催生出了不必允许和无界线的新型收集，收集中很多去中心化运用（dApp）能够同时并行。
首个运用场景是在区块链上生成数字通证并追踪通证的一切权。然则，近来一轮dApp立异则逾越了底本的通证一切权追踪，在传统金融产物之上进一步拓展和立异，开发出奇特的治理和让渡形式。这个立异的金融体系也被称为去中心化金融（即DeFi），代价凌驾3亿美圆，个中包括去中心化的生意业务所、典质贷款、借贷平台、杠杆生意业务、合成资产、展望市场、隐私夹杂以及支付收集等种种功用。
加快DeFi立异和运用的症结要素就是为开发者供应不必允许的模块化功用。模块化的设想理念能够将体系中的各个模块组合在一起，满足详细的运用需求。DeFi的奇特的地方是让开发者能够恣意组合DeFi协定，无需任何特别的允许，这将为传统金融行业带来亘古未有的立异动力。
本文一开始将议论现在传统金融体系的瓶颈；以后将分享几个现实的运用场景，并议论模块化DeFi运用怎样完成不必允许的金融基本架构；末了我们将重点说说怎样应对这类新形式所带来的体系性风险。
传统金融运用 vs DeFi运用
模块化的金融运用并不是什么新的看法。现实上，很多面向用户的主流运用（如：Uber、Lyft和AirBnB）都采纳了模块化的设想理念。比方，Plaid and Stripe这个金融效劳就集成了浩瀚web运用，为用户供应原生支付功用。这极大下降了开发者的工作量，并缩短了上市周期，由于开发者无需从零开始开发法币支付基本架构。
然则，这类形式自身存在肯定限定。
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接见权限需要允许才取得
传统的中心化金融效劳需要允许才竖立，两边之间必需签署具有执法束缚力的金融合约。这就进步了准入门坎，开发者很难开发出完整自动化或完整平正的金融运用，由于接见权限大概随时被取销。中心化实体能够掌握运用的症结部份，这没法为第三方开发者供应所需的高确定性。
而DeFi运用采纳了不必允许的形式，这完整推翻了传统金融形式，竖立了一个开放的平台，任何开发者都能够马上取得权限接见金融基本架构，并确信金融基本架构具有高度的防改动性和牢靠性。这将催生出真正平正且高确定性的运用，这些运用将严厉根据代码运转，并完整没法被封闭。运用接入DeFi基本架构无需原始开发者的允许，这将下降立异门坎，消弭统统中心瓶颈。
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信息不通明
传统金融效劳平常缺少通明性，或轻易涌现信息不对称，民众很难看清楚后端架构的状态。这会致使未知的风险，并影响羁系者的风控才能。比方，金融机构采纳模块化设想理念，连系已有的典质贷款制造出新的典质贷款证券。很多人认为这些金融产物异常多元化，而且穆迪、标普和惠誉等评级机构都给了它们3A评级，因而平安性必定是异常高的。然则，2008年时人人发明很多证券实在包裹的都是有毒的次贷资产，这也引发了一场全球性的金融危急。假如当时信息越发通明，这场危急本来是能够防止的。
相比之下，DeFi产物在实质上就是公然通明的，它们是运用开源技术开发出来的，而且用户和dApp之间的每一笔生意业务和每一次交互都记录在不可改动的分布式开放帐本上。中心化的加密钱银生意业务所假如破产大概要到几个月以至几年后才会被发明（比方Mt.Gox和Quadriga），然则DeFi的运营状态是向开源社区公然的，一切人都能够随时观察到任何敲诈行动和体系性风险。
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羁系和执法壁垒较高
假如传统金融实体愿望在某一国度推出金融产物或效劳，平常都需要相符本地的合规和羁系请求，个中包括Know Your Customer（KYC）以及反洗钱（AML）执法法规等。虽然羁系范例在肯定程度上有助于市场的完美，但金融机构每每需要支付庞大的合规本钱（比方执法咨询费），而且市场准入门坎也会被进步，末了致使只要一小部份有背景而且财力雄厚的机构才在市场中合作。假如金融机构横跨多个司法管辖区运营，那末合规本钱以至会更高。除此之外，合规还会涉及到更多人工流程，这会障碍流程自动化。
DeFi则采纳了完整差别的形式，能够在不捐躯立异性的前提下完成合规。区块链基本架构的实质是开源和去中心化，也就是说它不遵从于任何一家盈利性企业，任何人都能够轻松考证和检察区块链上的生意业务。一切协定都是一个个模块，这意味着无需从零开始打造合规东西，而是能够插进去已开发好的合规功用模块，束缚用户或企业的合规行动。将公链帐本和即插即用的合规模块连系在一起，就能够满足终端用户的的合规需求，并同时坚持立异生机。
