美股Q3业绩大比拼：整体表现远好于预期 医药成最大赢家 提供者 财联社

财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，美股第三季度财报季接近尾声，截止上周五，在标普500指数成分股公司中，已经有92%的公司公布了第三季度财报。从已经公布的财报来看，尽管第三季标普500指数成分股公司业绩表现同比仍下跌，但跌幅均远好于市场预期。

在各大主要行业中，医疗保健行业财报表现最佳，而能源、工业和非必需消费品财报表现疲弱。这体现出新冠疫情对于美股公司的影响仍然巨大。

展望未来，分析师预计下一季度美股公司财报数据仍将同比下滑，但明年第一季营收将出现同比增长，同时美股股价预计在未来12个月增长10%。其中，分析师最为看好能源股未来表现，预计该板块平均股价拥有24.9%的上涨空间。

美股公司财报总览 据Factset统计，标普500成份股报告的第三季混合营收(综合已报告公司的实际业绩和尚未报告公司的预估业绩)同比减少1.6%，好于预期值-3.6%；第三季度盈利同比减少7.1%，远好于预期值-21.2%。

第三季度净利润同比下降7.1%，意味着该季度预计将成为2009年第三季度（-15.8%）以来盈利表现最差的一个季度。这主要是由于新冠疫情对多个主要产业构成冲击。

各行业第三季度净利润（蓝）vs预期（灰） 总体而言，高达84%的成份股公布的每股收益（EPS）好于预期；同时有78%的公司营收好于预期，高于61%的五年平均水平。

公司实现的盈利较预期值高出19.4%，远好于5年平均值5.6%，这也是2008年以来最高水平。各公司报告的营收比预期高出2.5%，也高于0.7%的五年平均水平。

明星公司财报表现

各行业盈利表现 从行业层面看，在11个主要行业中，医药行业等五个行业盈利同比增长，能源、工业和非必需品消费等六个行业盈利同比下跌。

各行业盈利增长（蓝）vs盈利预期（灰） 具体而言，必需消费品、医疗保健行业、工业行业的公司中，分别有96%、95%和91%的公司盈利情况好于预期，为各行业中比例最高；而公共事业单位、房地产和能源行业仅有64%、65%和68%的公司盈利情况好于预期，为各行业中比例最低。

各行业盈利超出预期幅度 医疗保健行业

医疗保健行业盈利同比增长12.8%，为11个主要行业之首。其中，生物科学器材及服务（同比增长44%）、生物技术（同比增长22%）和医药（同比增长14%）等六个子行业均录得盈利同比增长。

行业公司中，百时美施贵宝公司（Bristol-Myers Squibb Company）和艾伯维为该行业盈利增长最为强劲的公司。百时美施贵宝三季度营收105.4亿美元，同比增长75%，净利润为18.72亿美元，同比增长38%。艾伯维第三季度净营收129.02亿美元，同比增长52.1%，净利润23.13亿美元，去年同期为18.84亿美元，同比增长22.8%。

不过，两家公司的盈利增长都存在并购因素的影响。如果排除这两家公司，医疗保健行业盈利同比增幅将从12.8%降低至7.5%。

能源行业

在11个主要行业中，能源行业盈利同比跌幅最大，达到了109.1%。新冠疫情影响下，国际油价大幅下跌，第三季度国际油价均价为40.92美元，同比下跌27%。这也剧烈冲击了能源行业的盈利能力。

行业公司中，埃克森美孚第三季度营收为461.99亿美元，去年同期为650.49亿美元；净亏损为6.80亿美元，去年同期净利润为31.70亿美元。

雪佛龙Q3总营收244.51亿美元，较去年同期361.16亿美元下降32.3%，净亏损2.09亿美元，去年同期净利润25.8亿美元

工业行业

工业行业为第三季度盈利同比跌幅第二大的行业（49.3%）。工业子行业中，航空行业受到的冲击最大，盈利同比下跌313%。如果将航空行业的5家公司排除在外，工业行业的盈利同比跌幅将从49.3%缩小到13.2%。此外，航空货运和物流行业盈利出现了增长，同比涨幅27%。

行业公司中，波音Q3营收141亿美元，较去年同期下降29%，净亏损4.66亿美元，去年同期盈利12亿美元。

美联航第三季度总营收同比下降78%至24.89亿美元，调整后净亏损24亿美元，去年同期净利润10亿美元。

非必需消费品

非必需消费品行业盈利同比下跌9.3%，为盈利跌幅第三大的行业，主要因受到酒店、饭店和娱乐行业的拖累。酒店、饭店和娱乐行业由于受到新冠影响，盈利同比下跌136%。

如果排除掉酒店、饭店和娱乐行业，非必需消费品行业下的其他子行业均录得盈利增长，涨幅达到29%。其中，汽车行业增长74%，互联网和直接销售零售增长45%，家用耐用品增长38%。

展望未来：美股未来12个月有10%上涨空间 标普500成分股公司中，有63家公司已经发布了第四季度EPS指引，其中19家公司给出负面预期，44家公司给出正面预期。给出正面评级公司的比例达到70%，远好于5年平均值33%。

分析师预计，整个2020财年，标普500公司盈利预计同比减少14.5%，营收预计同比减少2.0%。第四季度预计盈利同比减少10.8%，营收预计同比减少0.2%。2021年第一季度，预计盈利同比增长14.5%，营收同比增长3.3%。第二季度，盈利同比增长43.9%，营收同比增长13.6%。第三季度，盈利预计同比增长22.1%，营收预计同比增长7.8%。

标普季度EPS历史表现及未来预期 综合华尔街分析师的预期来看，未来12个月美股股价预计上涨近11%。分析师给出的标普500指数目标价为3914.12点，较隔夜收盘价3567.79点高出9.7%。在行业层面，预计能源板块涨幅最大（24.9%），公用事业板块的涨幅预计最小（4.9%）。

总体而言，华尔街分析师为标准普尔500指数成份股共打出了10309个评级。在这10309个评级中，53.6%是买入评级，40.0%是持有评级，6.4%是卖出评级。

各行业评级情况 绿色为买入 黄色为持有 红色为卖出 标普500成分股的未来12个月的市盈率预计为21.6，这高于过去5年平均值（17.3）和过去10年平均值（15.6）。其中，预计消费必需品估值最高，12个月市盈率预计达到32.8，金融行业估值最低，12个月市盈率预计为13.9%。

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