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1辩论2019-01-27 21:49:24起源：华夏证券报作者：宋兆卿低摧残隔夜套利2%身手
下周是证监会主席易会满上任第一周，除此除外，A股将迎来一个首要的本事节点，一共投资者都须要提升戒备了——
1月31日，这天A股大体率会迎来一场“雷暴天气”。
这不，今晚就有两个功绩大变脸的公告出来预演了。盾安境况(行情002011,诊股)、ST冠福(行情002102,诊股)大幅向下删改功绩，一家2018年预亏19.5亿元至22.5亿元，一家2018年预亏23亿至28亿元。此前两家公司预计2018年净利润均为适值。
由于2018年诸多内外地位感染，早有业细君士预计：本年雷只会更多！
遵照沪知交易所准则，1月31日是年报业绩转折超50%的上市公司公布预报的阻止日期。也就是叙，所康年报预亏胜过50%的上市公司，都必需在1月31日前布告功绩预告，不行再藏着掖着了。
去年1月30日晚，中证君（ID：xhszzb）就玩了一夜的“扫雷”玩耍。第二天，这些“爆雷”的上市公司股票团体跌停。
温习一下，平素里风平浪静，到了那天夜晚，突然——
大家家的扇贝又跑了
所有人家的酒梗概挥发了
大家们们家的钢材失落了
大家连店主都不见了
替大股东背锅，因而全班人们亏了
呃……大要是同行赚太众，因而你们们亏了
本年的情状也不笑观，已有众家公司发布了功绩变脸。中证君整饬了暂时已爆雷的公司情况，涌现上市公司事迹爆雷多集会正在商誉减值、财政造假、库存减值、应收账款等题目上。快捷比力下文的预警名单，明净天早做阴谋！
2018年A股年报十大预亏王
Wind资讯数据揭穿，甩手1月25日，沪深两市共有1706家上市公司揭晓了2018年功绩预告。个中预喜的共有1165家，占比68.29%；预计事迹同比裁减或亏损的有484家，占比为28.37%；另有57家上市公司功绩为不肯定形态。
在估计年度事迹亏蚀的165家上市公司中，预报净利润下限亏蚀过亿元的公司有68家，赔本高出10亿元的公司有17家。
其中，兴盛通讯(行情000063,诊股)蚀本金额最大，预告净利润下限为蚀本72亿元，同比下降逾200%。盐湖股份(行情000792,诊股)和福田汽车(行情600166,诊股)的亏损金额排列二三位，预告净利润下限均亏损超30亿元。需要注浸的是，盐湖股份相接两年亏损逾70亿元，年报外露后大体将被扩充退市摧残警示。此外，宁波东力(行情002164,诊股)、*ST华信(行情002018,诊股)、富临精工(行情300432,诊股)预告净利润下限亏损金额也都凌驾了20亿元。
数据根源：万得 休止1月25日
爆雷点一：存贷双高 朋侪圈里装土豪，天天借钱过日子
2019年A股的第一颗大雷，是已经的千亿市值走漏马康得新。
1月15日晚，康得新发布称，旧年四序度今后公司资本周转发现当前性穷苦。2018年度第一期、第二期超短期融资券相继背约。1月20日晚，康得新终于承认，公司存正在被大股东占用资金的情状。1月21日晚，康得新揭晓称，自23日起公司股票被ST。同时，因涉嫌音讯披露犯科违规，证监会已确信对康得新立案考查。
让人匪夷所思的是，康得新原先以是“土豪”境界示人的。三季报吐露，康得新账上的货币资金高达150亿元，居然会还不起15亿元的债？再一看负债吓一跳，短期告贷达61.8亿元，有歇负债全部110亿元。手里握着大笔现金，为什么还要高歇贷款呢？
难道有诈？试想假使一个土豪幼伙伴，一面一天正在朋友圈炫富，一边私下里老是问我借债，我怀不嫌疑？这在财务上称为“存贷双高”，一方面钱币资本许众，一方面却又巨额借入有息负债。存在这种情况的公司，背面有“鬼”的梗概性较大。
因此，那些存贷双高，既有大批现金却又大批告贷的公司，值得警卫。
数据基础：万得 注：以上数据只是财务征兆，仅供参考
爆雷点二：商誉减值 昨天仍旧幼甜甜 不日酿成牛夫人