总而言之，传统金融行业经由历程掌握基本架构和竖立羁系机制来提拔市场效力，而DeFi则是经由历程竖立开源框架来提拔市场效力，并经由历程不必允许的立异形式消弭一切低效的瓶颈。
模块化的DeFi运用
DeFi生态采纳模块化设想理念，开发者随时能够不必允许地接见症结基本架构，因而能够专注于中心贸易逻辑的开发。DeFi开发者建立新通证时不必竖立本身的生意业务平台，也不必费钱在某个专有的中心化平台上生意业务通证。他们能够在已竖立的去中心化生意业务所（DEX）中宣布通证，而且这个生意业务所经过了平安审计且具有本身的用户群体。通证持有者能够马上生意业务手上的通证，并介入各个金融运用场景，这将极大丰富通证的功用。
正在开发DeFi运用的去中心化基本架构包括：
智能合约区块链（以太坊）
防改动的预言机收集（Chainlink）
永久性的数据贮存/网页寄放（IPFS）
抗检察的域名（ENS）
牢靠的数据查询和索引（The Graph）
在去中心化生意业务所宣布通证是模块化最简朴的运用场景，但与此同时还能够在现有运用中接入新的DeFi运用，这就像“钱银乐高积木”一样。
DeFi范畴的“钱银乐高积木”包括：
去中心化生意业务所（Kyber Network和Loopring）
自动化做市商（Bancor和Uniswap）
DeFi聚合商（1inch和Yearn）
稳固币（Maker和Kava）
钱银市场（Aave和DMM）
合成资产（Synthetix和UMA）
跨链资产（Ren和Keep）
能够将很多模块组合在一起，搭出种种架构，使各个模块发作协同效应，发挥出更大的代价。这里要提示一句，上述很多运用都没法完整被归为某一类，也就是说统一个运用能够用差别体式格局组合，并发作差别的结果。
“DeFi最大的代价主意是它具有互操作性。我们的金融体系能够与更大的生态交互，这意味着任何人都能够将两个协定组合在一起（比方Aave和Synthetix）打造新产物，并立异用户体验。好的产物很快会发作收集效应，由于流动性也会互相转移，这将完全推翻传统的金融行业。”
—–Aave的创始人兼CEO Stani Kulechov
模块化DeFi运用的一个中心功用是将各个去中心化运用衔接在一起。这将提拔资源效力，资产能够同时被用于多个运用，险些不存在任何磨擦本钱，也不需要任何允许。别的，这还能够扩展收集效应，每一个新的DeFi运用都能够接入已有的DeFi运用，并加强其功用和实用性。
比方，一位用户能够经由历程发放过分典质贷款的体式格局打造去中心化的稳固币，并以此取得运营资源。然则这些稳固币假如存入去中心化的钱银市场，并成为非托管的附息通证，那末将会发作更大代价。换句话说，虽然钱银市场中的底层稳固币能够经由历程贷款赚取利钱，但基于稳固币一切权建立的附息通证还能够用于其他DeFi运用，或以至用来支付产物和效劳。
除此之外，多名用户还能够将附息稳固币都放在统一个资金池中，打造出不必允许的无损储备游戏。在这类dApp中，资金池的稳固币在肯定时间内所发作的一切利钱都邑嘉奖给中奖的幸运儿，而末了一切人都能够掏出本身的本金。这类无损储备游戏能够将用户存款变成能够生意业务的通证（即存款的一切权证实），并不停推进模块化DeFi运用的生长。
上述运用已在DeFi范畴完成了，以太坊、Chainlink、MakerDAO、Compound和PoolTogether都介入了个中。PoolTogether运用了Maker的稳固币DAI、Compound的钱银市场cTokens以及Chainlink的VRF（可考证随机函数），打造出了立异的去中心化运用，而不必其亲身建立稳固币、开发钱银市场协定或可考证的链上随机数。
一组钱银乐高积木，展现了DeFi不必允许的模块化设想理念
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去中心化生意业务所聚合数据
另一个注重模块化的DeFi运用就是1inch.exchange。1inch是一家去中心化的生意业务所聚合商，从以太坊上一切去中心化生意业务所猎取价钱数据，将链上通证生意业务滑点降至最低。1inch将大单生意业务分割成多个小单，并在多个差别的去中心化生意业务所举行结算，以取得最优惠的兑换汇率。
1inch为用户供应了绝佳的生意业务体验，用户不必对照各家去中心化生意业务所当前的汇率，只需要登录一个平台便可马上取得以太坊上一切的生意业务价钱。
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闪电贷
另一个采纳了模块化理念的运用就是去中心化的钱银市场Aave。这个平台经由历程推出闪电贷极大提拔了资产流动性，从而进步了资源效力和存款收益。闪电贷是暂时的无典质贷款，必需在统一笔生意业务中还款，别的还需支付一小笔生意业务费。假如闪电贷的贷款人不实时了偿贷款，那末生意业务会回滚，因而协定和借款人不会负担违约风险。
