担忧科技股高位回调？华尔街给出四种应对策略 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200455246 担忧科技股高位回调？华尔街给出四种应对策略 提供者 Wind资讯  | 2020年8月6日 10:57

隔夜美股在投资者对财政刺激计划的预期下上涨，纳斯达克再创新高。具体来看，美国标准普尔500指数上涨0.64%至3327.77，道琼斯工业平均指数上涨1.4%，至27201.52；纳斯达克综合指数上涨0.5%，至10998.40，再创历史新高。

值得注意的是，今年以来纳斯达克综合指数已攀升22.58%，苹果 (NASDAQ:AAPL)、微软公司 (NASDAQ:MSFT)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)等科技巨头股价均创下新高。但另一方面，美国经济不确定性指数也突破历史新高，华尔街给出经济下行性期间的四种投资策略，以对冲科技股高位回调风险。

1、 现金和货币市场

进入财报季，许多企业公布业绩显示出公共卫生事件对盈利造成的冲击，然而股价表现却“背道而驰”。以石油巨头BP公司为例，该企业在8月4日宣布二季度亏损67亿美元，但股价却在当日涨逾7%。

对此，曾任摩根士丹利交易员的蒂姆·史密斯(Tim Smith)表示，对于普通投资者而言，持续超过几个月的市场波动足以促使其撤出大量股票投资组合。从这次抛售中拨出资金最常见的地方是现金或货币市场帐户。现金帐户(通常以银行或信用合作社储蓄帐户的形式)与股票市场无关，对投资者的风险很小。

此外，货币市场也是投资者对冲风险市场波动的常见标的。随着美股波动加剧，基金网络公司Calastone首席营收官埃德•洛佩兹(Ed Lopez)表示，决定管理风险敞口的投资者已将资金流入货币市场基金。"近期资金流动显示股票基金出现获利了结，并转为现金，"

2、 短期国债

在经济下行期间，一种常见的避险策略是投资短期美国国债。美债价格走势通常与价格成反比，即当美股下行时往往对应美债价格上涨。但在今年以来，随着美联储提供充裕流动性，美债收益率却一路下行(对应价格上涨)，10年期、3年期和5年期美债收益率在8月均创下历史新低。

蒂姆·史密斯指出，在经济下行期间，投资者倾向避险策略，从而推动美债价格上涨，为投资者提供更稳定的投资组合。不过，并非所有所有期限债券风险一致。当经济衰退时，投资者应寻找期限较短的债务、并避开高收益公司债券。

3、防御股

除了现金和短期债务，一些投资者还能在防御性股票中找到稳定的收益。规模较小，较年轻的公司并不总是能够应对经济衰退可能给企业带来的财务限制，因此，它们并不是经济衰退期间持有的最佳投资。但是，资产负债表稳固的大型，较成熟的公司(称为防御公司)在经济冲击下往往能坚持更久，即使经济停滞不前，许多公司仍会继续派发股息。

蒂姆·史密斯表示，如果投资者不想完全退出市场，可以在经济衰退期间用防御性股票锁定风险，例如宝洁公司、康宝浓汤公司、和可口可乐公司等。而在7月，伯克希尔哈撒韦(Berkshire)收购道明尼资源的天然气资产，表明“股神”巴菲特在经济衰退期间，也在加大对防御性股票的投资。在利率位于零附近、黄金创历史新高的背景下，防御性个股仍具备“性价比”。

4、贵金属

对通胀抬头及经济不确定性的预期推动了黄金需求，今年以来伦敦金现已涨逾34%，且在8月创下历史新高2055.71美元/盎司。

贵金属通常会在长期的经济衰退中受到投资者青睐，将其作为对冲宏观风险的避险资产。而在今年，全球央行的降息推动收益率下行，负利率债券近几年扩张，推动投资者涌向黄金这一“无息资产”;另一方面，在美联储提供的充裕流动性下，美元指数自7月以来一路下行，而黄金由于供应量有限被投资者选作对冲通胀的工具。

尽管金价今年以来屡创新高，但华尔街仍看好黄金后市表现。美国银行证券分析师迈克尔·贾洛宁(Michael Jalonen)表示，他看好黄金，美国银行将其2021年平均实际金价预期从2,012美元上调至2,159美元。分析师表示，投资者可以预期金价在未来18个月内将达到3,000美元的峰值。

蒂姆·史密斯指出，投资者可以通过购买有形商品的所有权，购买直接投资于贵金属或持有贵金属矿业公司投资组合的交易所买卖基金(ETF)等方式，直接获得此资产类别的敞口。

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。