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DeFi 代币质押池、「98%/2%」流动性池、推销池，猜猜哪一个最致命？
撰文：TokenBrice，以太坊钱包 Monolith 社区负责人，法国 DeFi 团结发起人 翻译：卢江飞
本文是一篇疾速入门，可以让那些想要进入「食物」DeFi 财产游戏的玩家相识营业基础形式（我们会假定一个「红酒币」项目），同时也会协助他们评价风险，让他们能安然留住本身名贵的代币。
快来吧，我以为你一定饿了
在去中间化金融（DeFi）行业里，以「食物」为基础的 DeFi 财产游戏愈来愈风行——比方寿司（SushiSwap）、意面（PASTA）、虾（SHRIMP）、玉米卷（TACO）等等。现在，我想写一篇供给部份背景学问的文章，为那些盼望进入这一范畴的人供给一些协助，但我不会对此类项目给出品德推断，这个问题须要由您本身决议。
上个月推出的 Yearn Finance 多是 2020 年 DeFi 行业里最重要的一件事，假如您对这个项目一点都不熟习，着实可以先浏览一下这篇文章：《YearnFinance – 是一个布置在自动驾驶仪上的 DeFi 项目吗？》（YearnFinance – DeFi on autopilot?）。看完以后，大概会有助于更好地邃晓本文。
事实上，Yearn Finance 极具立异性：他们将一切代币供给都分配给了用户，目的是为一切与该协定相干的资金池供给流动性。现在，Yearn 的启动框架已成为很多相似项目的「复制模板」，这些项目在看到 Yearn 取得庞大胜利以后也纷纭相仿（也有些项目从 Yearn Finance 中分叉），比方：YFII、YFL、YAM、SHRIMP、PASTA、BASED 等。
在 Yearn 供给的「协作垦植」基础组成部份之上，很多 DeFi 项目还会为本身的基础资产增添其他经济元素，以便更具粘性、越发吸收用户，这些「经济元素」包括：
采纳代币通缩形式（虽然这类要领貌似有点蠢），比方：PASTA （安息吧 PASTA）。2.Rebase 机制（代币供给量可以调解，虽然这么做会很风趣，但也会增添信息不对称风险），在该机制下，最重要的是要找到相干价钱目的，并确保重组代码没有毛病 / 不会致使协定其他部份（比方流动资金池）出现问题。但令人遗憾的是，Rebase 机制会将 DeFi 协定变成庞然大物，终究变成「农人」猖獗抢夺投资者——只管他们都没什么履历，而 Rebase 机制让收益盘算变得越发庞杂辣手。
基于社交的机制，比方对排名靠前的典质代币持有人赋予逐日 / 每周嘉奖，以 TACO 为例，他们会在每一个星期二供给双倍嘉奖，因为「Taco Tuesdays 最着实！」
关于某些 DeFi 项目来讲，中心代价着实来自社区角度而不是经济角度，比方 Shrimp，他们更倾向于构建一个社区驱动的项目，而不是像其他项目（一切人都能建立高等流动性池，再经由历程 SHRIMP 代币供给鼓励）。
提醒：假如你愿望找到一个通用解决方案来过滤噪音，那末治理代币多是一个不错的挑选，也是大多半 DeFi 项目胜利的必要条件和终究症结要素，不过你须要肯定治理范例、治理历程、以及肯定谁负责优化项目，等等。
读到这里，置信你已有了一个基础看法，DeFi 这个财产游戏看上去异常简朴且支撑即插即用。因而，不如让我们制造一个「食物币」（foodcoin）来找些兴趣：
起首，我们假定这个虚拟的代币叫做「红酒币」（WINE），许可用户在第一周经由历程锁定其他 DeFi 代币来垦植「红酒币」，然后我们可以构建一个 WINE/ETH 流动性池供给历久鼓励（这个流动性池很大概会变成推销池，后文将对此举行更多诠释）。
接下来，「红酒币」会逐步成为一个社区 meme，以至还会具有专属的 emoji 表情符号，这是个不错的出发点！然则，我们还须要做更多，并找到一些兴趣和粘性，所以我们再来设想如许一套战略：
持有「红酒币」最多的那个人天天有 20% 的时机取得「醉酒币」（Drunk），假如发作这类状况，而且恰巧这个酒鬼也异常激昂大方，他大概会操纵有的 20%「红酒币」随机捐赠给 100 个日均活泼地点；
微醺最好，但不要陶醉：每笔「红酒币」生意业务都有 1% 的时机将 50% 的代价转移到嘉奖合约当中，旨在为「垦植农人」增添鼓励。
事实上，你会发明上面这些战略并没有什么启发性，然则却能让你晓得可以轻松邃晓那些看似庞杂的 DeFi 看法。不仅如此，因为从规范（比方 Synthetix 典质合约）分叉出的代码区块（比方典质合约），这些战略着实可以很快完成。
迥殊正告：上文中说起的「红酒币」（WINE）并不存在，只是为了举个例子，不要买「红酒币」，但可以买红酒。
