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3月逃顶的策略师：股市跌5-10%，就抄底
提供者 Wind资讯 | 2020年7月7日 14:58
全球股市大涨，但是一些影响股市走向的问题仍然悬而未决。技术性牛市还是真牛市？未来半年或者一年，全球风险资产究竟走向何方？三月初逃顶成功的BCA Research全球股票策略师Peter Berezin 表示，不用太过担忧，计入资产价格的风险因素可能比投资者想象要多。
BCA Research 在今年2月标普500当时正创下历史新高时，意外谨慎，警告投资者注意新型冠状病毒极可能演变成全球大流行的风险。毫无疑问，BCA Research 是年初为数不多逃顶的机构，这让其观点更有参考价值。
令市场犹豫的，是媒体头条，而不是经济基本面。真正的能够决定全球股市走向的重大事件尚未定调，比如美国大选和新型冠状病毒特效药等事件。因此，Peter Berezin 对全球股票市场的看法，要比绝大多数投资者更加坚定。
该分析师表示，“一旦全球股市从现在的基础上跌5%-10%，我们毫不犹豫抄底。尽管各个经济体逐渐开放的步伐可能比预期要慢一点，但是各国政府都不会愿意采取3月底那样的封锁措施了。美国国会最终会延长对家庭和企业的财政支持。全球其他地区，财政和货币政策也会根据基本面适时调整，这会为股市提供一个‘安全垫’。”
以下是BCA Research 对全球股市在三季度，以及三季度以后表现的看法：
一、新型冠状病毒仍然是影响市场情绪的重大因素，有时候甚至是悲观情绪的源头。“但我们不太可能看到3月份发生的那种广泛的、无序的经济状态，因为全球各地基本采取了戴口罩和其他预防措施，而且医学界现在和未来更有能力处理突发事件。“
二、美国国会将延长紧急救济金的期限。尽管目前政府在控制开支方面有很大的压力，以及救助资金比在职收入更多遭遇了批评，但紧急救济金不会停。“从政治上讲，刺激政策仍然非常受欢迎。与房地产泡沫破裂时期不同的是，对于救助那些‘不需要救助’的家庭和企业，几乎没有什么道德风险。”
三、尽管高风险资产的总体前景看好，但随着全球经济继续低迷，并考虑对之前的生活方式，比如商务旅行和在办公司办公等，可能发生一些永久性的改变，短期内一些行业仍然面临无序和阵痛，尤其是航空公司、酒店、商业房地产运营商和开发商，以及这些行业的相关贷款人。
四、综合考虑，全球股市未来12个月的点位会比现在要高。原因也很简单，更多的货币刺激，数万亿的场外资金等待入场。而且，市场对坏消息的定价比投资者想象的更多。
那么如何投资呢？
毫无疑问，Peter Berezin 认为未来超配股市而不是债市。具体配置上，超配周期性行业，而不是防御性行业；超配欧股和亚洲市场，而不是美股；美元指数将继续走弱，这将推高大宗商品价格。此外，布油和WTI原油价格上涨幅度，将远远超过期货市场目前的预期，预计到2021年，这两个基准的价格都将在60到80美元之间。
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