欧央行12月决议前瞻：重重不利局面下料将“加码刺激” 但很难震撼市场 提供者 财联社

Reuters. 欧央行12月决议前瞻：重重不利局面下料将“加码刺激” 但很难震撼市场

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，北京时间周四晚20点45分，欧洲央行将公布12月政策会议决议，市场普遍预期届时将会加码刺激措施，以帮助受疫情重击的欧元区撑到疫苗充分部署。

在早些时候公布的十月政策会议纪要中，欧洲央行明确表示重新开始实施的疫情封锁政策造成经济反弹势头“高开低走”，建议根据其12月最新的评估“酌情调整所有工具”。

有动作但难言新意

对于欧洲央行而言，目前最大的政策挑战是如何平衡短期风险上升势头和长期向好的前景，这也意味着后续可能采取的动作可能规模很大，但不会像疫情早期那样令市场感到震惊。

目前欧元区19国正在面临第二波疫情、英国 “硬脱欧”预期和7500亿经济复兴基金迟迟无法落地的三重冲击。好消息是这三个看起来都是短期问题，这也使得欧洲央行的主要任务是帮助地区经济熬过这个艰难的冬天。

早在本周会议前，欧央行行长拉加德明确表示更大额度的疫情紧急购买计划（PEPP）和银行长期贷款补贴将会构成刺激政策的主干。根据媒体统计，经济学家平均预期现有的1.35万亿欧元PEPP将会增加至少5000亿欧元，并将购买期限延后六个月，主要的不确定性来源于是否会有更大额度的刺激和延长更多时间。

同为欧央行执委的Philip Lane和Isabel Schnabel也曾经表示，欧央行的工作是在更长的时间里将借贷成本保持在现有水平。

在本周一公布的国际清算银行季度报告中，也提到目前全球经济已经从流动性问题转移至偿付能力问题，并呼吁各国央行“做得更多总比做得不够要好”。

通胀目标仍是“老大难问题”

然而，此举能否刺激通胀回升至欧央行孜孜以求的2%政策目标仍存在较大疑问。摩根大通经济学家Greg Fuzesi指出，欧央行 “维持更长时间低利率”的立场或许在警告市场危机状态和保持金融市场宽松很有效，但在之前这么多货币政策的铺垫下，额外刺激经济使通胀接近政策目标看起来会更加受限。

同样在周四欧央行还将一同公布最新的经济分析，在经济增长预期抬升的背景下，日益消沉的通胀水平或许会成为今晚拉加德新闻发布会上重点提及的问题。

贝伦贝格银行分析师Florian Hense表示，随着四季度欧元区经济萎缩，反通胀的趋势仍将持续，预计欧央行将2020年通胀预期从0.3%下调至0.2%，2021年通胀预期则从1%下调至0.9%。

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