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财联社（上海，研究员 张扬）讯，科技股调整，顺周期概念股接棒，市场风格俨然有切换的迹象。
今日顺周期概念股逆势大涨表现出色，煤炭、钢铁、水泥等板块表现较为强势，盘江股份、天山股份、韶钢松山等多只顺周期概念股涨停。
有市场人士表示，顺周期概念股的爆发并非偶然，伴随着疫苗研发传来好消息，市场对全球经济重启抱有较强的乐观预期，从而强化板块运行逻辑，此外，多数顺周期概念股不仅股价处于低位，同时还具备低估值优势，是四季度资金配置的洼地。值得注意的是，虽然今天煤炭、钢铁等顺周期概念股表现最为强势，但顺周期概念股并非只有这几大板块，以下为财联社梳理的机构对于顺周期板块投资逻辑的思考。
化工
中信证券研报指出，在前期国内疫情得到有效防控之后，化工品下游国内需求逐步复苏，其中涉及基建、地产竣工等原材料景气复苏较快，如前期PVC、纯碱等产品价格快速上涨。随着疫苗研发取得重大进展之后，预计对前期受疫情影响程度较高、出口占比较高的行业弹性更大。
中信证券预计后续疫苗的推出将迅速增加人们社交需求，当前时点重点推荐前期受疫情影响较大的纺织服装产业链，包括涤纶长丝、氨纶、粘胶短纤等化纤产品。此外近期有机硅行业在纺织需求推升下价格大幅上涨，个别厂商刚刚发生的生产事故预计将进一步导致行业供需偏紧，看好行业持续高景气。
投资机会方面，中信证券推荐化工行业龙头万华化学、华鲁恒升。此外预计本次疫苗对于前期受疫情影响较大、出口占比较高的子行业弹性更高，重点推荐纺织服装产业链相关公司，推荐涤纶长丝龙头桐昆股份、恒力石化等，粘胶短纤龙头三友化工。需求复苏及近期行业内事故预计将延长有机硅行业高景气，推荐行业内龙头公司。
有色金属
华金证券指出，欧美及中国各项宏观指标均显示目前仍处于中期复苏趋势当中，中美两国逐步步入主动补库存阶段，基本金属有望迎来景气度的持续回升。2020受疫情影响，全球铜始终维持紧平衡状态且有望延续，后续全球制造业持续复苏有望对铜价形成支撑。同时复苏带来铝需求端持续改善；大选结果基本落定，贵金属有望持续上行：美国大选结果基本落定，美国后续有望出台进一步更大规模刺激计划，同时根据拜登讲话，其上任后首要工作是疫情治理，经济修复可能延缓，进一步对贵金属价格构成支撑。
中国银河证券指出，美国在大选完成后，新一轮财政刺激计划有望推出，美联储为配合财政刺激计划进一步宽松货币政策的预期也将加强。在各国新一轮财政货币政策刺激下，叠加疫苗大概率将在今年年底或明年年初推出，全球经济复苏的预期与通胀预期将会提升，利好于顺周期板块与经济相关性大的大宗商品有色金属。
中国银河证券认为，目前基金对铜行业的持仓量仍处于历史最低位置附近，随着经济的复苏进程基金有望加大对铜行业的配置力度，推荐紫金矿业、云南铜业、西部矿业。
航空运输
11月9日辉瑞(PFE.US)与BioNTech(BNTX.US)公布新冠疫苗第三期研究的中期数据，其候选疫苗预防新冠病毒的有效性超过90%。中信证券认为，航空机场板块有望迎重大利好，国际线恢复加速，压制出行信心的负面因素或出清。
投资机会方面，中信证券认为疫苗研发的重大利好有望推动国内线需求进一步反弹、国际线恢复加速，推动航空重构繁荣。机场免税业务有望加速恢复，疫情冲击难以撼动机场免税渠道长期竞争优势，中期上海机场合理市值或存1倍空间。我们继续推荐重构繁荣的三大航和春秋航空，免税经营机制灵活、区位优势显著的上海机场。
钢铁
上周钢材需求再超预期，钢材库存连续四周快速去化。十一之后板材价格强势反弹，特别是以热轧、冷轧为代表的板卷，连续大幅上涨，并突破9月份高点，反应制造业需求持续强劲。随着价格持续上涨，近期钢铁行业利润有所改善，考虑到铁矿石价格下跌带来的成本利好，后续毛利有进一步改善空间，四季度吨钢毛利均值大概率好于三季度，机构预计四季度钢铁股业绩环比进一步改善仍为大概率。
国泰君安指出，钢铁板块目前处于低预期、低估值阶段。重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头：方大特钢、韶钢松山；低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。同时推荐特钢及高端材料标的：中信特钢、ST抚钢、甬金股份、北京利尔、久立特材、永兴材料。
煤炭
信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性；同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧，
投资机会方面，信达证券推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐2条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业；二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、中国神华、兖州煤业。
水泥
多地近期发出水泥涨价通知。东北地区水泥价格大幅上涨，部分地区水泥价格已经超过500元/吨，最高价格已达到655元/吨。卓创资讯统计显示，11月9日全国散装水泥均价434.06元/吨，比7月末上涨8.02%。据经济日报，中国水泥协会副秘书长陈柏林分析认为，在价格方面，因南方地区正处于传统需求旺季，水泥价格总体保持上升趋势，从而带动全国总体价格水平不断走高。
中泰证券表示，水泥板块看好2020Q4华东区域出货量在强劲需求之上回补Q3增速的放缓，整体价格仍有望上行。十四五期间地产和基建都将保持平稳。积极推荐海螺水泥、华新水泥、中国建材、天山股份，当前性价比高。
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