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财联社（上海，研究员 周辰）讯，完美日记母公司逸仙电商已开启火热认购，预计将于11月19日正式在纽约证券交易所挂牌上市，有望成为首家在美股上市的中国美妆集团。
在此之前，逸仙电商曾进行了5轮融资，投资方包括真格基金、弘毅投资、高榕资本、高瓴资本、CMC资本、厚朴投资、老虎环球等顶级投资机构，最新一轮Pre-IPO融资发生在今年9月26日。
美妆成为新风口
颜值时代下，化妆品近年来需求日益增长，加之国潮风起、新兴营销手段的推广，化妆品行业持续维持高景气度。今年初，虽然受到疫情的影响，化妆品行业也一度跌落至谷底，但随后便快速复苏。国家统计局数据显示，化妆品零售额在4月同比增速首次由负转正后在6月继续飙升至20.5%，之后的第三季度基本保持在10%-20%震荡。
进入四季度，“双十一”更是进一步使得化妆品行业迎来了旺季，美妆品牌再度成为了今年双十一的"主力军"之一。从预售开始，美妆个护品类便引领了消费潮。天猫数据显示，天猫双十一11月1日开场，十大爆款中美妆变占据了7席，资生堂、芙丽芳丝、IPSA等品牌旗下多款单品，一开始便卖断货。在11月1日活动开启仅半小时的情况下，完美日记、薇诺娜已经先后破亿，不到2小时，欧莱雅、雅诗兰黛、兰蔻、百雀羚等100个品牌率先步入“亿元俱乐部”。
令人振奋的不止线上美妆品牌不断刷新的成交额，还有行业内一些"另类"品牌，深耕实体店，成为线下实体店成交额品牌第一名，实力PK国际大牌。据悉，国货美妆品牌植物医生线下实体店创下5.5亿元业绩，成为线下实体店单品牌专卖店业绩NO.1。
根据2019年零售总额数据，中国是世界最大的护肤美妆市场，零售额达到388亿美元，2019年至2025年间，中国护肤美妆市场预计还将增长299亿美元，年复合增长率达10%，同时增长规模占同期全球美妆市场总增长近60％。
龙头股年内股价已翻倍
对于这样的新风口，A股市场同样不会视而不见。截至目前，珀莱雅股价年内已经翻倍，涨幅为104%。另外，青松股份、华熙生物的股价涨幅也均在90%以上。9月29日上市的次新股丽人丽妆上市初期更是连顶十一个一字板，这在近期的次新股中同样是比较少见。
珀莱雅日线走势图
从细分上，原料药板块表现最为突出，主要由华熙生物、科思股份、爱美客的涨幅所拉动。代工板块次之，青松股份涨幅较大。品牌和代运营板块紧随其后，其中，品牌板块中，珀莱雅、御家汇上涨幅度较大，代运营板块中，壹网壹创则是其中的代表个股。
值得注意的是，股价表现最好的原料药板块同样是子行业中毛利率指标最高的。2020前三季度，爱美客、华熙生物的毛利率分别为91.5%、80.9%
国货美妆成机构眼中的香饽饽
根据三季报机构持股情况看，部分个股受到了外资和基金的追捧。原料药方面，华熙生物受外资追捧。目前，华熙生物机构持股比例达到34.15%，位列原料板块第一，其中，基金持股8.19%，QFII持股17.00%。爱美客、科思股份机构持股比例分别达到12.69%、3.30%。
代工方面，青松股份基金持股比例较高。青松股份机构持股比例达到36.27%，其中，基金持股10.51%。代运营板块，壹网壹创最受机构欢迎。机构持股达到43.63%，其中，基金持股10.96%。
品牌方面，珀莱雅基金持股比例最高。上海家化、丸美股份、珀莱雅、御家汇、拉芳家化机构持股分别达到67.11%、50.53%、33.09%、33.02%、26.67%，其中，基金持股分别达到0.83%、4.53%、13.98%、2.36%、2.08%。另外，珀莱雅和丸美股份获得QFII持股比例分别达到1.83%和1.84%。
国信证券研报指出，疫情进一步推动了电商渗透率提升，尤其是对低线市场线上消费习惯的培育；同时也加速了整体品牌线上化布局的进程。在帮助企业实现销售复苏的同时，进一步打开了未来新成长空间。透过此次“双十一”这个重要的窗口期，平台竞争、品牌营销等方面体现出了一系列新趋势，各大平台加大折扣优惠力度，加速下沉获取新客，其中直播带货越战越火，社交及内容平台的加码也使得整体竞争日趋激烈，而美妆个护依旧是促销季中的主力品类，虽然国际大牌仍占主导，但优质国货品牌正加速崛起。
投资机会方面，多家券商重点推荐三块，1）优质国货品牌借助大促顺势有望加速实现销售回暖和品牌力逐步提升，重点关注珀莱雅、家化、丸美、御家汇及周大生等；2）衔接平台与品牌方的代运营平台也有望迎来成长契机，建议关注壹网壹创、丽人丽妆等。3）头部电商平台借势有望加速获客，平台经济反垄断指南出台背景下，将更加注重长期健康有序发展，继续建议关注阿里、拼多多及京东等。
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