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Reuters. 明年债务风险或逐渐暴露 专家认为国内大概率将呈“宽财政、紧信用、松货币”格局
财联社（北京，记者 张晓翀 ）讯，近日多位重磅嘉宾在“中国国际金融学会年会”上表示，明年全球经济复苏仍有较大不确定性，随着债务周期的暴露，明年国内财政和货币政策大概率将呈现“宽财政、紧信用、松货币”的格局。
他们认为，明年全球低利率环境仍将延续，全球范围内新的疫情或将导致经济复苏不确定性加大，企业债务情况恶化，可能会成为明年最大的挑战。全球金融市场波动仍会继续，央行对流动性的态度仍是影响市场的重要因素。
中金研究院高级研究员谢超认为，目前国内经济复苏动力非常强，但明年伴随债务周期的到来，债务风险逐渐开始暴露之时，央行政策或被动宽松，因此“紧信用、松货币、宽财政”的政策或是明年国内财政和货币政策的大概率事件。
兴业证券首席经济学家王涵也认为，目前经济虽已经进入新阶段，但从债务周期角度判断，上一轮留下的存量债务问题，需要降低债务成本，因此未来货币政策很有可能趋向紧信用、宽货币。
王涵并解释称，经过近几个月金融市场的动荡，金融机构自身对放宽信用的动力也在下降，且当前市场上缺乏较好的信用标的，将导致信用扩张的状况有所收缩，央行为了降低债务维系成本，也会引导利率下行。
野村证券此前研报称，2008年全球金融危机以来国内已推出多轮刺激措施，近期发生的债务违约是难以避免的。如果不是因为今年疫情背景下推出的宽松政策和刺激措施，债务违约潮可能会更早来袭。
与会人士还表示，全球经济仍在衰退中，导致美元和欧元区流动性过剩，长期低利率乃至负利率可能常态化。目前全球货币政策变化导致的市场风险偏好和预期变化，仍是主导金融市场走向的重要因素。
清华大学国家金融研究院院长朱民表示，目前对于全球绝大部分经济体而言，企业盈利下滑，市场信心不足，支撑资本市场的主要因素仍是央行提供的流动性。
中国银行董事长刘连舸认为，要把握全球低利率或负利率的市场新变化，调整和优化基于国别维度的资产与负债布局。在低利率环境下，大型金融机构要不断下沉服务重心。
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