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财联社（上海，记者 孙诗宇）讯，广东省计划于12月7日发行地方政府支持中小银行发展专项债，发行额度100亿元，支持1家农信社和3家农商行补充资本，是首个披露支持中小银行发展专项债细节的省份。
值得一提的是，广东省专项债资金的投资架构安排与其他类型的地方债相比有所创新，通过借道地方政府投资平台对目标银行间接入股的方式实现，并在发行前已经进行了市场化退出方式的安排。业内人士预计，该模式有望被其他省复制。
中小银行专项债投资借道地方政府投资平台
记者注意到，作为首例中小银行地方债的方案，广东省的专项债资金将纳入政府性基金预算管理。该期债券由广东粤财投资控股有限公司作为资金运营主体，通过间接入股等方式分别向普宁农商行、郁南农信社、揭东农商行和罗定农商行四家中小银行注资补充资本金37亿元、40亿元、14亿元和9亿元。
据了解，广东粤财投资控股有限公司是广东省政府直属大型金融控股企业，由省财政厅履行出资人职责。公司投资参股了广发银行、华兴银行、珠江人寿、粤开证券等金融机构，也参股发起设立了易方达基金管理公司。
光大银行金融市场部分析师周茂华向财联社记者表示，通过一个专业化资金运营主体对中小银行进行市场化的“股权投资”，有助于提升专项债资金使用效率，降低地方政府“投资”风险，地方中小银行补充急需的资本金，增强抗风险能力，提升服务实体经济能力，形成良性循环，“预计接下来各地省市将根据自身的实际情况创新复制这种模式。”
同时，按照今年7月国务院常务会议提出“对专项债合理补充资本金建立市场化的到期及时退出机制，严防道德风险”的要求，专项债资金也做好了退出机制的安排，即在宽限期后，将通过市场化转让广东粤财投资控股有限公司所持有的银行股份。
其中，郁南农商银行由广东南海农商银行参与该市场化转让，使专项债券本息顺利回收；普宁农商银行由广东省农村信用社联合社组织全省农商银行参与；罗定农商银行由珠海农商银行参与；揭东农商银行由广东顺德农村商业银行参与。
“相当于找有实力的银行接管了。地方政府只是通道，钱最终都是银行出，所以核心思想没变，形式变了。”一位广东省银行业内人士向财联社记者表示。
周茂华并表示，此前市场对地方政府专项债投资中小银行存在担忧，通过这种市场化的退出方式，可以倒逼银行加强内部公司治理，提升防风险与经营能力；如果期间中小银行经营不佳，到期股权转让难度上升，该银行再融资渠道将收窄。
专项债“申请有要求 支持有条件”
自公布中小银行专项债的计划开始，有不少银行提出了使用专项债资金补充资本的计划。但正如银保监会城市银行部副主任刘荣此前透露的，专项债的申请条件也是很严格的。
据广东省2020年支持中小银行发展专项债的信息披露文件显示，此次获得专项债资金支持的银行，均为近年来经营业绩增长较为优良的。
其中，郁南农信社资产总额约87.45亿元，最近三年存款复合增长率为9.34%；普宁农商银行2019年存款达215.18亿元，年均增速超过8%，补充资本金后资产总额预计可达247.10亿元；罗定农商银行最近三年存款复合增长率为10.42%，补充资本金后资产总额约为200.42亿元；揭东农商银行每股净资产约为2.19元，补充资本金后资产总额约为239.64亿元，未来预计年均增长率有望保持在5%。
而目前已公开披露计划申请专项债的银行也属于经营状况较为良好的银行。温州银行三季报显示，该行实现净利润7.86亿元，广西北部湾银行三季度显示，该行净利润同比增49.52%，乌海银行2019年年报显示，该行净利润379.19万元，且三家银行的不良贷款水平也均控制在2%以内。此外，亦计划申请专项债的内蒙古银行2019年，全年实现净利润5.81亿元。
专项债将打开中小银行资本金补充新途径
除广东外，浙江于11月18日、山西于11月27日也公布了将于近期发行地方政府专项债补充中小银行资本金的计划。其中，浙江省50亿元、山西省153亿元，期限均为10年，待银保监会批复后发行。
此外，内蒙古自治区人民政府也公开表示，自治区积极抓住国家发行专项债补充中小银行资本金契机，精选3家城商行和8家农合机构，但并未公布具体计划和金额。
民生银行首席研究员温彬对财联社记者表示，地方政府通过发行专项债支持中小银行具有积极意义。既可以提高政府专项债使用成效，更是探索了一种新的银行补充资本金途径。目前中小银行资本金匮乏，亟待补充，但渠道局限在优先股、永续债等方式，政府专项债的加入无疑增加了资本金的来源。
同时，中小银行资本金的增强，对实体经济也有更好的支持作用。温彬指出，从服务实体经济和深化金融供给侧改革的角度而言，中小银行需要回归本源，聚焦区域，提供差异化和多元化的发展，资本金的补充可以进一步增强中小银行服务实体经济的作用。
大公国际韩熙良博士在研报中表示，通过拓宽地方政府专项债的使用范围，提升中小银行资本实力，增强其服务实体经济的能力。允许地方政府使用专项债资金补充中小银行资本，有助于提升中小银行服务实体经济的能力，而把补充资本与优化公司治理有机结合，有利于中小银行的可持续发展。
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