闪电贷的看法异常壮大，不仅具有原子生意业务特征（注：生意业务要么胜利要么回滚，不存在中心状态），而且任何人都能够暂时借到一大笔钱，这终究为DeFi范畴真正完成了平正性。闪电贷的运用场景异常丰富，比方在差别的去中心化生意业务所之间套利、在贷款上加杠杆、或许将贷款中的典质物或债权置换出来等等。
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将“钱银乐高”作为典质物
除了上述内容之外，Aave还针对奇特的典质物范例供应了支撑，这类典质物是来自其他DeFi运用的通证。比方，首个奇特的典质物范例是Uniswap推出的流动资金池份额，Uniswap是自动化做市商（AMM）去中心化生意业务所。Aave之所以在几周的时间内就推出了这个功用，由于他们集成了Chainlink预言机为他们供应所需的价钱数据。Aave接入Chainlink价钱参考数据，能够平安无缝地插进去高等模块。
在这里先引见一下背景：当用户在Uniswap的流动资金池存入资金时（注：每一个资金池都请求存入两种通证），他们会收到UNI资金池通证，这个通证就是资金一切权证实。UNI资金池通证接着被存入Aave钱银市场，并作为贷款的典质物。这能够极大提拔做市商的资源效力，由于他们不仅能够在Uniswap上供应流动性并取得生意业务费，还能够用资金作为典质取得贷款。然后，他们能够将贷款继承存入Uniswap，对资金池里的Uniswap生意业务费和资产竖立杠杆化的多头敞口。
模块化存在的风险
虽然模块化具有上述优点，但开发者在开发模块化DeFi运用时也应警惕提防风险，以避免建造出“蜃楼海市”。开发模块化DeFi运用时大概碰到的风险团体能够分红四大类。
一，去中心化运用地点的区块链收集在协定层面大概存在肯定风险（比方以太坊）。假如基本层没法杀青共鸣或遭到歹意进击，那末在收集中运转的一切运用都邑面对风险。这并不是模块化DeFi运用独占的问题，而是去中心化运用普遍存在的风险。
二，每一个智能合约运用在运转的历程中都存在特别风险。每一个运用为了满足详细的需求，在设想上都邑做差别的衡量弃取。比方用治理员秘钥举行升级、用预言机猎取价钱数据、竖立分布式通证治理体系或其他症结的合约功用。别的，智能合约自身的源代码另有大概存在bug，这会致使去中心化运用发作意外事故。为了处置惩罚这些风险破绽，Chainlink协定经过了多轮智能合约平安审计，个中包括对每一个新产物功用睁开审计，宣布寻觅bug的赏金使命，并将代码完整开源。这运用户能够完整放心肠接入Chainlink预言机。
三，将多个智能合约衔接在一起会扩展上述一切维度的进击外表。两个去中心化运用大概各自都是平安的，但连系在一起就大概存在风险。运用中所包括的模块数目增添会致使进击外表也随之变大，而且团体的进击外表大于单个运用的进击外表。这会形成更多的edge case，需要提早处置惩罚才保证运用稳固运转。模块化带来的另一种风险是，某一DeFi运用（比方钱银市场）中的典质物大概不达标，这会直接影响团体的妥当性。
四，用户缺少充足的认知和信息渠道。用户假如不相识他们所运用的运用，就更有大概负担更多风险而不自知。因而，用户教诲和风险表露是坚持生态健康生长必不可少的要素。模块化DeFi运用能够在短时间内变得极为庞杂，因而症结是要将个中的每一环节都剖析到用户能够轻松明白的程度。
开源社区的各个成员必需要积极介入研讨DeFi运用及模块，如许才实时有用提防上述风险。模块化的DeFi运用包括很多可挪动的构建，每一个构定都需要最高的质量保证。别的，还必需竖立并实行行业标准，在悉数生态中竖立最好实践，经由历程寻觅bug的赏金使命、代码审计、黑客松等各种开发者运动不停提拔平安程度。如许就能够竖立更妥当的金融生态，并为用户资金供应最壮大的平安保证。
总结
DeFi已生长成了一种新型金融生态，与传统金融体系不相上下。DeFi具有不必允许的模块化设想理念，具有抗检察性，并能够完整完成通明性。详细而言，模块化的DeFi运用加快了开发者立异金融运用的脚步，让开发者无需重修中心基本架构，也无需依托允许制的中心化金融效劳。
DeFi具有开源且不必允许的特征，因而能够为一切人制造一个平正的环境，介入者需要不停立异才坚持住市场份额。现在的DeFi运用采纳了模块化的设想理念，为下一代dApp奠基了基本，将来的dApp将包括更多更高等的功用模块。不必允许的模块化金融产物将会完成无数立异的运用场景，远景可谓一片灼烁。
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