【并购情报站】浮法玻璃大整合，信义玻璃拟16.3亿吃下中玻！ 提供者 财华社

短短一个月涨幅超180%的中国玻璃（03300-HK）（简称 中玻 ）终于吸引了玻璃行业老大哥信义玻璃（00868-HK）的注意。

12月2日，信义玻璃发布要约收购公告，将有意透过两大证券行力高证券及星展亚洲融资，以每股0.9港元（较2日收盘价1.09港元折让17.4%）要约价收购中国玻璃全部已发行股份。

为何选择中国玻璃

此次信义玻璃计划花16.29亿元拿下中国玻璃全部股本的18.1亿股。

要知道，按产能口径统计的浮法原片市场份额中，中国玻璃和金晶科技（600586-CN）及沙河长城以3%的市场份额，并列第五名，而要约方信义玻璃以6%市场份额，位居第二。也就说，浮法玻璃行业的老二看上了老五，并有意将其纳为麾下。

如果此次要约收购成功了，信义玻璃日浮法玻璃日熔化总量将破3万吨大关，至30,680吨（信义玻璃24,030吨+中国玻璃6,650吨）。届时，日熔化量将驰骋亚洲，并将与旗滨集团拉开更大产能差距。

那么，问题来了。位居老五还有上市企业金晶科技及沙河长城，为何只挑选中国玻璃呢？

从市值角度来看，截至12月2日，金晶科技市值约人民币74亿元，较中国玻璃约16亿港元，收购价格要高出中国玻璃不少。

从股本结构来看，中国玻璃与过往被提出要约收购个股一样，股权较为分散。据要约收购公告中显示，公众持股高达42.3%，其次是中国建材集团持有23.0%，其次是联想参股的First Fortune Enterprises Limited持有15.1%，作为此次要约方的信义玻璃也持有其1%的股份。而公司董事会中，行政总裁兼执行董事崔向东、名誉主席兼非执行董事周诚及高管吕国合计持股才2.5%。或许正是基于中国玻璃股权较为分散，才激发信义玻璃想将其纳为麾下的重要因素之一。

两者存在地域性竞争关系

从业务角度来看，玻璃产品由于其易碎的特征，一般浮法玻璃的销售区域半径在300公里左右，这导致在行业库存压力较大之际，地域性价格战往往就此发生。中国玻璃生产基地及销售网络与信义玻璃业务布局便存在着这样的地域性竞争关系。

目前，信义玻璃在珠三角地区（广东深圳、广东东莞、广东江门）、长三角地区（安徽的芜湖、江苏的张家港）、环渤海经济区地区（天津、辽宁的营口）、成渝经济区（四川的德阳）、北部湾经济区（广西的北海）建立了大型国内生产基地及设有销售网络。

中国玻璃国内生产基地分部在环渤海经济区地区（北京、山东的威海及临沂）、长三角地区（江苏的宿迁及东台）、成渝经济区（陕西的西咸新区）、蒙西经济区（内蒙古的乌海）。由此不难看出，仅蒙西经济区（内蒙古的乌海）没有与信义玻璃存在地域性竞争外，中国玻璃其余三大经济圈均与信义玻璃存在重叠。

从行业短期发展来看，2021年将迎来玻璃产能投放的大年，产能释放势必会抑制价格上升，行业竞争随市而变。据了解，2021年第一季度末，玻璃产能将比今年Q4增加近5,000吨，增幅达17.5%；而到2021年Q2，将比今年Q4增加近9,000吨产能，增幅为31%。长远来讲，浮法玻璃最主要消费市场房地产市场，正从增量向存量发展，长远来看建筑浮法玻璃带来极大考验及挑战。

在此形势之下，收购中国玻璃，有利于双方在未来可能出现的打价格战中，减少不必要的恶性竞争及内耗，并有利要约方信义玻璃提升在该等地区的话语权及核心竞争力。

信义玻璃：要约收购中国玻璃，整合浮法玻璃资产

对于此次要约收购的意图，信义玻璃公告中指，对浮法玻璃市场的未来及其长期业务发展前景持审慎乐观态度。信义玻璃的业务策略为透过及时策略性扩充不同产品分部的产能，以及在中国及海外不同地区兴建具备精简生产流程的新生产综合工业园，以巩固其市场领导地位及提升其规模经济。

信义玻璃认为，收购中国玻璃可透过于中国不同地区提供更多种类的产品，扩大浮法玻璃的产能及信义玻璃的地域覆盖范围，从而增加信义玻璃的市场份额。此外，预期此次收购可提高生产效率及节省采购成本、生产成本及固定成本，提升信义玻璃及中国玻璃的整体规模经济效益。

对于要约收购后，就中国玻璃的未来业务发展制定业务计划及策略。公告中指，信义玻璃可寻求商机并考虑是否适合进行任何资产出售、资产收购、业务整顿、业务撤资、集资、业务重组或业务多元化，以提升中国玻璃长期增长潜力。

【趣点】纸价涨涨涨！该囤卫生纸还是维达？ 提供者 财华社 - 2021年1月28日

去年到今年初，欧美地区曾出现卫生纸抢购潮，而亚洲资本市场却出现卫生纸类股份抢购潮。 第一家A股上市的生活用纸企业中顺洁柔(002511-CN)，从2020年到如今的股价累计上涨了8...

美股新股前瞻|掌门教育或赴美IPO：兴于1对1，困于1对1? 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

日前，有消息传出掌门教育计划赴美上市，且承销商都已经选好了，分别为摩根士丹利和瑞信，募资金额则预计超3亿美金。虽然，掌门教育目前对这则消息“不予置评”，但按照公关界的行话来说，“不...

瑞银：金科服务(09666)有望在2月前纳入恒生综合指数 目标价升至80.7港元 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告，将金科服务(09666)目标价由74.4港元上调至80.7港元，评级“买入”。 报告中称，中证监在本月13日受理公司的实施H股全流通申请，该行...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。