自从中证君客岁11月宣告《刚才，证监会警示紧要投资摧残！统统股民都应崇尚》一文后，商誉减值已爆了多少雷，胆怯股民已哭得记不清了。
2019年开年A股的第二颗大雷，是创业板公司远方音书(行情300306,诊股)，上市6年的总利润被商誉减值一把亏光了。
1月22日晚，远处讯息布告2018年业绩预告，计提商誉减值希图约6亿元，预计2018年净利润亏折4.79亿元至4.84亿元。导致其庞大减值的维尔科技，是2016年履历宏壮产业浸组并购而来。其时以10.2亿元收购的标的，过了两年一把减值了6个亿。
数据揭穿，远处音问2017年的净利润为1.28亿元，自2012年上市至2017年接连6年的全部净利润不足4亿元，6年的利润总和抵可是这一次的蚀本……
商誉减值摧残是A股2018年难以避开的一个话题。2014年-2016年是并购沉组的巅峰期，平淡并购业绩愿意期为3年。一旦过了高兴期，被并购企业业绩下滑是常见情景，这也是2018年年报商誉减值题目比拟隆起的出处所在。
数据吐露，放手2018年三季度末，A股共有逾越2070家上市公司存正在商誉，商誉总额约为1.45万亿元。休止1月25日，已有74家上市公司在业绩预告中显示，2018年或将计提商誉减值，个中25家公司估计将计提商誉减值全部约63亿元。
数据根基：万得 罢休1月25日
爆点三：应收账款 一年到头钱没挣 白条抓了一大把
在2018年A股年报十大预亏王中，就有两家公司由于应收账款过期变成大额减值计提，分裂是*ST华信和富临精工。
*ST华信：截止2018年9月30日，公司保理开业和贸易生意应收账款逾期金额折合国民币约为51.95亿元。2018年第三季度新增计提各项坏账谋略金额为6.51亿元。
富临精工：甩手2018年12月31日，子公司升华科技应收账款和应收单据总额为13.2亿元，叙说期拟计提坏账计算约为9.1亿元。
2018年露出应收账款题目的不止这两家，另有华业成本(行情600240,诊股)、华映科技(行情000536,诊股)等。华业成本的债务人以至抵赖存在和议中列示的债务，称文献上公章系伪造；华映科技的“爆雷”，则是与本质控制人中华映管过高的关联营业而导致31亿应收账款无法收回。
此表，千亿市值白马股康美药业(行情600518,诊股)，近期也陷入了财务造假的猜忌。存贷双高、大幅增进的应收账款、无显着缘故却稳步增加的存货等标题，导致康美药业遭遇市集用脚投票，参加股债双杀的艰苦情景。
企业应收账款余额连气儿扩大，一方面导致升沉本钱欠缺，迫使企业不得不举债计划，另一方面也成为某些公司举办财政装扮甚至制假的主要权略。
阅历虚增应收账款使营收和净利润谨慎增进，实际上但是作为应收账款记正在家当欠债表中，公司并没有收到实实随处的钱。前两年爆出的欣泰电气财务制假案，连气儿4年伪造收回应收账款，外观上利润增速全面平常，但最终总有吐露“破绽”的那一天，告终是被退市。
遵循三季报妄想，应收账款占生意收入比例超越50%的上市公司多达987家，跨过100%的上市公司到达331家。其中神雾节能(行情000820,诊股)、信威全体(行情600485,诊股)、神雾环保(行情300156,诊股)、ST锐电(行情601558,诊股)和印记传媒比例较高。
数据泉源：万得 注：以上数据只是财政先兆，仅供参考
有了解以为，2019年或将会是黑天鹅频飞之年。商誉、库存、应收账款都约略存在减值伤害，从而爆出“地雷”，投资者须要心存正告。
至于应对策略，少数派投资有一句话说的好：“防不堪防，不如不防。最恰当的做法是隔绝看陌生的公司，回归高信任、可络续、低估值、高分红的投资品种，赚自己可以担当的钱。”
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职掌编辑：郭亮
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