持股换购ETF 股东减持还能这么玩？_数字货币

[2021-02-04 15:03:31] 来源：编辑：wangjia 点击量：

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导读： 金融界首页股票频谈上市公司正文春节事后，上证指数一块飘红，上市公司股东的减持意图也更为滂沱。怎样在较大规模减持时尽管控制对二级市场股价的滞碍？嬉戏龙头三金融界首页股票频谈上市公司正文

金融界首页股票频谈上市公司正文春节事后，上证指数一块飘红，上市公司股东的减持意图也更为滂沱。怎样在较大规模减持时尽管控制对二级市场股价的滞碍？嬉戏龙头三

金融界首页股票频谈上市公司正文

春节事后，上证指数一块飘红，上市公司股东的减持意图也更为滂沱。

怎样在较大规模减持时尽管控制对二级市场股价的滞碍？嬉戏龙头三七互娱(行情002555,诊股)的现实控造人做了个演示。

公司指日揭晓，控股股东之一吴绪顺拟以不越过2124.8万股三七互娱股票投入银华MSCI中原A股买卖型盛开式指数证券投资基金(下称银华MSCI华夏ETF)网下股票认购。

单一叙，假若基金不妨募集顺手，银华MSCI中国ETF将成为三七互娱持股1%的股东，将有利于进一步优化上市公司的股东结构。另一方面，等ETF实现挂牌上市，届时吴绪顺可动作持有人可按规章进行业务、申购和赎回。

本质上，持股换成ETF别出心裁，但并非“新手法”，不过不休未成为股东减持的主流体系。众位业山妻士接管证券时报·e公司记者采访时露出，跟着最严“减持新规”落地和近两年市场变换，后续恐怕揭发持股转ETF逐步添补的趋向。此外，近期传统的大批交易等减持路途也外示一些转型“新玩法”。

借说“ETF”，减持若何玩

“目今的商场状况和股价，换成ETF与直接二级商场减持相比有更大上风”。一位相合人士直言，由于三七互娱是登科MSCI的股票，于是直接更动成ETF份额的“门票”，对股东来说，早先是治理股价不达此前预期的实际题目；同时能充分股东的投资凑关，从单一持股造成持有ETF份额，辨别危害。因为2017年后计谋调养，持股换组成ETF不涉及“避税”。

ETF经常由基金管制公司桎梏，基金工业为一篮子股票拼集，撮关中的股票种类与某一特定指数(如上证50指数)蕴藏的成份股票一致，股票数量比例与该指数的成份股构成比例类似，指数样本中各只股票的权浸对应相似。比来商场合心的MSCI中国A股人民币指数成份股，包含还是纳入和全班人日局限即将渐渐纳入MSCI新兴墟市指数的400家A股上市公司，三七互娱是成份股之一。

实践上，比年来三七互娱如故剥离了IPO上市时的汽车油箱交易，实控人吴氏家族也慢慢先导退出，2016年吴绪顺就辞去了上市公司董事长职务。含本次换购银华MSCI中国ETF的公司股份在内，吴绪顺准许3个月内集结竞价减持不跨越公司股份总数的 1%。

也便是叙，源委本次股份换购，吴绪顺的持股比例大概从7.89%降为6.89%，竣工竞价减持陈设。而跟着银华基金成为1%的股东，对上市公司来讲，有利于告竣股权布局的众元化，变革和齐全公司处理。同时，股东持股换成基金份额，对公司二级商场的股价回击也比拟小。

据解析，股票换购ETF的齐备历程并不是太错杂，也不需要提前好像网罗基金公司的允许。ETF上市后，就恐怕直接出卖ETF赢利。但能否准期告终换购，还要看上述基金能否获胜召募等。这份股票换购ETF基金份额的计划在认购技术、数量、代价等方面也尚有不决策性。

银华基金的官网真切，投资人在实行网下股票认购时，其A股账户中必需齐备充实的符合前提的本基金目的指数成份股和已发布的备选成份股，注意名单以本基金管制人于2018年12月27日吐露的份额发卖宣告为准。挂号机构将正在募集竣事后办理用以认购的股票的固结贸易。

持股转ETF近半年渐增

已往很长一段期间中，上市公司紧急股东成分股变更成ETF始终不是主流。

在2012年，海康威视(行情002415,诊股)第三大股东新疆威讯投资拘束有限共同企业便将所持有的公司股份600万股换购等值ETF，被感觉是“变相减持”，胀舞眷注。当时市集的占定是：用股票换购ETF切确起到了维护股价坚韧的功用。

