券商晨会精华：周期受益经济复苏弹性更强 关注可选消费机会 提供者 财联社

财联社12月4日讯，昨日大小指数分化，创业板指涨逾1%，两市个股跌多涨少，涨幅超9%个股近50家，短线情绪有所回落。板块上，大金融板块继续分化，尾盘核心标的青岛银行出现开板，国盛金控炸板，厦门银行大幅跳水；医药疫苗板块全天强势，此外有色、煤炭、有机硅等顺周期板块大幅调整。当前，市场题材表现散乱，板块轮动加速。

隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指收涨0.29%，标普500指数跌0.06%，纳指涨0.23%，续创新高。道琼斯报道称辉瑞将今年疫苗产量目标砍掉一半，作为成分股的辉瑞跌超2%。疫苗股Moderna则涨约10%，诺瓦瓦克斯涨3%。小鹏汽车跌约8%，领跌新能源汽车类股，理想汽车跌约7%，特斯拉涨4%。

今日券商晨会上，东吴证券认为，周期受益经济复苏弹性更强，建议重点关注建筑建材、电气设备、机械设备，以及带有周期属性的汽车、家电等可选消费。

中原证券认为，近期随着沪指创出年内新高，市场热点呈现有序轮动的特征，周期以及成长板块轮番领涨，市场中期震荡向上的趋势基本得以保持。建议谨慎关注医药，电子以及部分顺周期行业的投资机会。

山西证券表示，昨日行业板块轮动持续，前期调整幅度较大的医药、传媒等板块反弹，短期可继续关注医药、电子、传媒等成长类题材中优质标的反弹机会。

中原证券：建议短线关注医药制造，电子科等板块投资机会

周四A股市场探底回升，小幅震荡整理，由于煤炭，有色金属，航天军工等周期行业的轮番下挫，拖累股指早盘震荡走低，沪指在3424点附近获得支撑，午后随着医药制造，安防设备以及农牧饲渔等成长板块的轮番走强，带动股指稳步回升，沪指全天基本在3458点下方蓄势整固。

从盘中热点来看，昨日两市超过五成个股下跌，其中农牧饲渔、医疗、安防设备、医药制造以及公用事业等行业涨幅居前；有色金属、煤炭、航天航空、贵金属以及材料等行业跌幅居前。医药制造、医疗、农牧饲渔、电子信息以及交运物流等行业资金净流入居前；电子元件、有色金属、机械、券商信托以及化工等行业资金净流出居前。

中原证券预计沪指短线小幅震荡的可能较大，而创业板市场短线小幅上扬的可能较大。建议投资者短线谨慎关注医药制造，电子科技以及券商等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

东吴证券：预计20、21年A股盈利增速2.7%、13.3%

预计2021年A股盈利增速13.3%，Q1-Q4单季度增速分别为40%、10%、5%、2.1%；全部A股（非金融）全年盈利增速16.9%，Q1-Q4单季度增速分别为100%、8%、3%、-2.7%。

疫苗上市后全球经济复苏，需求接替供给推动出口继续回暖，国内就业改善、相关促消费政策落地，消费将成下半年经济稳定器，三种假设（悲观/中性/乐观）下名义GDP增速10%、11%、13%；三季度以来原材料价格普遍上行，供需匹配叠加疫苗预期，通胀预期加快归来，PPI有望快速转正，三种假设下PPI为1.3%、1.8%、2.2%。

根据预测框架及宏观假设，预计2021年全部A股（非金融）收入增速12.5%、毛利率19.5%、税金及附加占比收入1.8%、销管研费率9.75%、财务费用率1.6%。

山西证券：市场短期震荡持续 关注龙头标的

市场方面，昨日两市日内震荡，北向交易型资金流入沪市。近期，此前预期的指数在前高附近震荡整理走势初步兑现，预计短期这一走势还将持续。目前市场正处于资金宽松效应逐渐减弱的环境，龙头企业相比非龙头企业估值比将上升，从而出现沪深300指数先于两市突破前高现象，在市场中期震荡向上格局不变的基础上，建议投资者重点关注沪深300指数内的成长题材龙头个股上涨机会。

十年期国债收益率和银行、保险上市公司估值有很强的正相关关系，目前市场对于十年期国债收益率有上升的预期，中期可适当关注相关金融板块上涨机会。近日，国常会部署加快做好RCEP生效实施工作，有助于维持我国未来进出口高景气度，叠加人民币汇率继续强势，建议关注相关A股国际贸易相关板块。服务业仍有较大的复苏空间，影视板块整体处于较低估值水平，板块内个股业绩预期将随着公司经营正常化逐渐抬升，中期将呈缓慢上涨走势。最后，长期依旧看好科技和消费主线，2021年或将持续有较高的投资增速和较高的业绩增速，等待盈利预期和盈利确定性上升后的下一轮投资机会。

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