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据香港经济日报报道，SOHO中国（00410）由出售写字楼转型收租，券商认为前景不明朗，并指其去年盈利惊喜并非来自核心业务，亦预料未来5年内地大城市写字楼空置率将上升。
花旗报告指，SOHO中国能否成功转型仍有待证实，预计租金收入需4至5年才能形成规模，认为公司目前缺乏短期催化剂。该行维持“沽售”评级，目标价由6.36元降至5.6元。SOHO中国股价昨跌1.7%，收报5.95元。
野村认为，SOHO中国转型的长期前景不明朗，公司现时主要管理4个项目，这些项目去年的租金收入仅3亿元人民币，对比146亿元人民币的总收入，占比很小。公司去年核心盈利升逾3成至44亿元人民币，惟该行指，核心盈利的14%来自利息资本化，公司去年有91%利息开支资本化，远高于2012年的48%。野村维持目标价6.51元，评级“中性”。
瑞银亦指，撇除利息资本化，SOHO实质盈利下跌，预计将影响股价表现，目标价由6.61元降至5.98元，维持“中性”评级。
券商亦看淡写字楼市场，德银指，北京、上海及广州未来5年写字楼供应量较大，预计空置率将上升。汇丰证券则认为，北京及上海租金增长放缓，令地产商的议价能力降低。