现在，你的行业背景和理论学问已控制的差不多了。关于 DeFi 社区维度问题，我会鄙人一篇文章中深入探讨，就现在而言，我愿望先分享一些关于 DeFi 财产游戏的有用学问：
假如你已走进那些「食物」DeFi 财产游戏，这里有一些有用技巧起首，也是最重要的，注重 gas 用度！因为垦植那些「食物」DeFi 代币的时刻一般会要求你典质 ETH，不论你下单照样退出，每笔生意业务都大概会被收取手续费。根据所垦植的流动性池，你偶然还不得不要到去中间化生意业务所增添流动性，这些做法都邑致使头寸越发庞杂、本钱也会变得更高。
其次，永久不要购置那些「食物」DeFi 代币——垦植这些代币即可。购置此类 DeFi 代币须要负担庞大风险，因为你大概须要匹敌一大群收益垦植的「农人」，而他们随时随地会兜售这些代币。
末了有一个更现实的要领，即：经由历程检察现实示例来相识每一个垦植流动性池范例的风险场景，下面就让我们入手下手吧。
风险品级 = 1 （低风险）：ERC 20 代币质押池，假如代码可以确保资金平安就可以在 ERC 20 代币流动性池里，你可以质押一个 DeFi 代币（一般是 MKR、COMP、SNX、LEND、wETH 和 YFI）来调换「食物」DeFi 代币，比方 YAM。
假如你想把风险降到最低，可以将典质代码和现有代码举行比较，以确保个中没有「鬼把戏」，因为你只是在典质而不是供给流动性，因而不会负担任何经济风险，只需确保协定平安性，那末你的收益垦植资源就不会遭到要挟。
当资金平安得以确认以后，此时你须要负担的重要风险是：随着时候的流失，你所垦植的 DeFi 代币代价大概变得一文不值。所以此时你须要做的，就是要挑选一个最合理的项目，防止终究堕入到「殒命螺旋」当中，下面这张图展现了一个 meme 币进入生存末了阶段的模样：
PASTA 的终局真的异常倏忽
风险品级 = 2 （高风险）：98%/2% 流动性池这类所谓「98%/2%」流动性池一般比较「桀黠」，毕竟他们重要为去中间化生意业务所供给流动性，因而很自然地会倾向于挑选具有良好信誉的代币，举个例子：98% YFLink/2% YFL 流动性池。
这里你大概会碰到一种新型风险：无常丧失（impermanent loss）。当指定流动性池内的两个资产价钱朝反方向疾速挪动的时刻，无常丧失将会到达最高点。这里须要指出的是，98%/2% 比例的流动性池会相对好些，虽然这类范例的流动性池对无常丧失并不是完整免疫，但相对更平安一些。
在 98%/2% 流动性池形式以后，YFV 变成了另一个财产游戏
风险品级 = 灾害级：推销池这类流动性池是最风险的！我发起这一范畴里的投资者和生意业务者都应该防止运用它们——游戏风险太大，玩不起。PASTA yyCRV / PASTA Uniswap 池就是一个很好的例子。
这么说吧：假如有些人可以锁定一些 DeFi 代币来免费垦植 PASTA 代币——他们为何不直接兜售这些代币兑换 yyCRV 呢？毕竟 yyCRV 已是现在行业里最赢利的代币之一。事实上，人们就是这么干的。
PASTA 鼓励池一启动，多量 PASTA 农人就入手下手推销，每一个人都想要兑换更名贵的 yyCRV 代币，效果不言而喻，PASTA 代币价钱霎时从 1 美圆跌至 0.04 美圆，让那些对 PASTA 流动性池寄予厚望的人悉数傻眼。
那末，我们该怎样区分哪些流动性池会是潜伏的推销池呢？在此，我们将列出一些推销池的重点特性，协助你防止把更有代价的 DeFi 代币投放到这些池中：
推销池代币流动性比例一般为 50/50，一半是垃圾币（shitcoin），另一半则是较为优良的资产，比方 ETH、wETH、或是 yyCRV。
推销池一般会供给高额预算鼓励——毕竟这些流动性池没有任何现实代价，除了应用这类高额收益的诱因，他们没有其他任何手腕来吸收流动性供给者。固然，一旦这些推销池崩盘，那末流动性供给者将会丧失大部份资金，而那些「食物」DeFi 代币收益也会进入「殒命螺旋」，没法取得好的报答。
推销池一般不会一会儿「兜售」，而是会延续一段时候，毕竟你须要花几天时候让农人积聚流动性。
固然，你也可以不要置信我，我只是一个简朴的「农人」，随着 @DegenSpartan 如许的传奇人物地痞（这位老兄人真不错，每次兜售的时刻都邑公然音讯）。
在相识到这一范畴的风险以后，我能说的就是祝你们好运啦。请记着，假如你们近来方才进入这一范畴，必需铭刻一件事：和你同享这场「美食」游戏的都是具有多年加密行业履历的「老炮生意业务员」。
末了的末了，你还须要邃晓加密货币市场中大多半都是「零和游戏」：没有任何代价被制造，不过是一个庞杂的「3-4 层」代价转移机制罢了。你对本身的行业履历有充足的自信心吗？你有冲进狮子窝的胆量吗？假如没有，最好阔别质押池。
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