令更众人纪念中稠密的是，2016年上海为推进国资流动举办新实践：多家产地国企股票认购“上证邦企改革ETF”，此中上海城投集体、上海久事群众和上海邦盛集团均是采纳持有上市公司股份实行换购，团体插手上海国企ETF，也有兰生股份(行情600826,诊股)以现金认购的。

不过近来上海邦企ETF基金正在大碰到下泄露不算好，最近的互动平台上，灿烂地产(行情600708,诊股)的股东就大股东是否赎回了这笔ETF进行了“变相减持”屡次诘问上市公司。

屈指可数的气象，也诠释了正在大小非减持周围中，转ETF的职掌不算多。但值得亲切的是，昨年下半年今后，企业参预ETF的亲切似乎有所增加，且和地域发展及全班人国的公募基金进展靠拢闭连。

2018年9月4日，上市公司大豪科技(行情603025,诊股)、启明星辰(行情002439,诊股)先后公告称公司股东安置插手中信修投(行情601066,诊股)中证北京50ETF(以下简称“北京50ETF”)网下股票认购。9月27日，大豪科技股东吴海宏、谭庆、孙雪理、赵玉岭等四位股东以2018年9月20日日均成交价13.98元/股的价钱，将各虚心有的大豪科技A股股份换购为北京50ETF基金份额，换购竣工后，此中三位股东的持股颓唐到9.99%，成为10%以下股东。

此外，协鑫集成(行情002506,诊股)、横雇主磁(行情002056,诊股)、金科文明(行情300459,诊股)持股5%以上股东在旧年11月宣布插手认购南华中证杭州湾区交易型怒放式指数证券投资基金份额。不外到了12月，金科文明股东王健“基于本身对股份管束的全局计议”已毕了换购。

有投资界的人士向记者吐露，这此前持股转ETF“借道减持”较少，一方面是由来存在着标的股票必须是拟调动的“指数成份股”的高门槛，且只可在召募期换购ETF份额。另一方面，也是因为此前墟市全局股价较高，减持规则也不像现在般厉厉，股东枯窘更调成ETF基金的动力。

减持潮中兴

猪年开市今后的第一周，沪指浸返2700点，创4个月来新高，不少ETF基金涨势喜人。

数据明白，岁首至今193家ETF根本都是高涨，个中深TMT50(159909)涨幅累计到达了22.25%。MSCI基金中，结束方今，搜求景顺长城招商基金南方基金华安基金等在内的13家基金公司共刊行了27只。除了银华MSCI华夏A股ETF外，华泰柏瑞旗下又有一款对标MSCI中国A股邦际指数的量化产物。

不过，股价一涨，各家上市公司股东的减持意图也更为滂沱，直接减持的速率也更快。股东持股转ETF是否会不断增众，恐怕也还要旁观。

此前不少上市公司股价低迷，多家股东减持陈设期满未实施减持，恐怕减持安插推广出格呆笨，也不乏新开普(行情300248,诊股)等提前下场减持的。

但逗留证券时报·e公司记者提交稿件时，2月14日晚间已经有华凯创意(行情300592,诊股)、京天利(行情300399,诊股)、任子行(行情300311,诊股)、宏信电子、鲁泰A(行情000726,诊股)等披露股东及董监高减持繁荣，广泛正在2月13日、14日出卖了近期减持的最高代价和最众股数。

(某上市公司股东减持)

股价“涨声”一片中，14日晚间又有元祖股份(行情603886,诊股)、美思德(行情603041,诊股)、东方日盛等多家上市公司股东揭晓减持安放，个中华夏证券(行情601375,诊股)发表称，持股15.71%大股东渤海公司拟6个月内经由巨额买卖、允诺让与体制清仓减持。

此外，证券时报·e公司记者指日走访获悉，2017年“526最苛减持轨则”对多量交易市场打击很大，也催生了可调度债、股权让与等减持体例勃兴。

这一年半来，大宗营业接盘后必需持有六个月，而市集股价整体不休下行下，不少巨额交易商接盘后遭逢蚀本；加上证券墟市监管一连高压，曾红极时常的“任行投资”等巨额营业商因左右商场受到窥察和科罚，也使得一向机密而灰暗的大宗交往市场式样形成巨变。

今朝，少许转型的大宗贸易商渐渐探求出其我们“减持任事”的新路途。“比方说，上市公司股东将股票账户交给大批业务商，由往还商操盘在二级市场减持。若买卖价格高于商定价，往还商投入赶过片面收益分派，若低于，买卖商只收取效劳费”，众位市场人士知谈，当前有对赌、兜底、代持等万种新减持编制，可感觉股东减持供给众元的效劳。

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负担编纂：郭亮

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