分析师警告：美股与基本面存在脱节的危险 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200452002 分析师警告：美股与基本面存在脱节的危险 提供者 WEEX一起交易 (WEEX一起交易 )  | 2020年6月4日 18:48


Weiss Ratings的高级分析师Mike Larson日前指出， 最近市场与基本面的脱节，程度是我近25年来所见最为严重。很长时间没有出现这种状况了 除了 主街 （main street）与华尔街上发生的事情之间严重脱节，通常会影响华尔街潜在基本面的事情也是如此。
Larson说，经济不太可能出现V型复苏，不仅如此，以前曾引起市场回调的情况（如贸易紧张局势）现在也难以发挥作用， 市场几乎没有反应。 此外，市场对美国出现的抗议活动也视而不见。
他看到的最严重的 脱节 在于高收益（垃圾）债券的表现。
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上图来自美国银行，显示了流入固定收益、商品和货币市场的资金规模。
美联储开始讨论购买和支持高收益债券、堕落天使等时，我们通过几种不同的方式看到巨额资金流入ETF。我们已经看到购买最高风险的信用额的极大兴趣， Larson指出。
但是，利率下行及其对股市估值的影响如何？
当您将未来的现金流量折现到现在时，较低的利率会有所帮助，这一点我理解， Larson说。
但是，当您查看信贷质量和潜在的基本面最终是否会支持资产价值时，您必须使用一些非常慷慨的经济假设以及有关这种反弹势头的假设，才能从A点得出B点的结论。 我认为这是真正的危险-我认为在解决与偿付能力相关和资产估值相关的过剩问题时，流动性可以实现的目标很多。
他建议在投资组合中采取防御姿态。他说： 这包括比您在2018年第一季度之前持有更多现金的事情，着重于以收益为导向的防御板块，这要比2009年至2018年要多。 他说，在三到五年的时间里，从黄金到长期国债的更安全的表现优异，其中一个例外是科技板块。


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